Прогнози за руската икономика Кризата ще отмине през 2021 г.
Прогнози за руската икономика: ще премине ли кризата през 2021 г.?
На 16 септември министърът на икономиката Решетников представи новите прогнози на руското правителство за развитието на икономиката до 2023 година. Германските институти за икономически изследвания в Берлин, Есен, Хале и Кил също коментираха накратко руската икономика като част от своите „есенни прогнози“ за развитието на световната икономика. Даваме подсказки за сравнение на прогнозите.
Правителството очаква рецесия от 3,9% през 2020 г.
В новата си прогноза за бюджетно планиране до 2023 г. руското правителство предполага, че производственият спад в „кризата с Корона“ ще бъде преодолян относително бързо. Предполага се, че брутният вътрешен продукт през текущата година ще бъде само с 3,9 процента по-нисък от този през 2019 г. През юни той е очаквал спад от 4,8 процента. През следващата година се очаква общото икономическо производство да се възстанови с 3,3 процента. Това до голяма степен би компенсирало спада през 2020 г. само след една година. В речта си при представянето на прогнозата министърът на икономиката Решетников заяви, че брутният вътрешен продукт ще се върне на предкризисното си ниво през третото тримесечие на 2021 г.
Промяна в реалния брутен вътрешен продукт в сравнение с предходната година в проценти (червен диамант);
с принос от икономическите сектори минното дело (синьо), основните индустрии и нетните данъци (с изключение на минното дело; зелено) и „други икономически сектори“ (кафяво) към скоростта на промяна в процентни пунктове
През първите осем месеца БВП беше с 3,6% по-нисък
В своя икономически доклад за август, публикуван в петък, Министерството на икономическите въпроси изчислява, че брутният вътрешен продукт през първите осем месеца на 2020 г. е бил с 3,6 процента по-нисък от преди година. През август се очаква да спадне с 4.3 процента, след като през юли е спаднал с 4.6 процента под нивото от предходната година.
Това се дължи на факта, че производството в района на „добив/добив на суровини” намалява значително по-малко през август. През юли той все още е с 15,1 процента по-нисък от предходната година. Сега тя беше само с 11,8 процента по-ниска в сравнение с преди година, след като ограниченията върху производството на петрол бяха облекчени съгласно споразумението OPEC +.
Спадът в общото промишлено производство се забави до 7,2% през август. През първите осем месеца той е с 4,5 процента по-нисък в сравнение с предходната година.
За първата половина на годината статистическата агенция Росстат изчисли спад на брутния вътрешен продукт от 3,4 процента. През второто тримесечие той е намалял с 8,0 процента. Преди производствените ограничения през пролетта, брутният вътрешен продукт през първото тримесечие на 2020 г. се е увеличил с 1,6% в сравнение със същото тримесечие на предходната година.
Инвестициите и продажбите на дребно ще спаднат по-малко през 2020 г., отколкото се очакваше преди
В новата си прогноза правителството сега очаква по-специално фиксираните инвестиции да се развиват по-благоприятно през 2020 г., отколкото през юни. Вместо 10,4%, те трябва да намалят само с 6,6% през 2020 г. (десети ред в следващата таблица).
Според новата прогноза частното потребление също вероятно ще намалее по-малко рязко от очакваното. Например реалните продажби на дребно (дванадесети ред на таблицата) сега се очаква да спаднат само с 4,2 процента (преди: - 5,2 процента).
Това се основава и на по-благоприятна оценка на развитието на доходите. Частният доход не трябва да пада с 3,5 процента, както се предполагаше по-рано, а с 3,0 процента (шестнадесети ред).
Наталия Орлова, главен икономист в Алфа Банк, от друга страна, продължава да предполага, че тазгодишната рецесия ще засегне предимно доходите на населението. В случай на 3% спад на общото икономическо производство, тя очаква 5% спад на разполагаемия доход.
