След; лятна еуфория, пазарите инициират смяна на режима Les Echos

Фондовите индекси отчетоха второто си отрицателно седмично представяне от средата на юли. Сега инвеститорите може да са по-малко чувствителни към добрите икономически показатели. Потенциалът на цикличните изчерпва, а на защитните се увеличава.

еуфория

Основните фондови пазари току-що отбелязаха първата си седмица на спад от 14 август. От лятното рали, започнало на 13 юли, индексите CAC 40 и S&P 500 в САЩ са се провалили само два пъти (на седмична база). Това лошо представяне при повторно влизане предвещава ли промяна в тенденцията? Пазарните специалисти не са сигурни. Съществуват толкова много аргументи в подкрепа на идеята за продължаване на упадъка или за предвиждане на нова прогресия. И в двата случая изглежда, че финансовите пазари навлизат в по-умерена фаза след месеци на изключително възстановяване.

Намаляване на безработицата
„Спадът, наблюдаван миналата седмица, е резултат от консолидация, като печалбата се дължи на силните увеличения през това лято“, казва Франсоа Шевалие от Banque Leonardo. „Корекцията няма шанс да се изрази, докато индексите се оценяват разумно и преминаването на американския производствен ISM над 50 пункта през август, за първи път от 2007 г., легитимира нарастването на консенсуса. „Всъщност публикуването на индикатор за активност, показващ разширяване и вече не свиване на икономиката, е един от силните сигнали за новата учебна година. Но можем да се чудим за склонността на пазарите да бъдат изненадани от други добри икономически новини.

Поне една статистика може да предизвика много благоприятна реакция: тази за безработицата. Спадът в равнището на безработица, който през август възлиза на 9,7%, и по-нататъшното забавяне на съкращаването на работни места през следващите месеци вероятно ще възроди пазарния ентусиазъм.