Теория на целевите области и как работи СУО - Персе

Мание Антоан. Теория на целевите области и функционирането на СУО. В: Икономика и прогнозиране, n ° 104, 1992-3. Бюджетна политика, лихвен процент, валутен курс. стр. 87-113.

целевите

целеви области

Режимите на валутния курс, при които паричните власти се опитват да наложат ограничения върху промените в обменния курс, но не го поддържат фиксиран, обикновено се наричат ​​целеви области (Krugman and Rotemberg, 1990). По средата между екстремния режим на фиксиран обмен и свободен поток, тези системи теоретично имат предимството да стабилизират обменните курсове, като същевременно запазват известна автономия в управлението им и в областта на паричното създаване.

Въз основа на наличието на колебания в границите, режимите на целевите зони изглежда винаги са обхващали редица практически ситуации. По-внимателният поглед върху тяхното функциониране показва по-специално, че така наречените режими с фиксиран обменен курс не са успели да преодолеят малките колебания в обменния курс. По този начин старият режим на златния стандарт със системата на златните точки, както и редът, произтичащ от споразуменията от Бретън Уудс, са част от тази логика.

Независимо от това, стабилизирането на обменния курс се превърна в един от основните притеснения на големите индустриализирани страни, предимно през последното десетилетие се развиха режимите на целевата зона. След провала на паричната змия през 70-те години, функционирането на EMS, основаващо се на зачитане на явни флуктуационни ленти, остава един от най-добрите примери за целевата зона. Отвъд политиките, провеждани от всяка централна банка, ние най-накрая забелязахме от споразуменията от Плаза (1985) и особено от Лувъра (1987), че международното сътрудничество в областта на обменните курсове може да включва приемането на имплицитни маржове на колебания. подлежащи на преразглеждане.