Важни параметри на прогнозата за социално-икономическо развитие
Правителството е оптимистично - президентът на Сметната палата Кудрин е по-скептичен
Руското правителство сега е по-уверено от преди по отношение на развитието през следващите години. След обширното възстановяване на общото икономическо производство през 2021 г. (+ 3,3%), той очаква малко по-силен растеж през 2022 г. (+ 3,4%). Предполага се по-нататъшно леко възстановяване на цената на петрола от Урал до 46,6 долара/барел. Повечето от другите прогнози, от друга страна, очакват икономическият растеж в Русия да се забави до около 2 до 3 процента още през 2022 г.
Алексей Кудрин, председател на Сметната палата и бивш министър на финансите, също нарече "много оптимистични" очакванията на правителството, че икономиката ще нарасне с над 3 процента от 2021 г. в статия за гости за бизнес вестника RBC. Той не вижда причина за това. Такива темпове на растеж все още трябва да бъдат "спечелени". Кудрин посочи също, че Сметната палата оценява спада на съвкупното производство през 2020 г. на 4 до 5 процента.
Новите прогнози на централната банка идват през октомври
Руската централна банка ще актуализира прогнозите си за следващото си решение за ключови лихви на 23 октомври. Това бе съобщено от президента Набиулина в петък, след като централната банка реши да не понижава допълнително основния си лихвен процент, а да го остави на 4.25 процента.
В края на юли централната банка обяви диапазон от - 4,5 до 5,5 процента в средносрочната си прогноза за спад на БВП през 2020 г. Сега Набиулина заяви на пресконференцията след решението за ключовия лихвен процент, че спадът вероятно ще бъде „по-близо до 4,5 процента“ за цялата година като цяло.
Германските институти за икономически изследвания все още са в противоречие
Германските институти за икономически изследвания в Берлин, Есен, Хале и Кил също накратко коментираха руската икономика като част от своите „есенни прогнози“ за развитието на глобалната икономика.
Очакванията им за тазгодишния спад на общото икономическо производство в Русия все още се различават удивително в някои случаи. Например берлинският „Германски институт за икономически изследвания“ очаква спад на брутния вътрешен продукт (- 5,9%) почти два пъти по-силен от „Килския институт за световна икономика“.
Kiel IfW е дори по-оптимистичен от правителството, но само за 2020 и 2021 г. Той очаква руската икономика да се свие само с 3% през 2020 г. (руското правителство: -3,9%). През 2021 г. този спад ще бъде повече от компенсиран от растеж от 4,2 процента (руското правителство: + 3,3 процента). Другите германски институти обаче смятат, че икономическата продукция на Русия ще се върне на нивото от 2019 г. едва през 2022 г. (DIW) или 2023 г. (IWH, RWI).
Това прогнозира и BOFIT, изследователският институт на Финландската централна банка. Подобно на правителството, BOFIT предполага, че руската икономическа продукция ще спадне с около 4% през 2020 г. Институтът очаква значително по-слабо възстановяване (+ 2,4%) от правителството (+ 3,3%) през 2021 г.
ОИСР продължава да вижда икономиката в Русия през 2020 г. (както и Световната банка и МВФ) много по-скептично от BOFIT, германските институти и правителството. В края на краищата ОИСР вече не очаква спад от 8,0 процента тази година, както през юни, а „само“ 7,3 процента.
Прогнози за растеж 2020 до 2022 г.
