Съотношение на Шарп

Помислете за един от класическите коефициенти за оценка на взаимните фондове (ПИФ) и инвестиционните портфейли - коефициентът на Шарп.

Съотношение на Шарп (Англ. Sharp ratio) - показател, който оценява ефективността и ефективността на управлението на инвестиционния портфейл (взаимен инвестиционен фонд). Това съотношение е разработено от W. Sharp през 1966 г. и се използва за оценка както на съществуващите управленски стратегии, така и за сравнителен анализ на различни алтернативни инвестиционни стратегии.

Съотношението на Шарп се използва при оценка: качеството на управление на взаимните инвестиционни фондове (PIF), ефективността на активните стратегии за търговия на фондовия пазар, ефективността на формирането на инвестиционни портфейли на инвеститорите.

Съотношението на Шарп е относителен показател за риска от възвръщаемост на инвестиционен фонд (ПИФ) и отразява колко пъти нивото на свръх възвръщаемост е по-високо от нивото на инвестиционния риск (инвестиционен портфейл, взаимен фонд, акции и др.).

Формулата за изчисляване на съотношението на Шарп

Където:

rp е средната възвръщаемост на взаимен инвестиционен фонд (инвестиционен портфейл);

rf е средната възвръщаемост на безрисковия актив;

σp - стандартно отклонение на възвръщаемостта на активите на взаимните фондове (риск на инвестиционния портфейл).

Нека разгледаме по-подробно как да изчислим всеки от показателите на формулата.

съотношение

шарп

Изчисляване на възвръщаемостта на безрисков актив

За да се оцени излишната възвръщаемост, която инвеститорът е получил, е необходимо да се изчисли минималната възможна възвръщаемост, която той би могъл да получи при инвестиране в абсолютно надеждни активи. Именно излишната възвръщаемост отразява качеството на управление и ефективността на решенията, взети от управителя на взаимния инвестиционен фонд.

Има няколко начина за оценка на възвръщаемостта на безрисков актив:

  • Доходност на банковите депозити на най-големите и надеждни банки в Руската федерация. Тези банки включват Sberbank, Alfa-Bank, VTB 24.
  • Доходността от безрискови държавни ценни книжа (GKO, OFZ в Русия, 10-годишни облигации за САЩ), които имат възможно най-висока надеждност според рейтингите на международните рейтингови агенции Moody’s, Standard & poor’s и Fitch.

В резултат на това е необходимо да се сравнят рентабилността, получена чрез управление на рискови ценни книжа и минималното ниво на рентабилност на абсолютно надежден актив.

Оценка на взаимен инвестиционен фонд с използване на коефициента на Шарп

Оценка на степента на Шарп е представена в таблицата по-долу. Например, ако показателят е повече от един, тогава нивото на свръх възвръщаемост е по-високо от съществуващия риск на фонда или инвестиционния портфейл. Оценката на показателя ви позволява да изберете най-привлекателните за инвестиции фондове, портфейли или стратегии за инвестиция.