Как Русия загуби ценовата война на Путин
Владимир Путин, посъветван от някои от роднините му, които контролират руската петролна индустрия, започна март през март със Саудитска Арабия и американските производители на шистов петрол. Както често се случва обаче, тези, които се бият на няколко фронта, губят. Руснаците вече трябваше да научат този урок от собствената си история, от своите противници от друго време, но изглежда, че са избрали да го научат сами.
Комбинация от надценяване на силата на вземане на решения на върха на руската пирамида на властта и подценяване на ефектите от пандемията, причинена от новия коронавирус, убеди Владимир Путин, президента на страната, да откаже споразумението с държавите от ОПЕК, постигнато през 2016 г.
Споразумението, наречено ОПЕК +, успя да повиши цената на петрола от 27 долара за барел и да го стабилизира на приемливо ниво от над 60 до края на 2019 г. и да включи Русия в механизма за определяне на производствените квоти. Според Русия обаче това споразумение имаше два основни проблема.
Първата беше способността на руската добивна индустрия да изпълни необходимите квоти и да реагира бързо на въпроса за намаляването на производството. Геологията, климатът и използваните технологии са три фактора, които ограничават руската индустрия, когато става въпрос за адаптиране към изискванията на пазара и политиците.
Накратко, поради тези фактори нивото на добив на петрол има по-ниска степен на гъвкавост, като руснаците рискуват, ако се откажат от експлоатацията на друго поле, никога да не могат да възобновят добива или ако го направят, това ще струва скъпо. много голям. Така че руснаците направиха това, което най-добре знаят, те спазваха споразумението с картела на ОПЕК само толкова, колкото се съгласиха.
Вторият голям проблем с ОПЕК + беше американската индустрия за шистов нефт. През последните години тя набра скорост, подпомогната от споразумението между саудитците и руснаците. Тук всичко беше свързано с рентабилността, тъй като пазарната цена от 50-60 долара за барел прави експлоатацията на повечето депозити печеливша. Американците се възползваха от това и успяха да станат най-големият производител на петрол в света, без да се налага да ограничават производството си и да губят приходи, както саудитците, руснаците и всички държави от ОПЕК.+.
Искрата, която запали фитила
В началото на март саудитците призоваха за по-нататъшно намаляване на производството за страните от ОПЕК +, включително Русия. На фона на намаляващото глобално търсене на петрол в резултат на пандемията, която по това време почти напълно затвори китайската икономика, най-големият вносител в света, търсенето в Саудитска Арабия изглеждаше логичната стъпка за поддържане на цените на приемливо ниво за всички износители.
Силни фигури от върха на Русия обаче се противопоставиха на него, като Игор Сечин, по прякор Дарт Вейдър, човекът, който контролира Роснефт с железен юмрук. Заедно с някои роднини в руските властови кръгове той убеди Владимир Путин да откаже искането на Саудитска Арабия, предизвиквайки ценова война. Имаше обаче и гласове, подкрепящи поддържането на споразумението ОПЕК +, като шефа на Лукойл Вагит Алекперов, който публично изрази желанието си държавите да продължат да си сътрудничат.
Саудитците реагираха сурово на решението на Русия да спре да приема нов кръг от съкращения на производството в тандем с държавите от ОПЕК, а режимът на Рияд заля пазара с евтин петрол, увеличавайки собственото си производство.
Тези, които спечелиха делото, убеждавайки Владимир Путин, разчитаха на огромните руски валутни и златни резерви на стойност над 560 млрд. Долара и на факта, че саудитците се нуждаят от много по-висока цена на петрола. за да могат да финансират държавните си разходи, без да се налага да прибягват до заеми.
За Русия цената на петрола, необходима за бюджетен дефицит близо до 0, е някъде между 40 и 45 долара, за Саудитска Арабия е над 80. Саудитците обаче се нуждаят от такава цена само ако те се вземат предвид. серия от мащабни инвестиции, планирани, но които не са строго необходими.
Вместо това за Русия тази цена от $ 40 е жизненоважна, за да може да плаща пенсии, заплати и всякакви държавни помощи на сегашното ниво, без да се налага да прибягва до резерви. Дори ако руската данъчна система е гъвкава и позволява на местните производители да плащат по-ниски данъци, когато цената на барел на международните пазари падне и разходите за добив са незначителни (около 4 долара за барел), за руската държава зависимостта от приходите, събрани от тези данъци, не позволява продължителна ценова война.
Освен това руската петролна индустрия използва остарели технологии и рязкото понижаване на цената на барел застрашава така необходимите инвестиции в модернизацията.
Криза на COVID-19
Друга грешка в изчислението на руската мощ беше подценяването на ефекта от пандемията, която удари планетата. Това се видя и в първоначалния отговор на това как страната се подготвя за предстоящата вълна от болести. Руските служители на висок глас заявиха, че ситуацията е под контрол и че рисковете са ниски, като се има предвид, че връзките с Китай за пътнически превози са прекъснати във времето. Днес обаче Русия е изправена пред пандемичен връх, който добавя хиляди болести на ден към и без това мрачен баланс, а страната вече е в топ 10 в света според броя на потвърдените случаи на инфекция с новия коронавирус.
Тази здравна криза се превърна в глобална икономическа криза, която намали търсенето на петрол с повече от една трета. В комбинация с огромното увеличение на предлагането, свръхпроизводството на суров петрол срина продажните цени до такава степен, че петролът от WTI в крайна сметка се търгува с отрицателни стойности. С други думи, за фючърсни договори с доставка през май производителите предпочитат да плащат на купувачите, за да поемат суровия им петрол, като се има предвид, че по-голямата част от капацитета за съхранение в света вече е пълен.
Унизително спокойствие
Големите производители на суров петрол най-накрая постигнаха споразумение, но такова, което очевидно поставя в неравностойно положение Русия. Съединените щати обявиха, чрез гласа на президента Тръмп, че ще намалят нивото на добив, без да издигат фигура. Също така е неясно дали това намаление не би настъпило в резултат на фалита на много производители на шистов нефт.