Втората вълна на кризата е реалността или митът, столица на страната
Светът продължава да се чуди дали ще има втора вълна на кризата или не. Факт е, че вече е ясно, че ако това се случи, тогава опасността от преобръщане на световната система е изключително голяма. Доколко обаче са оправдани всички тези апокалиптични страхове? Какво казват топ експертите?
Има ли обективни предпоставки да се говори за възможността за повторение или продължаване на икономическата криза през тази и следващата година?
Егор Сусин, ръководител на аналитичен отдел в АЛПАРИ: По-скоро трябва да говорим за продължаването на кризата, проявите на която виждаме на пазарите на европейския публичен дълг. През 2008 г. ситуацията се стабилизира с цената на рязко увеличение на бюджетните дефицити във водещите страни, рязко увеличение на паричните стимули и увеличаване на кредитирането (Китай). Всички тези стъпки обаче не водят до структурни промени, създаващи изключително опасна ситуация с публичния дълг в развитите страни. Търговските дисбаланси продължават, стратификацията само нараства (и колкото по-голяма е тя, толкова повече преразпределение на доходите е необходимо за поддържане на потреблението). Инструментите за такова преразпределение могат да бъдат заем или бюджет, тъй като от 2008 г. бюджетът започва да изпълнява тези функции, което води до рязко увеличение на публичния дълг в развитите страни, съответно увеличаване на нестабилността в този сектор. Рязкото увеличение на кредитирането в Китай създава голям обем "лоши" заеми в банковата система.
Николай Солабуто, ръководител на управление на активи, FG BCS: Има. Проблемът с публичните дългове, както в еврозоната, така и в САЩ, не е разрешен. Това ще доведе до затягане на винтовете и съответно до спад в икономиката или криза. В допълнение към държавния дълг има и икономически балони, които не са се спукали. На първо място, това са проблеми с недвижимите имоти, докато кризата там беше „залята“ с пари, но ситуацията не се подобри и парите трябва да се върнат. Има балони, които наближават точката на пречупване, това е китайската икономика. Тя е силно специализирана за износ, предимно за САЩ. Ако САЩ затегнат винтовете, за да разрешат своята бюджетна криза, тогава търговията между страните ще падне и това ще доведе до икономическа криза в Китай, която ще обхване целия свят. Сега всякакви действия на държави за бягство от кризата водят до криза. Кризата не е неизбежна. Вероятно обаче вече няма да има шоков характер и ни очаква дълга стагнация, която общо ще накара световното население в по-лоши условия на живот, отколкото бяха по време на първата вълна на кризата през 2008 г. Застойът е ужасен не с шокова терапия, а с продължителността си. Продължителният спад в обема на производството ще увеличи броя на безработните в икономиката и ще бъде следствие от спад на вътрешното и външното търсене, което от своя страна отново ще доведе до спад в икономиката и освобождаване на работна ръка, това ще определят спад в търсенето и така докато населението напълно обедне. Ситуацията се разпада поради организацията на нови работни места и държавните разходи. Но само финансово силните правителства могат да поемат държавни разходи. Трудно е да си представим кои държави ще останат с пари по време на стагнация. Суровините няма да могат да помогнат за решаването на проблеми. Парите за държавни разходи могат да бъдат освободени поради сериозна девалвация на националните валути. Това е силна стъпка, която само силен лидер може да предприеме, без да се страхува от политически последици. Все още няма такъв лидер начело на никоя световна сила.
Доколко очакваната икономическа криза ще зависи от състоянието на американската икономика и позицията на долара?
Николай Солабуто: Сега САЩ вече не играят ролята на лидер на икономиката и тяхната роля в бъдещата криза няма да бъде доминираща. И това е лошо, защото, за да излезем от кризата, ще трябва да спасим много правителства, а не едно, което изисква много решения. В тези решения участват много хора. Тяхната непоследователност и липса на синхрон ще предотвратят положителен ефект и по този начин няма да спасят света от криза. Ако всички имаха правилните и едноетапни решения, тогава световната икономика пак щеше да има шанс.
Робърт Абдулин: По-конкретно, от американската икономика днес зависи в смисъл коя стратегия за финансово регулиране ще бъде предпочитана от Белия дом и по-специално от системата на Федералния резерв. Ако всички усилия са насочени към максимално затягане на съществуващото състояние на нещата с продължаване на интензивната работа на машината, която печата долари и държавни облигации, периодично хеджирайки този процес с чисто политически "пълнеж" като елиминирането на Бин Ладен, тогава в в краткосрочен план наистина ще бъде възможно да се задоволим с период "стабилизация", забравяйки за всяка надежда за дългосрочно избягване на финансова катастрофа. Ако американските регулатори насочат всичките си усилия за формиране на принципно нов, по-сложен модел на секюритизация на различни пазарни активи във висшия и по-нататък в кватернера, тогава може да се надуе много по-голям балон, методологически много по-сложен със съответната нова технологична финансова инструменти ... Съвсем ясно е, че и двата варианта са на практика отрицателни, единственият въпрос са последствията. Но е напълно ясно, че никой няма да промени радикално съществуващата икономическа система в САЩ - това е равносилно на революция. И революционното мислене не е психически близко до американците. Що се отнася до Китай, който всеки момент може да събори американската икономика, тъй като той е най-големият притежател на държавни облигации на САЩ по своя собствена инициатива, този вариант също е доста метафизично апокалиптичен и малко вероятно в действителност - взаимозависимостта на китайската и американската икономика достигна твърде голяма дълбочина.