Европейските акции се сринаха до нивото на последната голяма криза - колко дълго ще продължи есента
Коронавирусът вече сложи край на дългото глобално икономическо възстановяване от 2009 г. насам. Всяка криза обаче е и възможност за спокойни спестители да правят дългосрочни инвестиции с добра възвръщаемост, като купуват в тъмните часове. Къде сме вече през есента, на какви парапети можем да се придържаме?
Американският фондов пазар загуби една трета от стойността си от върха през последния месец. Темпът на спад съответства на средния спад на фондовия пазар, преживян през последните пет американски рецесии. Вирусът обаче внесе напълно нова несигурност в живота ни, реалистично е да се предположи, че няма да причини „средна“ криза. Освен това американският пазар изглеждаше доста остарял и скъп преди есента, поради което спадът досега не го направи привлекателен по отношение на оценката. Не мисля, че можем да говорим за огромна възможност за покупка.
По-вълнуващо е да погледнем към Европа. Тук скоростта на падане е по-висока, достигайки 40% на нивото на основния индекс (Eurostoxx50). Това обаче може да се обясни с по-цикличния профил на европейските компании средно в сравнение със САЩ. Това, което прави падането в Европа много по-интересно, е, че фондовият пазар тук не се представи добре дори преди падането и не изглеждаше скъп.
Не толкова, че европейските акции не успяха да донесат добра възвращаемост през последното десетилетие, дори ако някой ги купи на 9 март 2009 г., в дъното на кризата 2008/9. В този случай, до ден днешен, той е спечелил годишна възвръщаемост от 7 процента, заедно с дивиденти, което е под средното очаквано представяне на акции от около 8-10 процента. Така че перфектното време беше напразно.