Стратегия - Бермудският триъгълник на икономиката

Мистерията на Бермудския триъгълник е запалила въображението на много поколения. Той също привлече вниманието ми и имам чувството, че съществува Бермудски триъгълник на икономиката: пространство, където всичко има тенденция да изчезва от екраните на радарите, черна дупка.

В реалния живот Бермудският триъгълник се простира от Бермудите до Пуерто Рико и Маями. Бермудският триъгълник на икономиката, от друга страна, варира от върхове на фондовите пазари, през висока безработица и нисък растеж/производителност. Подобно на истинския Бермудски триъгълник, има много научни доказателства за Икономическия триъгълник, които обясняват повечето, ако не всички, от това, което се случва днес. Само че тук не става въпрос за Холивуд, извинете, а за Федералния резерв.

Няма значение дали се вписва в обичайния поток от банкови или медийни анализи: загадката е просто по-голяма продажба! В крайна сметка има причина някои здравомислещи хора да се откажат от изучаването на наука за докторантури по приложения и виртуална реалност.

Има мит, че потопената Атлантида е в средата на този триъгълник. Този мит е преименуван на Modern Monetary Theory (MMT) и води до отдавна известна икономическа рецепта: печатане и харчене на пари, след това молитва за по-добро време ...

Бермудският икономически триъгълник или TBE става все по-трудно за оправдание - макар и само заради постоянните напомняния за „кризата“, които ни оставят в отбраната и не ни позволяват да инвестираме отвъд нея. От следващото тримесечие. Всички ние наивно вярваме, че можем да излезем от рискована търговия преди другите. По-малко циничен човек, отколкото бих казал, има някои неща в живота, които трябва да се изживеят - но го запазете за себе си.

Къде отиваме сега?

Отдавна политиците навлязоха в еднопосочна улица, където движението назад е или незаконно, или невъзможно. Но достатъчно за политиките. Важното е: какво ще се случи по-нататък?

Основната цел на FED е да създаде ефект на богатството, който в крайна сметка ще доведе до подобряване на настроенията и инвестициите. Барометърът на успеха е фондовият пазар, но наистина ли този пазар корелира с богатството? Пазарът на акции скочи рязко, но дали всички, включително обикновения инвеститор, са успели да се възползват? Акционерите съставляват само една десета от населението ... социалното разделение днес е по-голямо, отколкото преди кризата. В Япония те са по-отворени - те просто искат да създадат балон. Повтарям: балон. Смешно е да си мислим, че политиците от години ни казват, че е невъзможно да се открие появата на нови мехурчета. Предполагам, че активното желание за балон го прави по-приемливо? Малко изгубен? Аз също съм ... но отново, Abenomics са, така или иначе, едва ли разбираеми за мен.

Как ще реагират създателите на политики на провала? Промяна на курса? Никога! Би било по-лошо от богохулството! Еднопосочната улица означава, че автомобилите могат да вървят само по един път - без обратен ход. Обикновено са възможни различни варианти в демократичните и капиталистическите системи, но не и по време на криза. По време на криза се нуждаем от просветлен поглед към любимите ни Върховни водачи, извинете, нашите политици и централни банкери. Тяхното божествено вдъхновение ще ни насочи към безопасността на бреговете на BlaBla Land, където слънцето винаги грее ...

Не очевидно не, отговорът е, че трябва да се направи още. Вземете количественото облекчаване на Японската централна банка (QE), стартирано на 4 април. Един месец след началото на експеримента и доходността по държавни облигации (JGB) е по-висока ... не, не, не по-ниска ... по-висока!

Кривата на доходността е стръмна, очакванията за инфлацията са нула, но Nikkei и доларът-йена се покачват. Успех? Да, с изключение на сегмента, върху който искате да окажете натиск: проценти и крива на доходност.

От друга страна, за да работи това, пазарът на акции трябва да преодолее спада, генериран от държавни облигации (JGB). Държавният пенсионен фонд управлява близо 1 трилион долара. Неговата надбавка? 65% за държавни облигации и по-малко от 11% за акции ...

650 милиарда х (143,5-146,5) = -13 милиарда долара
110 милиарда х 40% (увеличение на пазара на акции) = 48 милиарда. Или нетна печалба от 35 милиарда долара

Ако Nikkei загуби 10%, тогава 48-те милиарда ще станат 37 милиарда с нова точка на безубезност на облигациите на 138,5, само с 5 точки по-ниска ...

Цена, която би довела до влошаване на настоящата ситуация в Япония с увеличаване на съотношението дълг/БВП до 240%.

Някои големи мениджъри на фондове вярват, че колапс в Япония все още е възможен през следващите 12-18 месеца и сред тях MrKyle Bass. Може би Япония трябва да внимава при избора си.

Моите заключения относно Япония са:

1- Японският сценарий не е нито черен, нито бял, а непрекъснат и постепенен процес. Япония остава бавна в изпълнението на своите политически процеси и в крайна сметка нищо не се е променило в продължение на 12 месеца. Да, ходът на Nikkei може да е началото на голямо рали, но вече е нараснал с почти 60% от минимумите си. И със забавянето в Китай и Европа е възможно скоро да се види голяма корекция.