Руската икономика през есента Почти няма пролетна треска
Руската икономика през есента: Едва ли има пролетна треска
В началото на октомври руският парламент започна разисквания по бюджета. Правителственото планиране предполага, че растежът на руската икономика ще се ускори от 1,3 процента тази година до 1,7 процента през следващата и 3,1 процента през 2021 година.
Анализаторите в банките и изследователските институти обикновено очакват значително по-малък растеж, особено за 2021 г. Примери за това са новите прогнози на Изследователския институт на Финландската централна банка (BOFIT) и „съвместната диагноза“ на водещите германски институти за икономически изследвания.
Според все по-голям брой наблюдатели ръстът от 1,3%, очакван от правителството, няма да бъде постигнат и през настоящата година. Последните проучвания на анализаторите водят само до увеличение на производството с 1,0% (проучване на Ройтерс) или 1,1% (проучване на FocusEconomics).
Текущи икономически резултати
Статистическата агенция Росстат потвърди в сряда, че растежът на руската икономика се е ускорил до 0,9% през второто тримесечие на 2019 г. в сравнение със същото тримесечие на предходната година. През първото тримесечие растежът е спаднал до едва 0,5 процента. Така темпът на растеж достигна 0,7 процента през първата половина на годината.
На следващата фигура от месечния икономически отчет на Министерството на икономиката тъмните точки показват данните от статистическата агенция Росстат за тримесечните темпове на растеж на брутния вътрешен продукт.
През 2019 г. досега икономиката е нараснала с около 1%
Светлосинята линия показва прогнозите на Министерството на търговията за месечните темпове на растеж. В своя доклад от 19 септември министерството оценява ръста на брутния вътрешен продукт през първите осем месеца в сравнение с предходната година на 1,1 процента. Икономическият институт на Внешекономбанк го изчисли малко по-ниско около седмица по-късно от 0,9 процента.
За третото тримесечие на 2019 г. анализатори в Сбербанк очакват, че икономическият растеж вероятно ще бъде малко по-висок от второто тримесечие („но не много“). Те очакват увеличените публични разходи, особено в строителството, за по-нататъшно ускоряване на растежа. През август разходите на домакинствата вече бяха с около 20 процента по-високи от преди година. Някои бюджетни разходи обаче вероятно ще бъдат забавени до следващата година.
Икономическият отдел на руската централна банка оценява в своя месечен икономически доклад „Икономика: факти, оценки, коментари“, публикуван на 26 септември, икономическия растеж през третото тримесечие от 0,8 до 1,3 процента. Централната банка посочва този диапазон за 2019 г. като цяло.
Слаб ръст на инвестициите и продажбите на дребно
Фиксираният ръст на инвестициите остава нисък през август, се казва в доклада на централната банка. Червената линия на фигурата по-долу показва прогнозите на централната банка за месечните темпове на промяна в дългосрочните инвестиции в сравнение с предходната година. През летните месеци, както и през първите две тримесечия (червени точки), инвестициите едва ли бяха по-високи от предходната година.
Индикатори за инвестиционна активност
Промени в сравнение с предходната година в проценти
Централната банка също така посочва, че според нейните оценки производството на капиталови стоки (сива линия, лява скала) и внос на капиталови стоки (жълта линия, дясна скала) през август са до голяма степен на същото ниво като през август 2018 г.
Търсенето на частни потребители остава ограничено от стагнацията на реалните доходи. Това беше показано от продължаващия спад в реалните продажби на дребно. През август той беше само с 0,8 процента по-висок от преди година. През второто тримесечие на 2019 г. той е надминал нивото от предходната година с 1,6 процента, през 2018 г. е бил с 2,8 процента по-висок от година по-рано.
Реални продажби на дребно
Промяна в сравнение с предходната година в проценти
Росстат: Общото потребление се ускори значително
Според първите изчисления на Росстат, публикувани в сряда за използването на брутния вътрешен продукт през второто тримесечие, увеличението на общото частно потребление през второто тримесечие с 2,8 процента е значително по-високо от едновременния реален ръст на продажбите на дребно (1,6 процента).
Включително публичното потребление, което се е увеличило само с 0,2 процента, общото потребление е с 2,1 процента по-високо от второто тримесечие на 2018 г. През първото тримесечие - след увеличението на ДДС - то е било само с 1,2 процента по-високо от едно Беше година преди.
Брутното образуване на основен капитал надхвърли нивото от предходната година с 1.0% през второто тримесечие.
