Защо претъпканите плажове и партита край басейна трябва да притесняват инвеститорите
"Има доказателства, че американците рискуват втора вълна от инфекция да стане прекалено социална след повече от два месеца кабинна треска по време на принудителна изолация", написа във вторник Ед Ярдени, президент на инвестиционната консултантска компания Yardeni Research. бележка за клиентите. .
Ярдени, опитен пазарен стратег, заяви, че става все по-предпазлив, отчасти заради съобщения, че "твърде много хора могат да се предпазят от вятъра" през уикенда.
„Инвеститорите може да се наложи да бъдат предпазливи, ако широката общественост не е достатъчно предпазлива по отношение на вируса, който остава изключително заразен“, пише Ярдени.
Morgan Stanley увеличава прогнозата си за инфекция
Разбира се, трудно е да се каже колко широко разпространени са били разликите в социалната дистанция през уикенда или какви са последиците за здравето.
Някои предполагат, че съобщенията за тълпи могат да бъдат преувеличени.
„Снимките могат да бъдат забавни“, написа във вторник стратегът Реймънд Джеймс. „Един ъгъл може да създаде впечатлението, че разходката в океана е пълна с хора, които пренебрегват правилата за социално дистанциране; докато друг ъгъл ви показва, че някои семейства вървят заедно, но в противен случай хората остават на шест години разлика. ".
Залогът обаче не може да бъде много по-висок както по отношение на общественото здраве, така и по отношение на икономиката.
Morgan Stanley повиши прогнозата си за общите инфекции в САЩ на 2,1 милиона от 2 милиона миналата седмица. Банката се позовава на „постоянното удължаване“ на тестовете, както и на „малко продължителното“ в Съединените щати, в сравнение с други страни, в които огнищата са „ограничени с по-строги ограничения“.
"Продължаващото отваряне можеше да допринесе за върха в много щати", пише Харисън, биотехнологичен анализатор в Morgan Stanley, в бележка до клиентите във вторник.
Еуфория на Уолстрийт
"Данните на Мей сочат, че най-силното свиване може да е зад нас, но през следващите месеци виждаме ожесточено рестартиране", пишат стратезите на BlackRock във вторник.
Инвеститорите са естествено развълнувани от признаците на възможна икономическа криза - и този ентусиазъм е подсилен от безпрецедентни стимули от Федералния резерв и Конгреса.
Проблемът е, че американските акции вече могат да имат подобрена цена. Пазарните оценки достигнаха нива, невиждани от началото на 2000-те.
Индексът на паника/еуфория на Citigroup е паднал на еуфорична територия, което винаги е било противоположен показател, предполагащ по-лошо представяне.
„Притесняваме се, че инвеститорите почти се подготвят за корекция, тъй като са заложени твърде много непредсказуеми фактори и следователно потенциалният недостатък не е правилно оценен“, написа Тобиас Левкович, американски американски стратег в Citigroup. в бележка до клиентите. Петък.
Според Реймънд Джеймс най-добрият сценарий е Съединените щати да могат да „обърнат ъгъла“ на пандемията до 4 юли. Компанията увеличи вероятността за този сценарий от 40% на 65%.
Реймънд Джеймс обаче вижда и 35% вероятност за сценарий, при който пандемията продължава и след Деня на труда и в крайна сметка над 100 милиона души са заразени.
„Втора вълна тази есен или по-рано е все по-вероятно“, пише компанията.
Най-лошото се случи за акциите?
Междувременно инвеститорите се надяват скоро да бъде постигнат медицински пробив.
Но това може да направи еуфоричния фондов пазар уязвим на шокове преди тази дата.
Citi на Leviti дори предупреди, че лошите новини за пандемията могат да върнат американските акции на нивото си от 23 март.
„Макар да вярваме, че науката ще надделее и ваксините трябва да бъдат на разположение през следващата година“, пише Левковичи, „не може да се изключи възможността за икономика„ старт-стоп “,„ старт-стоп “(не нашият базов сценарий) поради мини-епидемии. и въпреки това вярваме, че има много ниска цена за този резултат с ниска вероятност. ".