Това увеличение с 40% е илюзия, че действителната пенсия ще намалее
Снимка Inquam Photos/Джордж Калин
Увеличаването на пенсиите с 40% е една от ефективните популистки мерки за онези политически актьори, които се стремят към краткосрочна избирателна печалба, но пренебрегват най-основните икономически реалности.
Той е ефективен, защото много хора ще приветстват тази инициатива, радващи се, че ще увеличат пенсиите си с 40%. Какво не може да бъде добро тук, особено за мнозинството пенсионери, които вече са на ръба на издръжката?
За съжаление това номинално увеличение е илюзия. Важното е реалният растеж и капацитетът на държавата да поддържа този растеж всяка година.
Румъния навлезе в кризата на Covid с някои макроикономически основи, вече отслабени от години на безотговорни публични политики, с нарастващи двойни дефицити (бюджетен дефицит и дефицит по текущата сметка) и небалансиран модел на икономически растеж, основан на частно потребление (от своя страна подкрепен от нарастващ дълг) и по-малко за инвестиции.
Страните увеличават просперитета на своите граждани чрез икономически растеж. Несъвършената мярка е БВП на глава от населението. Това увеличение, ако е по-високо от нарастването на населението, води във времето до подобряване на жизнения стандарт.
След революцията Румъния започна от самото дъно и следваше възходяща траектория на жизнения стандарт, но с много препятствия и поне две важни понижения през 2008 г. и сега.
Този хаотичен растеж обаче е много неравномерен и само частично се превръща в устойчива икономика, която ще повдигне всички региони на страната.
По същество икономическият растеж зависи от 3 фактора: капитал, труд и технологии.
За Румъния основният принос беше направен от работната сила чрез увеличаване на производителността в сравнение с ерата на Чаушеску и отчасти от капитала чрез внос на чуждестранни инвестиции, които поддържаха структурен дефицит по текущата сметка.
Но технологията е тази, която прави разликата между развита страна и развиваща се страна. Технологията или общата производителност на производствените фактори е трудна за измерване концепция, но по същество тя представлява най-ефективният начин, по който се организират производството, инфраструктурата на страната и други структурни реалности.
Тъй като икономиката на Румъния се развиваше и имахме достъп до Европейския съюз, един от ефектите беше ориентацията на икономическия растеж към потребление и по-малко към инвестиции, както видяхме по-горе. Това означава, че голяма част от потреблението е покрито от дълг, отразено в нарастващия публичен дълг и частен дълг, част от които е в текущата сметка. Този двоен дефицит е общ за развиващите се страни и е източник на нестабилност за държава без пълен паричен суверенитет като Румъния, изложена на колебания в международната търговия и нестабилност на чуждестранните инвестиции.
В дългосрочен план обаче намаляването на производителността на труда, повлияно от демографската реалност и намаляващото население, както и невъзможността да се развие капиталова база при високи стандарти ще доведе до намаляване на потенциалния растеж до ниво, което ще блокира стандарта на живот без ускорение. технология.
По този начин перспективите за дългосрочен растеж са доста мрачни, в съответствие със застаряващото население и отрицателния миграционен поток (Румъния е загубила една трета от младото население). Икономическият растеж ще зависи повече от всякога от институционалния прогрес, инвестициите в инфраструктура, технологичния напредък и способността за достъп и ползване на помощта на Европейския съюз продуктивно.
Кризата задълбочи структурните проблеми и в частност показа границите на намесата в публичната политика. Докато паричната политика изигра ограничената си роля в нововъзникваща държава, като отпусна парите и стартира облигационна програма, както и избягва катастрофално обезценяване на леята, фискалната политика беше подложена на натиск от вече високи държавни разходи за пенсии и заплати (над 70% от данъчните приходи през 2019 г.) и мерки за смекчаване на кризата, които доведоха дефицита до над 6,5% от БВП тази година.
Омагьосаният кръг на пенсиите
В този контекст увеличението на пенсиите само ще увеличи дефицита до неустойчиво ниво от над 12% през 2021 г., което ще доведе до държавни разходи за заплати и пенсии до над 90% от данъчните приходи. Публичният дълг рискува да достигне прага на предупреждение от 60% от БВП през 2022 г., като се има предвид, че 50% от публичния дълг е в чуждестранна валута.
Тези макроикономически развития неизбежно ще предизвикат влошаване на държавния рейтинг, тъй като перспективите на рейтинговите агенции са отрицателни, което ще увеличи цената на публичния дълг, увеличавайки бюджетната тежест, предвид дела и структурата на публичния дълг.
Просто казано, Румъния ще се нуждае от допълнителни пари, за да подкрепи тези увеличения. Тя няма да може да ги получи от чуждестранни пазари с боклук рейтинг, така че битката ще се води с НБР, за да може централната банка да създаде нови резерви за изкупуване на новите дългове в леи. Това наводнение на пазара на леи допълнително ще обезцени националната валута, принуждавайки НБР да продаде част от валутните си резерви и ще създаде бърза инфлация, тъй като повече леи ще циркулират в замяна на по-малко стоки (по-скъп внос, производство по-скъпи местни), които също ще поскъпнат поради предвидимо увеличение на данъците за покриване на неустойчив дефицит.
Това бързо ще доведе до несъстоятелност, увеличените пенсии вече няма да могат да се изплащат за максимум 2 години, Румъния ще бъде принудена да преструктурира дълга си чрез помощта на МВФ, което ще наложи принудителна икономия, която ще изпрати всички реалните доходи намаляват.
Мрачното заключение: това + 40% бързо ще се превърне в 0% в средносрочен план, с катастрофални и трайни ефекти върху макроикономическата стабилност. Относителната и абсолютната бедност ще се увеличат, реалните пенсии ще намалят, качеството на медицинските услуги ще намалее и цената им ще се увеличи, а икономическият растеж ще бъде засегнат още повече.
Тази илюзия за благополучие чрез номинално увеличаване на писалката е политически маскарад, използван от безскрупулни политици, които всъщност не се интересуват от бъдещето и благосъстоянието на хората. Това няма да помогне за повишаване на жизнения стандарт на пенсионерите, но ще намали благосъстоянието на всички. Това не е рецепта за развитие, а път към широко разпространена бедност.
Статия, публикувана и в блога на автора