Три неща се нуждаят от доверие, доверие, увереност
Най-важната задача на правителството трябва да бъде да възвърне доверието на пазарите. Освен това започването на икономически растеж и сключването на сделка с банковата система може да изглежда почти детска игра, каза Чаба Ласло, старши партньор в консултантския бизнес на KPMG.
Emese F. Szabó, сряда, 2 януари 2013 г., 00:00
- Мина ни интересна година, когато цялото законодателство непрекъснато се променя, включително основният закон три пъти. Възниква въпросът: откъде започва правната несигурност и къде свършва доверието?
- Има момент, когато това усещане започва да се разпространява в бизнес сферата, в обществото. Че това ще изисква един случай, петнадесет или дори сто и двадесет, не може да се изчисли. Но след като стигнем толкова далеч, е много трудно да се обърнем назад. Основите на този проблем бяха изследвани и от Янош Корнай в коледния брой на И. Липсата на доверие има сериозни социални разходи. Например, ако обществената безопасност е лоша, ние харчим много повече за системи за сигурност. В допълнение към преките разходи обаче изоставащото развитие и инвестициите представляват наистина значителни социални разходи. Често чувам подобни истории от моите клиенти.
- В това отношение може да се вярва на трайността на банковия данък, но финансовият сектор едва ли иска такава сигурност. Какви могат да бъдат последствията за следващите години?
- Според изявление на правителството все още може да се направи нещо по банковия данък, но реакцията на професията беше, че те вярват само в конкретните факти. Изменения след влизането им в сила.
- Можете да очаквате нещо добро от трета агенция за кредитен рейтинг?
- Намираме се в благодатно състояние заради положителното отношение на Фед, ЕЦБ. Доходността от безрискови активи е много ниска в развития западен свят, което повиши апетита за ценни книжа на развиващите се пазари. Унгария също е победител, което направи възможно да няма съществена реакция на последните четири или пет намаления на лихвените проценти и да не се получи значителна амортизация на обменния курс. Все още не считам обменния курс форинт-евро между 290 и 295, който се разви през последните дни, като значително отслабване. Но благодатното състояние е именно от факта, че обикновено не трае дълго. Шансовете ни за растеж на БВП не са много добри през следващите година-две, бюджетът все още очаква спад на инвестициите и потреблението през следващата година, а правителството очаква растеж само от износа, въпрос е как може да се постигне това. Държавният дълг е над 70 процента. Агенциите за кредитен рейтинг са предпазливи и няма да се движат нагоре, докато не настъпят явни положителни промени. Например, докато процедурата за прекомерен дефицит не бъде премахната. Все още не виждам голям шанс за надстройка, трябва да се радваме да го запазим точно сега.
Недоверието е скъпо
- До каква степен се очаква да приключи процедурата за прекомерен дефицит? Технически дефицитът остава под три процента, въпреки че това изискваше строг пакет от строги икономии и степента, в която се очаква структурна корекция, която Унгария не постигна.?
„Изглежда безкрайна история, тъй като винаги ще има следващ бюджет, който да реши дали е добър или не. Винаги има около сто, хиляда позиции в бюджета, които имат този или онзи риск. Много зависи от степента, до която е приета рамката на икономическата политика. Ако това се подкрепя от ЕС, ще им бъде по-лесно да се споразумеят за броя на конкретни бюджетни редове. Но ако са недоверчиви към цялата икономическа политика, те гледат на цифрите с лупа два до три пъти по-силни. Изглежда правителството е положило и продължава да полага изключителни усилия, за да поддържа дефицита под три процента. Има резерв от 400 милиарда HUF, което е много, но във висшето образование например ефектът от трансформациите може да бъде допълнителен 30 милиарда HUF, т.е. бюджетът все още не е влязъл в сила, но правителството вече е решило на допълнителни разходи. Ако ЕС се довери на правителството, той ще третира тези 30 милиарда като еднократна позиция, ако не, възниква въпросът колко още такива елементи ще има.
- Как да укрепим доверието, какво трябва да прави правителството?
- Ако бюджетните номера могат да се запазят, това определено ще помогне. Много зависи от ролята на държавата. Държавата присъства като собственик, като регулатор и като взимащ административно решение. Тези функции наскоро започнаха да се смесват, което ще има отрицателни ефекти. Освен това трябва да се сключи сделка с банковата система. Мисля, че си струва почти всички пари за подобряване на финансовия капацитет на банковата система от правителството. Вероятно ще трябва да се обърне внимание и на данъчната система. Правителството започна да сегментира икономиката в данъчната система. Ясно е, че производствените компании не искат да навредят. За сравнение чуваме въпроси от производствени компании дали ще има специален данък в техния сектор? Това очевидно би било равносилно на инвестиционен стимул харакири, но има и такива, които виждат само, че е имало банки, търговски вериги, телекомуникационни компании, енергийни компании, комунални услуги. Защо не вземете допълнителен данък и за производството на автомобили?