Експертите не са съгласни Ако Dax-Sause бъде последван от икономика с влакче в увеселителен парк
Митнически спор, сътресения около Брекзит, забавяне на икономиката: 2019 г. беше бурна година - въпреки това Dax се повиши с около 25 процента. Поради това експертите са по-предпазливи по отношение на новата година. Някои дори виждат „пазар на мармот“.
Франкфурт (dpa) - След силното представяне на европейските фондови пазари през 2019 г. въздухът за Dax стана по-слаб.
Експертите смятат, че спад като 2018 г., когато DAX се срина в условията на ескалиращо напрежение между САЩ и Китай, е малко вероятен - въпреки многобройните икономически рискове, като американско-китайската търговска война и Brexit.
Повечето дори виждат намаляващи рискове от рецесия. Освен това централните банки трябва да са готови с евтини пари в случай на съмнение да помогнат на икономиката. В течение на годината обаче над борсите може да се появят облаци: Президентските избори в САЩ са основен фактор за несигурност.
За Dax засега анализаторите прогнозират нови върхове. В средата на декември водещият индекс преследва рекордното си ниво от 13 596 пункта от януари 2018 г. на по-малко от 200 пункта, преди да загуби част от силата си в тихата предколедна търговия.
Аналитикът Мартин Утшнайдер от частната банка Donner & Reuschel нарича неуспеха „здравословна краткосрочна консолидация“. Режимът нагоре остава незасегнат. В течение на годината Dax вече е спечелил огромен 25%.
Независимо от това, експертите очакват доста оскъдни печалби в сравнение с биковата 2020 година. Едва ли някой има увеличение на цената в двуцифрения процент на своя радар. Поради многото политически и икономически несигурности нещата може да се окажат бурни.
Тъй като основните рискове от старата година, международният тарифен конфликт и Брекзит, остават. Частичният успех в американско-китайския търговски спор и ясната победа на консерваторите на британските общи избори смекчиха опасенията. Предстоящите преговори вероятно ще бъдат сложни.
Борбата за световно надмощие между САЩ и Китай продължава, както обяснява стратегият Талиб Шейх от управителя на активи Юпитер.
Освен това британският премиер Борис Джонсън рискува с Brexit. Не изключва излизане без сделка на 31 януари 2020 г. И очевидно иска да изключи удължаване на преходната фаза след Брекзит, при което почти всичко първоначално ще остане същото до края на 2020 г.
По-нататъшни геополитически неизмерими предстоят през 2020 г. с президентската предизборна кампания в САЩ, което според JPMorgan може да принуди потребителите, компаниите и инвеститорите в най-голямата икономика в света да бъдат пасивни. Вярно с мотото: изчакайте и вижте кой ще спечели състезанието през ноември.
В Германия също не са изключени предсрочни федерални избори, докато в Италия има само регионални избори - но осем. Освен това европейската коалиция в Рим се счита за нестабилна. Новите парламентарни избори в Италия биха представлявали опасност.
Въпреки рисковете икономистите единодушно очакват икономическите перспективи за повечето индустриализирани страни да се подобрят. И ако перспективите се влошат, централните банки трябва да предприемат действия. Главният икономист на VP Bank, Томас Гицел, вярва, че е възможно Федералният резерв на САЩ да се наложи да помага на икономиката чрез намаляване на ключовите лихвени проценти през новата година.
В същото време ЕЦБ се придържа към своята изключително разхлабена парична политика. Новият президент Кристин Лагард ясно заяви, че очаква фискална подкрепа от правителствата, за да стимулира икономиката на еврозоната. Въпреки всички рискове, те са във всички положителни условия за дялови инвестиции.
Deutsche Bank вижда Dax на около 14 000 пункта в края на 2020 г., което означава увеличение в средния едноцифрен процент. Главният инвестиционен стратег Улрих Стефан вижда задния вятър от исторически ниските лихвени проценти на капиталовия пазар. Това "не е явление, което инвеститорите могат да седят", каза той. Вместо да приемате реални капиталови загуби година след година с текущи или овърнайт парични сметки, трябва да помислите за ценни книжа - особено за акции.
Commerzbank е малко по-предпазлива и прогнозира 13 700 Dax точки за края на годината, като стратегият Андреас Хюркамп вижда, че индексът варира между 11 800 и 14 400 пункта. EuroStoxx 50 се вижда от Deutsche Bank с 3770 точки и от Commerzbank с 3800 точки. Това би означавало, че водещият индекс на еврозоната почти няма да има място за подобрение.
Инвестиционният стратег Кристиан Калер от DZ Bank е още по-скептичен. През 2020 г. той говори за „пазар на мармот“ за Dax, който вижда странично през годината. Рисковете за световната икономика остават високи.
Германия, със своя силен фокус върху износа, е особено засегната от митническия спор и ще изостане от световната икономика. Според Калер започването не е препоръчително. В останалата част на Европа, където корпоративните печалби растат по-солидно, отколкото в цикличния Dax, инвестираните инвеститори биха могли да извлекат атрактивни „премии в застой“ с дивиденти през 2020 г.
„Societé Générale“ го вижда по подобен начин: „Профилът на риска/възможностите на европейските фондови пазари вече е асиметричен, с ограничен потенциал за повишаване през 2020 г.“. Поради многобройните си експортно-ориентирани и циклични компании, Dax е по-склонен към колебания от други европейски индекси.