Възвръщаемост на инвестициите и управление на риска
3. Възвръщаемост и риск от инвестиции
Всеки тип инвестиция включва определянето на два основни параметъра: рентабилност и риск.
Целта на инвестицията е да максимизира инвестицията. Увеличението на средствата на инвеститора се нарича възвръщаемост на инвестиционния обект. Ако инвеститорът е инвестирал 10 милиона рубли и в края на инвестиционния период е получил 15 милиона рубли, тогава увеличението на инвестираната сума с 5 милиона рубли е възвръщаемостта на инвестицията на средства. Но в абсолютно изражение е трудно да се прецени степента на рентабилност на алтернативните инвестиции. Да кажем, че инвеститорът може да направи инвестиции на стойност 15 милиона рубли и 18 милиона рубли, докато възвръщаемостта на първата ще бъде 150 хиляди рубли, а от втората - 160 хиляди рубли. Коя опция е за предпочитане? Къде е най-добрата инвестиция? Вторият вариант дава по-голяма възвръщаемост от първия, но получаването на 150 хиляди рубли за инвестираните 15 милиона рубли е по-изгодно от 160 хиляди рубли за 18 милиона рубли първоначални разходи. Поради това е препоръчително да се използва относителна стойност - рентабилност.
Възвръщаемостта (r) се определя като отношение на общия паричен поток от инвестиционния обект към инвестиционните разходи.
r (добив) =
Общият паричен поток ще се състои от крайната цена (продажната цена на инвестицията), началната цена (покупната цена на инвестицията), както и дохода, който инвеститорът получава под формата на дивиденти при закупуване на акция или под формата на лихва, която инвеститорът получава при закупуване на облигация.
Рентабилността на акция се определя, както следва:
rshares =
където rshares е рентабилността на акция
Рк - крайната цена на акцията (цената на акцията към момента на приключване на борсата)
Рн - начална цена (цената, на която се закупува акцията).
За облигациите доходността ще бъде:
rbonds =
Друг важен компонент е рискът. Съществува опасност от финансови загуби при инвестиционни дейности. Инвестирайки в определен инвестиционен обект, инвеститорът може само да предвиди с определена степен на увереност бъдещата възвръщаемост на инвестицията. Инвеститорът добре знае, че очакваната възвръщаемост на инвестицията може да се различава съществено от действителната възвръщаемост, която ще се наблюдава след инвестиционния период. Да приемем, че той е купил акции с надеждата за бързо увеличение на цената им, но всъщност цената на акциите е спаднала и рентабилността на акцията се е променила съответно. Всъщност липсата на 100% гаранция на инвеститора за получаване на планирания доход от инвестиции е в основата на риска от инвестиционните дейности.
Глава II. Инвестиционен дизайн
Качествените промени в руския инвестиционен климат представляват ново ниво на изисквания към анализаторите и финансовите инженери, а именно да могат:
- да се гарантира стабилността на инвестиционните решения;
- да вгради в бизнес плана на проекта средствата за постигане на целите си;
- своевременно разработване и поддържане на модел на инвестиционен цикъл;
- да проектира сложни инвестиционни инструменти и системи, за да осигури ефективно взаимодействие между тях;
- да следват общата тенденция във финансовите науки за прехода от обработка на данни и прилагане на основно процедури за сетълмент към представяне и обработка на знания.
Инвестиционното проектиране се извършва на различни нива на икономическата система. Неизбежно се появяват дизайнерски дефекти и след това неуспешно проектирана система след това се усъвършенства или преработва.
При инвестиционното проектиране е невъзможно финансовите и реалните инвестиции да се разглеждат изолирано. Всъщност компонентите на реалните инвестиции евентуално и все по-често включват ценни книжа, а рационалният инвеститор прави инвестиции в ценни книжа, като предсказва успеха на изпълнението на своите инвестиционни проекти в емитиращата компания.