Докато износът е бил с 4,9 процента по-нисък от преди година, вносът се е увеличил с 0,1 процента.
ING-Dolgin: Нетният износ се забави рязко
Дмитрий Долгин, главен икономист на ING за Русия, казва в своя анализ на доклада на Росстат, че „местните“ двигатели на растежа в Русия са били по-силни от очакваното през второто тримесечие. Преди всичко, резкият спад на износа от почти 5 процента обаче забави растежа от страна на търсенето.
Като причини за спада на износа той посочва временното прекъсване на износа на петрол по „тръбопровода за приятелство“ поради технически смущения, поетите от Русия задължения по споразумението ОПЕК + за ограничаване на износа и отслабване на глобалното търсене на метали. Според изчисленията на Долгин развитието на нетния износ е намалило общия икономически растеж през второто тримесечие с 1,7 процентни пункта.
Главният икономист на ING за Русия се придържа към прогнозата си, че след спад до 1% тази година, растежът на руската икономика ще се ускори само до 1,5 до 2% през следващите няколко години.
Прогнозите на анализаторите в септемврийското проучване на изследователската компания FocusEconomics бяха подобни. В Русия се очаква само 1,1% ръст за 2019 г. и 1,8% през следващата година.
Поскъпването падна до 4.0% през септември
Увеличението на потребителските цени в сравнение със същия месец на миналата година е намаляло от 4,3% през август на 4,0% през септември. В септемврийското проучване на FocusEconomics анализаторите също очакват увеличение на цените с 4,0 процента в края на 2019 г. В базовия си сценарий, публикуван в началото на септември, централната банка очаква инфлация от 4,0 до 4,5 процента в края на годината.
След като централната банка намали основния лихвен процент до 7,0 процента в началото на септември, анализаторите сега предполагат средно, че ще има допълнително намаляване на ключовия лихвен процент до 6,82 процента до края на годината.
BOFIT също намалява прогнозата си за растеж за Русия
На 3 октомври BOFIT, изследователският институт на Финландската централна банка, актуализира полугодишната си прогноза за развитието на руската икономика.Както много други наблюдатели, BOFIT сега приема, че ръстът на брутния вътрешен продукт тази година ще се увеличи с 2,3% 1,0 процента отслабва.
Потреблението също ще се увеличи само с 1% през 2019 г. Ръстът на потреблението от частните домакинства ще намалее наполовина от 2,3 процента на 1,1 процента. Ръстът в общественото потребление ще се ускори от 0,3 до 0,4 процента.
Според BOFIT растежът на брутното образуване на основен капитал дори ще се забави от 2,9 процента на 1,0 процента тази година.
BOFIT (Банка на Финландия): Прогноза на BOFIT за Русия 2019 - 2021; 3 октомври 2019 г. Съобщение в Twitter: https://pbs.twimg.com/media/EF8DcWIWsAEzNBZ.png
През следващата година BOFIT очаква капиталовите инвестиции да растат по-бързо с 2,5 процента благодарение на „националните проекти“ и че общият икономически растеж ще се увеличи до 1,8 процента. Със стагнацията на реалните доходи на домакинствата и спада в растежа на потребителските кредити, частното потребление ще се увеличи само с 1,4% през 2020 г.
Ръстът на частното потребление също няма да се ускори допълнително през 2021 г. С малко по-слаб ръст на фиксирани инвестиции от 2%, BOFIT дори очаква икономическият растеж в Русия да спадне отново до 1,6% през 2021 г.
Съвместната прогноза очаква малко повече растеж от BOFIT
„Съвместната диагноза“, публикувана на 2 октомври от германските институти за икономически изследвания, предвижда, че икономическият растеж на Русия ще отслабне до 1,2 процента тази година.
Институтите очакват ръстът да се ускори леко до 1,5 процента през следващата година. Те смятат, че руската финансова политика сега изглежда експанзивна. Като част от програма за допълнителни инвестиции в инфраструктура, здравеопазване и образователна система, която се удължава до 2024 г., настоящият бюджет ще осигури средства от около 1,5% от брутния вътрешен продукт. Дори германските икономически изследователи все още очакват "без широкообхватно възстановяване на частните инвестиции".
