В момента запасите и запасите от имущество са; претеглено "
Настоящият септемврийски изглед на стандартния живот показва текущите най-важни инвестиционни оценки и тегла. Оценките са важни за стратегическото ръководство и служат като основа за ежедневните решения на инвестиционния екип.
Нашите портфейли бавно, но сигурно стават все по-циклични и все още търсим възможности да добавим към нашите собствени позиции и собственост. Сега, когато световната икономика се възстановява все повече от слабия растеж през пролетта, компаниите с положителен ръст на печалбите изглеждат готови за излитане и дейностите по сливания и придобивания също отново се активизират. Бъдете наясно с високите геополитически рискове
Възвръщаемостта все още е важна характеристика на портфейла, дори ако лихвените проценти остават ниски в много страни. Поради това инвеститорите трябва внимателно да проучат потенциалната възвръщаемост въз основа на акции, корпоративни облигации, облигации на развиващите се пазари и недвижими имоти.
Инвестиционният процес на Standard Life Investments В нашия House View акциите и запасите от недвижими имоти са надценени, кредитните облигации неутрални, а държавните облигации - по-ниски. Що се отнася до инвестициите с фиксиран доход, ние предпочитаме европейските държавни облигации, отчасти защото това отразява позицията на ЕЦБ, но и защото геополитическите рискове в различни региони на света са високи. В рамките на акциите ние благоприятстваме акциите на САЩ, Великобритания и Япония, тъй като виждаме потенциал за растеж тук, докато продължаваме да сме избирателни по отношение на експозицията си към европейските и развиващите се пазарни акции.
Държавни облигации
Американски хазна: Поднормено тегло
По-силните икономически данни и ограничаването на QE мерките подхранват очакванията за повишаване на лихвените проценти от средата на 2015 г. Федералният резерв на САЩ обаче ще използва насоки за напред, за да противодейства на бързата ескалация на добивите.
Европейски облигации: наднормено тегло
Облигациите се възползват значително от много ниската инфлация като част от бавното икономическо възстановяване. Целевият бизнес за дългосрочно рефинансиране (LRG) и възможността за мерки за QE, за да се избегне продължителна дефлация, биха могли да дадат възможност спредовете да се стеснят допълнително в европейските периферни страни.
Държавни облигации на Обединеното кралство (джилти): под тегло
Класът на активите е уязвим от повишаване на лихвените проценти, докато икономическият растеж остава стабилен. Контролируемият инфлационен натиск, както и мерките на централната банка на Обединеното кралство могат да имат подкрепящ ефект върху нарастващите доходности на облигациите.
Японски облигации: под тегло
Изгледите за инфлацията се влошават в светлината на усилията на правителството за рефлация. Разширяването на програмата на японската централна банка за покупки на държавни облигации трябва да предотврати прекомерно увеличение на доходността.
Глобални облигации, свързани с инфлацията: неутрални
Въпреки че инфлационните коефициенти са умерени в много развити икономики, оценките на отделните държави трябва да бъдат внимателно анализирани. Разхлабената парична политика и произтичащата от това инфлация продължават да създават несигурност сред инвеститорите.
Облигации на развиващите се пазари в глобален мащаб: Наднормено тегло/неутрално
Деноминираните в щатски долари облигации са надценени поради по-добре оценени спредове. За разлика от тях, облигациите в местна валута имат неутрално тегло, тъй като изискват внимателен анализ на отделните валути и фактори на спред.
Корпоративни облигации
Облигации с инвестиционен клас: неутрални
Стимулите като положителните фирмени парични потоци все повече се оценяват; общата възвръщаемост на облигациите с инвестиционен клас временно се влияе от нестабилността на базовите държавни облигации.
Високодоходни облигации: неутрални
Въпреки затегнатите спредове, прогнозите за неизпълнение на облигациите са благоприятни и перспективите за корпоративните печалби са положителни. Оценките и капиталовите потоци са по-склонни да благоприятстват европейските, отколкото американските облигации.
акции
Акции в САЩ: наднормено тегло
Въпреки че пазарът е сравнително скъп, благоприятните икономически основи продължават да поддържат устойчивата тенденция на нарастване на корпоративните печалби. Обратното изкупуване на акции генерира допълнителни приходи за инвеститорите.
Европейски запаси: неутрални
Въпреки благоприятните оценки и подобряващата се конкурентоспособност на компаниите, печалбите се заглушават поради скорошното поскъпване на еврото и слабата ценова сила на много компании.
Японски акции: наднормено тегло
Предстоят структурни реформи, но нарастващият фокус на управлението върху възвръщаемостта на собствения капитал и плановете за намаляване на корпоративните данъци са от полза. Междувременно японската централна банка в крайна сметка трябва да предприеме повече мерки за постигане на целта за инфлацията.
Акции в Обединеното кралство: наднормено тегло
Забележимото подобрение на вътрешната икономическа ситуация е оказало положителен ефект върху растежа на печалбите, въпреки че силата на британския паунд означава попътен вятър за много чуждестранно ориентирани компании.
Развити азиатски акции: неутрални
По-бавният икономически растеж в Китай и други големи нововъзникващи икономики поставя някои страни, като Австралия, под натиск. Гъвкавостта на валутата обаче постепенно помага за стабилизиране на основните сектори.
Акции на развиващите се пазари: неутрални
Изпълнението е все по-непоследователно. Докато някои страни се възползват от своите силни основи, други са подложени на натиск от политически мерки, дефицити по текущата сметка и засилена парична политика, за да стабилизират падащите валутни курсове.
Имот
Великобритания: наднормено тегло
Може да се приеме, че нарастващият икономически растеж ще засили цените на имотите в обозримо бъдеще и че възвръщаемостта ще остане изключително привлекателна в сравнение с други класове активи след период на държане от три години.
В съответствие с икономическото възстановяване в периферните европейски държави, разликата в производителността между пазарите на недвижими имоти в Южна Европа и основните държави се намалява.
Северна Америка: неутрална
Въпреки че цените и активността в развитието достигат връх в Канада, най-добрите възможности за региона са в малките градове на САЩ със силни перспективи за растеж. Въпреки че ситуацията с доставките се подобрява на някои подпазари в САЩ, дейностите по развитие обикновено са доста предпазливи.
Азиатско-тихоокеански регион: неутрален
Доходността е достигнала дъното и възстановяването на наемите повишава стойностите, подхранвайки още повече активността на инвеститорите. Япония остава по-напред от икономиката на недвижимите имоти, подкрепена от правителствената политика на рефлация.
Международна валута
USD: силно наднормено тегло, GBP: неутрално, EUR: поднормено тегло, JPY: поднормено тегло
Американският долар и до известна степен британският паунд в крайна сметка ще се възползват от засилената парична политика. Междувременно мерките на ЕЦБ трябва да отслабят еврото. Японските парични власти предпочитат по-слаба йена в подкрепа на вътрешната икономика.
Световните стокови пазари: неутрални
Различни фактори като покачването на щатския долар, търсенето от Китай, напрежението в Близкия изток и климатичните условия влияят върху перспективите на различните стокови пазари.
Ликвидни средства
Пари в брой: под тегло
Докато някои централни банки се ангажираха да поддържат лихвените проценти по-ниски за продължителен период от време, други започват да затягат паричната политика, особено на развиващите се пазари.