Защо еврото и доларът губят значение
Еврото е втората по важност валута в света. Но разликата към американския долар остава ясна. Това става ясно от доклад, представен в сряда от Европейската централна банка (ЕЦБ) за ролята на общата валута. В края на 2015 г. еврото имаше дял от 19,9% от световните валутни резерви. Според ЕЦБ това е най-ниската стойност от 2000 г. За една година делът е спаднал с 0,6 процентни пункта. С тегло от 64,1 процента, доларът е далеч лидер, дори ако е загубил 0,9 процентни пункта в сравнение с предходната година. Теглото му беше най-ниското от 1999 г. ЕЦБ обвинява преди всичко финансовата криза за това. Тъй като от 2007 г. насам американската валута, измерена като дял в валутните резерви, е загубила 5 процентни пункта.
ЕЦБ отдава факта, че и еврото, и доларът са загубили значението си за по-голямата диверсификация на валутните резерви от отговорните за това централни банки. Делът на другите валути, особено на австралийския и канадския долар, се е увеличил с 4 процентни пункта до 6,8 процента от 2008 г. насам. Японската йена представлява още 4,1%. Доларът е най-важната валута при международните плащания. Според данните на Swift, платежната мрежа на банките, тя представлява 43,0%. През 2013 еврото зае първото място с 40,2%, изпреварвайки долара с 33,5% по това време. В момента общата европейска валута е 29,4 процента. На трето място е лирата стерлинги с 8,7 процента. Китайското ренминби увеличи своя дял до 2 процента от 2014 г., като се приближи до йената.
Ситуацията на капиталовите пазари е още по-благоприятна за американския долар. Добри 60 процента от всички международни дългови инструменти са издадени в тази валута, но малко под 23 процента в евро. През 2004 г. еврото достигна 30%. От международните заеми 58 процента са в долари и 22 процента в евро. Оборотът на валутния пазар е доминиран от долара на 46 процента, докато еврото представлява 19 процента. В своя предговор към доклада председателят на ЕЦБ Марио Драги призна явната разлика в долара.
Продължаващата доминираща роля на долара тревожи Банката за международни разплащания (BIS), „централната банка на централните банки“. Техният главен икономист Хюн Сонг Шин предупреди в сряда в реч на конференция на Световната банка за опасностите от поскъпването на долара. Това натоварва финансовите пазари и банките, каза той във Вашингтон. Това се отнася не само за нововъзникващите страни, но и за валути като йената или швейцарския франк, които се считат за „безопасни убежища“. Според Шин, слабият долар на пазарите е свързан с по-голям дълг в американската валута, по-малка волатилност и по-голям апетит за риск. От друга страна, банките ще ограничат кредитирането след поскъпване на долара. Според него нестабилността на пазарите се увеличава и инвеститорите стават все по-предпазливи.
Шин също се позова на връзката с рисковите премии за развиващите се пазари. Суаповете за кредитно неизпълнение (CDS) в тези страни поскъпнаха, когато курсът на долара се повиши. За него връзката между обменния курс и лихвения процент, т. Нар. Лихвен паритет, вече не се прилага през последните години. По време на финансовата криза и еврокризата през 2011 и 2012 г. длъжниците трябваше да плащат по-висок лихвен процент за валутни суапове, при които обменят евро за долари, отколкото би било необходимо на доларовия пазар. Същото се наблюдава за франка и йената. По-силният долар води до по-необичайни пазарни развития, каза Шин. Той се позова на високия доларов дълг на компаниите на развиващите се пазари. Това представлява повече от една трета от деноминираните в долари пасиви на компании, които не са със седалище в САЩ. Въз основа на статистиката на BIS, те възлизат на 9,7 трилиона долара.