Фактори, влияещи върху цената на златото и среброто
Световната доставка на злато е управляема - цялото злато в света може да бъде опаковано в куб с дължина на ръба само 20 метра. Точните цифри са неизвестни, но в момента се предполага, че в историята на човечеството са добити около 166 000 тона злато. За сравнение: в света има около 20 пъти повече сребро. Разбира се, по-големите златни находки биха могли да тласнат цената на златото надолу, но такава находка е по-скоро малко вероятна. При преработката на злато все повече се набляга на рециклирането.
Инфлация: златото и среброто предпазват от загуба на богатство
Финансовите пазари и потребителите вече бяха свикнали с това: цените не се покачват, централните банки изпомпват все по-евтини пари на пазарите, за да подхранват инвестициите и потреблението. Но изкривяванията на фискалната политика не оставиха повече от опасен спекулативен балон. А инфлацията се завръща от 2016 г. - без никакви действия от страна на централните банки. Цените на суровините наскоро отново се повишиха рязко и целите на инфлацията на централните банки вероятно ще бъдат постигнати по-бързо, отколкото се предполагаше. Резултатът: златото отново става интересно като защита срещу инфлация. Защото, когато стойността на хартиените пари падне, истинските стойности като златото предпазват от загуба на богатство.
Лихвени проценти: Централните банки вдигат или понижават палците си над благородните метали?
Мнението на учебника става така: „Златото не плаща лихва“. Но във времена, когато никъде другаде няма интерес, старата мъдрост трябва да бъде преразгледана. Икономистите показаха, че всъщност няма връзка между лихвените проценти и цената на златото и среброто. Тъй като нарастващите лихвени проценти, които всъщност трябва да са лоши за златото, често са имали подкрепящ ефект в миналото. Тъй като нарастващите лихвени проценти обикновено вървят ръка за ръка с нарастващата инфлация, златото след това отново става актуално като защита срещу инфлация. Решенията за лихвените проценти на ЕЦБ и Фед обаче почти винаги имат краткосрочно въздействие върху цената на златото, така че инвеститорите трябва да отбелязват датите на предстоящите лихвени решения в календарите си.
Търсенето в Далечния Изток: Индия и Китай се надпреварват за злато
Дълги години Индия беше основният купувач на злато на световния пазар. Жълтият метал има дългогодишни традиции в страната и е незаменим като подарък за социални поводи. В друга държава обаче през последните години израства богата средна класа, чието поведение при покупка има пряко влияние върху цената на златото: В Китай правителството все по-често се бори с интернет базираната валута „Биткойн“ като цел за столичните бежанци. Поради тази причина златото отново става все по-важно в Китай за гражданите, които искат да защитят парите си от намесата на правителството. Търсенето на злато обаче многократно е заплашено и от правителствени принудителни мерки като последната в Индия, където изкупуването на злато за лични цели беше силно ограничено. В Китай по-слабият юан и ниските лихвени проценти напоследък направиха стоката по-привлекателна. За 2017 г. се изчислява, че търсенето на злато в Индия вероятно ще бъде между 650 и 750 тона, докато Китай може да закупи между 900 и 1000 тона злато.
Финансиране: Намиране на златната игла в купа сено
Едва ли някой инвеститор може да си представи колко много труд отива за унция злато. Търсенето на жълтия метал прилича на търсене на игла в купа сено: Има около пет грама злато на всеки 1000 тона скала, златотърсачите трябва да пробият до 5000 метра дълбочина. Те харчат милиарди долари за проучване на възможни сайтове, обикновено отнема няколко години, за да открие нова златна жилка и операторите на рудници трябва да фалират отново и отново, тъй като не са успели да проучат нови източници в дългосрочен план.
Акционерни пазари: когато апетитът за риск се повиши, златото и среброто падат
Връзката между запасите и златото е двусмислена: от една страна, дружествените акции, както и благородните метали се считат за реални активи и следователно са се възползвали непропорционално от полета в реални активи през последните години. От друга страна, златото и акциите обикновено се развиват в противоположни посоки. Логиката зад нея: Ако няма политически или икономически проблеми, също няма причина да защитите активите си със злато. По-високият апетит за риск означава, че акциите са по-популярни от златото или среброто. Научните изследвания показват, че златото и среброто нямат почти никаква връзка с фондовите пазари. Следователно има смисъл да се вземат предвид както благородните метали, така и фирмените акции, за да разнообразите портфолиото си.
Валутни колебания: Американският долар е мярката за всички неща
Дори европейските инвеститори да плащат златото и среброто си в евро, друга валута решава големите движения в цената на златото и среброто: благородни метали се търгуват в щатски долари по целия свят. Повечето ценни книжа, свързани със злато, като фючърсни стойности, са котирани в щатски долари. През последните години цените на златото в евро и щатски долари се развиха съвсем различно. Инвеститорите в еврозоната не бяха толкова силно засегнати от огромния спад в цените на златото в щатски долари, тъй като в същото време еврото загуби стойност спрямо щатския долар.
Фючърсни пазари: комарджиите използват хартиено злато, за да намалят цената на монети и кюлчета
Който вярва, че принципът на търсенето и предлагането определя цената на физическия благороден метал, греши. Всъщност цените на най-важните благородни метали се правят на така наречения „фючърсен пазар“. Тук не се търгуват монети и кюлчета, а документи на финансовия пазар с референтен номер на благороден метал. С други думи, транзакцията не се основава на физическо злато, а на листче с надпис "злато" върху него. И тук се крие проблемът: обемът на златните финансови продукти, търгувани в световен мащаб, е в пъти по-голям от действително наличното количество злато. А големите спекуланти, които залагат на нарастващи или спадащи цени на златото с фючърсни договори, многократно са вдигали цената на златото на колене в миналото, докато физическото злато беше напълно разпродадено.
Световна политика: златото като „сигурно убежище“ в несигурни времена
Златото е известно и като „термометър за треска на мира“ в света. И всъщност повечето скокове на цените в златото се наблюдават точно когато настъпват тежки времена в световната политика - например през 1980 г., когато Съветският съюз нахлува в Афганистан. Или през 2011 г., когато революциите в арабския свят доведоха до граждански войни и Гърция беше близо до фалит. Горните и много други примери от близкото минало обаче също показват: „Политическите фондови борси имат къси крака“ - а оттам и цената на златото. Шокът след гласуването на британците за напускане на Европейския съюз или след избора на Доналд Тръмп за президент на САЩ беше ограничен, движението на цените надолу на борсите и в злато продължи само за кратко. Последствията от непредвидени събития обаче винаги могат да бъдат прочетени от цената на златото.
Най-важните влияещи фактори с един поглед
Рядкост на суровината злато в света
Златото като защита срещу инфлация
Лихвена политика на централните банки
Търсене от Индия и Китай
Извличане на ново злато
Апетит за риск на фондовите пазари
Валутни колебания в щатски долари, евро и йени