Някои финансови математици са ужасени от това; използване на техните модели "
Стефан Жафар, президент на Математическото общество на Франция и професор в лабораторията за анализ и приложна математика (Университет Париж 12)
От интервю от Ив Мизери
Публикувано на 29.10.2008 г. в 17:46 ч., Актуализирано на 29.10.2008 г. в 17:47 ч
Какво мислите за инвестиране на математика във финанси? Как го тълкувате ?
Инвестициите на математиците във финансите продължават от двадесет години, но останаха до голяма степен незабелязани от широката общественост. Той се е променил по своята същност след експлозията на финансови продукти: Преди това математическите модели предоставиха технически отговор на специфични проблеми във финансите: по същество как да се определят ценовите опции. Математиката би могла да бъде добре усвоена от, да кажем добър студент от М2 (DEA по това време), който следователно би могъл да разбере нейните „граници“. Вярвам, че това понятие за граница на даден модел е много важно и е източник на недоразумения. Математическият модел задължително прави предположения. Посредством тях заключенията, до които то води, са математически, с други думи неотстъпни. След това тази част от „непристъпни разсъждения“ може да даде на потребителите фалшиво чувство за сигурност, тъй като там, където обувката се прищипва, не е в разсъждаващата част, а в предположенията, вложени в модела. За да бъдем прости, те според мен са три вида:
- Количествени предположения: моделите всъщност зависят от много параметри, които потребителят трябва да зададе. Това е и една от слабите връзки: математикът знае, че моделът е добър, ако тези параметри не се променят твърде много, варират между определени граници. и финансовият анализатор не се колебае да използва модела до краен предел на възможностите си, дори ако това означава да променя тези параметри през цялото време, да ги фиксира малко хаотично, според интуицията му на момента.
- Предположенията, които се правят, също така предполагат, че икономиката не е в „екстремен“ режим, където може да се появи ирационално човешко поведение. Можем да кажем, че те осигуряват определена сигурност на банките в нормални условия, но че не са създадени да работят в кризисен режим. Този тип предупреждение очевидно не може да удовлетвори лицето, на което неговият банкер ще каже, че нищо не може да му бъде гарантирано. след като кризата настъпи!
Някои финансови математици са ужасени от използването на техните модели!
Парадоксално е, че тук несъмнено има по-скоро липса на математика, отколкото излишък: в други области знаем как да се справяме с екстремни ситуации: Математиката предоставя методи за оразмеряване на мост в очакване на стогодишно наводнение или петролна платформа изправени пред гигантска вълна. Не е достатъчно хаотичното укрепване на книгата: ние се позоваваме на скорошни и усъвършенствани вероятностни и статистически теории относно прогнозирането на редки събития и екстремни стойности.
По мое мнение използването на финансова математика беше непримиримо през 80-те години, когато целта им беше да осигурят "застраховка" на банките и бизнеса срещу неприятни изненади (това е първоначалната цел на опциите), използвайки не твърде сложни модели, които потребителят доминираше добре . Тогава нещата се увлякоха: имаше все по-разнообразно търсене от страна на финансистите за все по-усъвършенствани модели. Математиците отговориха на търсенето (трябва да се каже, че банките плащаха добре.) И изградиха сложни математически модели, които финансистите задължително използваха „в черна кутия“ и следователно без да могат да доминират в границите на модела. За да се снима, през 80-те години математиката осигури добър, солиден туристически велосипед за някой, който се движеше по асфалтирани пътища: последният имаше добър запас за безопасност. Тогава колоездачът беше все по-взискателен и математиците изобретиха много мощни състезателни мотори и непременно по-крехки. И потребителят започна да прави цикло-крос в много неравен терен, без да осъзнава, че неговият инструмент вече не е подходящ. Тогава всеки може да прехвърли отговорностите: