Какво спира отслабването на форинта Все повече сили атакуват унгарската валута

Нападателите на форинта започнаха отново

След движението на обменните курсове през последните седмици вече можеше да се мисли, че запасът от къси позиции спрямо форинта отново се увеличи, тъй като унгарската валута отслабна с повече от 3,5% спрямо еврото за един месец. Освен това форинтът се представя слабо, тъй като най-близкият му съперник - полският злот, се обезценява с 1,8%, а чешката крона - с 3,2%.

От горното може да се види също, че вече не става въпрос просто за отслабване на форинта, през последните седмици започна по-общо отслабване на развиващия се пазар, което вече намери унгарската валута на слабо ниво. В сравнение с началото на годината форинтът вече отслабва с повече от 10%, докато злото се обезценява с 5,6%, а кроната с 5,8%.

Това влошаване на международните настроения отчасти се отразява на пазарната позиция на форинта.

Според последния набор от данни на MNB, чуждестранните позиции спрямо унгарската валута се набират почти непрекъснато през последния месец.

С това текущият краткосрочен запас е бил 2,869 милиарда HUF, в сравнение с 2,562 милиарда HUF месец по-рано.

С това повечето позиции срещу затворения през август форинт бяха отворени отново от инвеститорите, като стойността на практика се повиши до нивото от юли според базата данни на централната банка.

Но какво отслабва форинта сега?

Споменахме, че обхватът на аргументите срещу форинта се разшири през последните седмици и тенденцията се засили, тъй като международните настроения се влошиха. Така че сега всички от следните фактори са довели валутата близо до исторически минимуми:

Инфлацията скочи неочаквано през юли и тогава 3,9% през август на практика достигнаха върха на целевата група на централната банка (3 плюс-минус един процент). На тази основа „нормалният“ съвет вече трябва да обмисли затягане.
Сега обаче няма „нормален случай“, тъй като икономиката спадна с 13,6% през второто тримесечие, надминавайки очакванията. Поради тази причина, в допълнение към бюджета, ще бъде оправдано по-нататъшното икономическо възстановяване от страна на паричната политика.
Към тези два вътрешни фактора се присъединиха международната неприязън към риска и укрепването на долара. Американската валута отслабна до 1.20 спрямо еврото в началото на септември и след това се обърна оттам. И това е традиционно лоша новина за валутите на развиващите се пазари и в момента форинтът има един от най-ниските реални лихвени проценти, което го прави още по-уязвим.