Темаз Формиране на структурата на финансовия капитал
Изчисляване на капиталовите изисквания
Оптимизиране на финансовата структура на капитала на фирмата.
Ефект на финансовия ливъридж на действащите предприятия
Ефект на финансовия ливъридж на проектираните предприятия
1. Изчисляване на капиталовите изисквания за ново предприятие
При разработването на проект за създаване на предприятие възниква проблемът с изчисляването на необходимите финансови ресурси.
Изчисляването на капиталовите изисквания за създаване на предприятие или неговата реконструкция и т.н. се извършва в бизнес плана. Общите капиталови разходи, необходими за стартиране на ново начинание, включват:
1. разходи преди старта;
2. начален капитал.
Разходи преди старта свързани с финансирането на научни изследвания за съставяне на бизнес план и провеждане на маркетингови и други изследвания за предпроектно проучване на осъществимостта на инвестицията. Тези разходи имат еднократен характер и възлизат на приблизително 10% от разходите по проекта.
Начален капитал предназначени за пряко формиране на активи на ново предприятие и началото на неговата икономическа дейност.
При определяне на общото капиталово изискване на новосъздадено предприятие се използват 2 метода:
1. метод на директно броене
2. Косвен метод на изчисление
Метод на директно броене се основава на определяне на необходимия размер на активите, за да може ново предприятие да започне дейност. В такъв случай, правилото: общите активи, равни на общия вложен капитал. Това изчисление трябва да се извърши по три начина.
-минимално необходимата сума;
-сума с достатъчен осигурителен запас
-максимално необходимия размер на активите.
Косвен метод изчислението се основава на степента на специфична капиталова инвестиция на единица продукция. За предприятията от отделни отрасли (подотрасли) тя се определя чрез разделяне на общия размер на използвания капитал (собствен капитал и дълг) на общия обем продукти, произведени в отрасъла. Но понастоящем такъв метод, особено у нас в Украйна, не може да се приложи, тъй като за да се заобиколи нашето законодателство, данните в баланса значително се различават от реалните разходи - с цел намаляване на данъчния натиск и заобикаляне на законодателство. Следователно този метод може да се използва като насока само на предварителния етап от разработването на бизнес план. И остава основният метод .
В съответствие с основното правило за изчисляване на капиталовото изискване на създадено предприятие, използвайки метода на директното изчисляване, се изчислява общото изискване за активи.
Активите разграничават - извънбордов - това е основният капитал:
-дългосрочни финансови инвестиции (акции, облигации, депозити за повече от година),
-други видове дълготрайни активи (незавършено строителство, неинсталирано оборудване)
и текущи активи - това е оборотен капитал: