Макроикономически прогнози - юни 2020 г. Banque de France
Дял
Подобно на останалата част от света, френската икономика претърпя безпрецедентен шок през първата половина на 2020 г.
От януари до март 2020 г. епидемията Covid-19 се разпространи по целия свят с неочаквана скорост. Липсата на ваксина и нарастващите щамове в здравните системи накараха много страни да предприемат драстични мерки за забавяне на циркулацията на вируса. Тези мерки разтърсиха световната икономическа активност, която рязко спадна през първата половина на 2020 г. В еврозоната, където повечето страни са въвели мерки за ограничаване, БВП е спаднал с 3,8% през първото тримесечие и се очаква да спадне допълнително с 13% през второто тримесечие според последните прогнози на Евросистемата.
Във Франция беше въведено стриктно ограничаване от средата на март. В нашите конюнктурни точки, публикувани в началото на април и началото на май, ние оценихме моментното намаляване на активността на около 32% по време на задържането две седмици през март и след това на около 27% през април. Според втората оценка на тримесечните отчети на INSEE, публикувана в края на май, БВП е спаднал с 5,3% през първото тримесечие на 2020 г.
Спадът на БВП автоматично ще се усили през второто тримесечие. Той натрупва шест седмици лишаване от свобода до 11 май, след това много постепенно освобождаване от ареста. Загубата на активност се увеличава в сравнение с тази, регистрирана средно през първото тримесечие само с две седмици задържане (вж. Графика 1). По нашата прогноза БВП трябва да намалее с малко повече от 15% през второто тримесечие на 2020 г. в сравнение с първото тримесечие.
Тази траектория за второто тримесечие беше финализирана на 25 май. Наличната циклична информация, по-специално публикуваните днес проучвания на Banque de France, ще потвърди това със загуба на активност от -17% в края на май и връщане на около -12% в края на юни. Освен това, тази прогноза е изградена на базата на тримесечните отчети, публикувани от INSEE в края на април, и не отчита подробните резултати за първото тримесечие (както и годишните отчети за 2019 г.), публикувани на 29 май, които са ревизирани при увеличение на растежа на БВП от -5.8% на -5.3%. Като се има предвид големината на очаквания спад през първата половина на годината, тази ревизия само незначително ще повлияе на нашата прогноза.
При предположението, че прекъсванията ще бъдат по-малко, но ще продължат през втората половина на годината, спадът на БВП през цялата 2020 г. ще бъде над 10%
За второто тримесечие нашата оценка на загубата на дейност все още може да се основава на наличната информация, по-специално в проучванията за бизнес тенденции. Отвъд този хоризонт е необходимо да се правят предположения. По отношение на международната и финансовата среда (вж. Таблица А в допълнението), нашата прогноза се основава на тези на Евросистемата, приети на 18 май и публикувани на 4 юни за еврозоната като цяло. След здравни и икономически шокове с различен мащаб и време в началото на 2020 г. в страните от еврозоната, икономическите ограничения, свързани с циркулацията на вируса, трябва да станат по-сравними (вж. Графика 1).