Разпределение на облигации Остава наднормено тегло при кредитните облигации спрямо държавните облигации (Nordea Bank S.
Findel (www.anhabencheck.de) - Спокойствието на облигационните пазари се отразява в преобладаващите в момента изключително слаби доходности, ниски спредове и ниска волатилност, според анализаторите от Nordea Bank S.A.
10-годишните германски държавни облигации ще имат доходност от 1,25% и по този начин само 10 базисни пункта (0,10%) над рекорда от май 2013 г. Кредитните спредове на облигации с инвестиционен клас вече ще се измерват от Markit iTraxx Europe Main, ако е по-малко от 60 базисни точки. Дори ако в сравнение това е по-висока стойност от 20-те базисни точки, при които спредовете биха били през 2007 г., това все още е най-ниското ниво от 2008 г. Според кросоувъра Markit iTraxx Europe, високите спредове на доходност в момента са под 235 базисни точки и следователно само 35 базисни точки над минимумите от 2007 г.
Един от потенциалните гръмотевични облаци, които могат да помрачат европейските пазари на облигации в бъдеще, е продължаващата дезинфлационна (в някои случаи дефлационна) тенденция в региона. Друг тъмен облак може да се появи, поради факта, че лихвените проценти, при които малкият и средният бизнес могат да заемат в еврозоната, варират значително в региона. Размерът на лихвите зависи до голяма степен от държавата, в която дадено дружество има място на дейност. Например италианските компании обикновено плащат повече от сравними германски компании.
Например, на своето заседание през юни ЕЦБ направи исторически усилия да предотврати този потенциален проблем, като намали лихвените проценти с 10 базисни пункта (понижи лихвения процент до -0,10%). В резултат на това неограниченото предоставяне на ликвидност ще бъде разширено и на банките ще бъде предложено евтино дългосрочно финансиране с фиксирана лихва, при условие че тези банки ще предоставят на частния сектор нови заеми.
По-рисковите пазари на облигации щяха да продължат да растат, като се има предвид инициативата на ЕЦБ. Анализаторите от Nordea Bank S.A. предпочитат да не се противопоставят на централните банки и следователно продължават да следват стратегия за претегляне на кредитните облигации (разпределени в региони) спрямо държавните облигации.
По отношение на разпределението за облигации, анализаторите са леко подценени и също така леко подценени по отношение на продължителността по отношение на бенчмарк индекса. Като част от класа активи с фиксиран доход, те са с наднормено тегло в корпоративни облигации с инвестиционен клас, обезпечени заеми под старша възраст, китайски облигации, кредитни облигации за деноминирани в щатски долари деноминирани в щатски долари и датски ипотечни облигации. Анализаторите ще останат под тегло на държавните облигации.