Сръбски динар Отбелязана девалвация спрямо валутата евро; Суровини - FAZ
След кратка почивка през декември сръбският динар отново е в спад спрямо еврото. В четвъртък можете да получите повече от 94 динара за едно евро. Въпреки продължаващите намеси на централната банка в полза на сръбската национална валута, това е ново рекордно ниско ниво. За напомняне: В началото на октомври, когато разменихте едно евро, получихте само 77 динара. Оттогава понесеният минус възлиза на около 23 процента.
Спадът, започнал през четвъртото тримесечие на 2008 г., ще продължи и през новата година, въпреки че някои участници на пазара се надяваха на стабилизация от порядъка на 88 динара през новата година. Наред с други неща, тези надежди се основаваха на притока на чуждестранна валута, който сърбите в чужбина носят в родината си всяка година, например по време на домашните си празници през зимата. Общо в страната ще се влеят четири милиарда долара. Но по време на кредитната криза това очевидно вече не е толкова сериозно, колкото предполагаемо намаляващите преки чуждестранни инвестиции и намаляващото кредитиране от чуждестранни банки.
Освен това сръбските компании (чийто външен дълг се е увеличил с 40 процента през 2007 г. до 10,7 милиарда евро) са в процес на закупуване на чуждестранни валути, за да изплатят своите дългове в евро, които са изтекли в началото на годината. Очевидно валутата на Сърбия също страда от газовия конфликт между Русия и Украйна, тъй като вече застрашава доставките на газ в целия регион и в резултат на това в момента други валути в Югоизточна Европа са под натиск. Беноа Ан, валутен стратег в Merrill Lynch, е съгласен: „Динарът е една от най-уязвимите валути в региона и страда от спора за газа. Освен това компаниите търсят твърди чуждестранни валути. "
Обременен висок дефицит по текущата сметка
На пръв поглед на икономическите данни причините за слабостта на динара не са очевидни веднага. В крайна сметка сръбската икономика нараства стабилно от 2001 г. насам. В периода от 2001 до 2006 г. страната има среден темп на растеж на брутния вътрешен продукт от около 5,7%. А през 2007 г. темпът на растеж дори възлиза на около 7,3%.
Но най-големият отрицателен фактор освен високия процент на безработица, който е официално добри 26% и високият дял на заемите в чуждестранна валута, е твърде високият дефицит по текущата сметка, който се финансира от средства от чужбина. На този фон рейтинговата агенция Standard & Poor's разкритикува бързо нарастващия дефицит по текущата сметка от над 18 процента въз основа на брутния вътрешен продукт в началото на декември. По време на финансовата криза високата зависимост на сръбския банков сектор от западноевропейските банки също се разглежда критично, тъй като те могат да намалят капитала, използван в Сърбия в резултат на кризата. Това от своя страна може да доведе до драстично намаляване на заемите и по този начин до драстична загуба на растеж.
Следите от плъзгане вече можеха да се видят наскоро. През третото тримесечие на 2008 г. реалният растеж отслабна до 4,9% от 6,3% през второто тримесечие и вероятно е бил малко по-малък през четвъртото тримесечие. А за 2009 г. проектобюджетът на правителството се основава само на увеличение на брутния вътрешен продукт от 3,5 процента. Това се вписва в наскоро публикувано проучване, според което сръбските компании са по-песимистични, отколкото са били от 1995 г. насам.
Интактна девалвация на техническата картатенденция
В обобщение Беноа заключава: Проблемът на Сърбия е забавянето на растежа и големият дефицит по текущата сметка, който е труден за финансиране. В трудна среда за нововъзникващите европейски страни динарът вероятно ще остане слаб тази година. "
Мартин Стелзенедер от Raiffeisen Research е малко по-оптимистичен. Той очаква висока волатилност и възможен диапазон на търговия от 80 до 100 динара спрямо еврото през следващите месеци. По негово мнение обаче натискът надолу трябва да намалее през втората половина на 2009 г., ако икономическите показатели на западните пазари трябва да се подобрят. Освен това, подаването на заявление за членство в ЕС, планирано за 2009 г., би могло да има точно толкова подкрепа, колкото високата ключова лихва от 17,75 процента. В момента обаче трябва да се отбележи напълно непокътната техническа тенденция на спад за сметка на динара.