| Danske Bank, Копенхаген | 04.10.2019 | 1.2 | 1.7 | 2.4 |
| Хелаба, Франкфурт | 04.10.2019 | 1.3 | 1.7 | |
| Банка на Финландия; BOFIT | 03.10.2019 | 1 | 1.8 | 1.6 |
| Съвместна диагноза | 02.10.2019 | 1.2 | 1.5 | 1.8 |
| ФокусИкономика Прогноза за консенсус | 02.10.2019 | 1.1 | 1.8 | 1.8 |
| Министерство на икономиката на Русия; Базов сценарий за бюджет | 30.09.2019 | 1.3 | 1.7 | 3.1 |
| Анкета на Ройтерс | 30.09.2019 | 1 | ||
| Банка Беренберг, Хамбург | 30.09.2019 | 0.8 | 1 | 1.7 |
| УниКредит, Милано | 25.09.2019 | 1.2 | 1 | |
| Commerzbank, Франкфурт | 20.09.2019 | 1.2 | 1.7 | |
| RIA рейтинг | 20.09.2019 | 1 | ||
| ОИСР, Париж | 19.09.2019 | 0.9 | 1.6 | |
| Икономическо разузнавателно звено | 19.09.2019 | 1.3 | 1.5 | 1.7 |
| Макросъветване, Москва | 19.09.2019 | 1.2 | 1.8 | |
| Ifo Мюнхен | 12.09.2019 | 1 | 1.7 | 1.7 |
| IfW Кил | 11.09.2019 | 0.6 | 1.5 | 1.8 |
| DIW Берлин | 11.09.2019 | 1.4 | 1.9 | 1.8 |
| RWI Essen | 11.09.2019 | 1.2 | 1.5 | 1.8 |
| DekaBank, Франкфурт | 11.09.2019 | 1.1 | 1.6 | |
| ОПЕК, Виена | 11.09.2019 | 1.1 | 1.2 | |
| ING, Амстердам | 09.09.2019 | 1 | 1.5 | 1.7 |
| Руска централна банка, Базов сценарий | 06.09.2019 | 0,8 до 1,3 Урал $ 63/b | 1,5 до 2,0 Урал $ 55/b | 1,5 до 2,5 Урал $ 50/b |
| Зала IWH | 05.09.2019 | 1.1 | 1.8 | 1.6 |
| ABN AMRO, Амстердам | 05.09.2019 | 1 | 1.5 | |
| Nordea, Стокхолм | 04.09.2019 | 1.1 | 1.5 | 1.8 |
| Морган Стенли | 03.09.2019 | 1.1 | 1.6 | |
| Руска академия на науките: | 03.09.2019 | 0.8 | 1.8 | 2.2 |
| SEB, Стокхолм | 27.08.2019 | 0.8 | 1.7 | 1.9 |
Снимка на корицата: Екатерина Бикова/Shutterstock.com
Източници и съвети за четене:
Периодични икономически отчети (предимно месечни, тримесечни)
Развитие на цените
БВП през второто тримесечие на 2019 г.
Министерство на икономическите въпроси: прогнози и образци от 30.09. за бюджетните консултации:
Министерство на икономическите въпроси: Прогноза до 2024 г. от 26 август 2019 г.
Бюджетна политика: бюджет 2020-2022 г.
Централна банка: Месечен икономически доклад август 2019 г.
Икономически доклад на Централната банка "Говорещи тенденции"
- Централна банка: Икономически доклад на икономическия отдел: О ЧЕМ ГОВОРЯТ ТРЕНДЫ Макроекономика и ринки (след 2 седмици, съкратено на английски: “Talking Trends”); Прес съобщение: „Забавянето на инфлацията продължава“; 20.09.2019
Министерство на икономическите въпроси: Месечен икономически доклад септември 2019 г.
- Министерство на икономиката: картина на икономическата дейност; Месечен отчет за данни на Росстат, 19.09.2019
- Росстат: Социално-икономическата ситуация в Русия; 19.09.2019;
- Yandex Press Links: Министерството на икономиката обявява по-нисък икономически растеж през август; 20.09.2019
- Росбалт: Руската икономика се забави; 19.09.2019
- Дмитрий Долгин (ING): Руските домакинства все още не са готови да харчат; 18 септември 2019 г.
- Презентации на централната банка в програмата за инвеститори на английски език
- Централна банка: Презентация за инвеститорите „Руски финансов сектор“; с актуализация на макроси; Септември 2019
- Централна банка: Презентация за инвеститорите „Икономическа перспектива и парична политика на Русия“; Презентация на инвеститора; Септември 2019
Централна банка: Доклад за паричната политика, намаляване на лихвените проценти и прогнози от 6 септември 2019 г.