Промяна в реалния брутен вътрешен продукт в сравнение с предходната година в проценти
| Хелаба, Франкфурт | 18.09.2020 | -3 | 3 | |
| Commerzbank, Франкфурт | 18.09.2020 | -4-ти | 1.8 | |
| Институт за световна икономика Кил | 17.09.2020 | -3 | 4.2 | 1.8 |
| BOFIT, Банка на Финландия | 17.09.2020 | -4-ти | 2.4 | 2.2 |
| Евразийска банка за развитие, Москва | 17.09.2020 | -4.2 | 3.2 | 2.7 |
| Алфа Банк, Москва | 16.09.2020 | -3 | 2.5 | |
| Зала IWH | 16.09.2020 | -3.9 | 2.6 | 1.2 |
| RWI Essen | 15.09.2020 | -5 | 3 | 1.8 |
| ОИСР, Париж | 15.09.2020 | -7.3 | 5 | |
| Икономическо разузнавателно звено, Лондон | 15.09.2020 | -5.7 | 3 | 1.6 |
| Министерство на икономиката на Русия | 14.09.2020 | -3.9 Урал $ 41,8/б | 3.3 Урал $ 45,3/б | 3.4 |
| ОПЕК, Виена | 14.09.2020 | -4.9 | 2.9 | |
| Банка Беренберг, Хамбург | 14.09.2020 | -5 | 3.5 | 2.5 |
| ING Bank, Амстердам | 11.09.2020 | -2.5 | 2 | 2.2 |
| DIW Берлин | 10.09.2020 | -5.9 | 4.8 | 3.1 |
| ФокусИкономика Прогноза за консенсус | 08.08.2020 | -5 | 3.4 | 2.7 |
| Агенция за оценка на Fitch | 07.07.2020 | -4.9 | ||
| DekaBank, Франкфурт | 04.04.2020 | -4.6 | 3.3 | |
| Анкета на Интерфакс | 03.03.2020 | -4-ти | 2.9 | |
| Институт VEB | 03.03.2020 | -4-ти | 2.3 | 2.4 |
| Анкета на Ройтерс | 31.08.2020 | -4.7 | 3.2 | |
| Проучване на HSE | 26.08.2020 | -4.2 | 3.1 | 2.3 |
| Moody's | 26.08.2020 | -5.5 | 2.2 | |
| Руска централна банка, Базов сценарий | 24.07.2020 | - 4,5 до - 5,5 Урал $ 38/b | 3,5 до 4,5 Урал $ 40/b | 2,5 до 3,5 |
| Световна банка, базов сценарий | 06.07.2020 | -6-то | 2.7 | 3.1 |
| Световна банка, стрес сценарий | 06.07.2020 | -9.6 | 0,1 | |
| МВФ | 24.06.2020 | -6.6 | 4.1 |
DIW Берлин: Силен спад ще бъде последван от относително силно възстановяване през 2021 г.
DIW обоснова относително песимистичния си поглед върху тазгодишното развитие на руската икономика (- 5,9%) на 10 септември, както следва:
„Въпреки облекчаването, промишленото производство напоследък се е увеличило леко. Индексът на мениджърите по покупки дори леко падна. С нарастването на броя на безработните доверието на потребителите остава замъглено.
Ходът на пандемията, с продължаващ голям брой нови инфекции, вероятно ще намали доверието на потребителите и инвеститорите. За да се пребори с пандемията, правителството увеличи разходите за здравеопазване и икономика през второто тримесечие. Той също така е съставил пакети от помощи, чийто обхват е ограничен.
След тазгодишния рязък спад в производството, DIW предполага относително силно възстановяване за следващата година. С ръст от 4,8 процента, това няма да е достатъчно, за да компенсира напълно спада през 2020 г. Това ще успее едва през 2022 г. с ръст от 3,1 процента.
IWH и RWI очакват само много бавно възстановяване
Прогнозата на Института за икономически изследвания в Хале съответства на оценката на руското правителство за текущата година (-3,9 процента). Според IWH обаче възстановяването през следващите две години ще бъде много слабо. С ръст от 2,6% през следващата година и само 1,2% през 2022 г., руската икономика ще се нуждае от добри две години, за да се върне на нивото на производство преди кризата.
RWI в Есен очаква подобно бавно възстановяване, въпреки че правителството е взело решение за фискални мерки в размер на 3,5% от БВП за малки и средни предприятия и за най-засегнатите сектори (като въздушния транспорт), както и за безработни и семейства с деца . След две години с бюджетни излишъци Русия вероятно ще се сблъска със значителен бюджетен дефицит през 2020 г. RWI предполага, че БВП на Русия ще нарасне с 3,0% през следващата година след спад от 5,0% и с 1,8% през 2022 г. Производственото ниво от 2019 г. ще бъде достигнато отново до 2023 г.
Kiel IfW очаква бързо възстановяване, но след това слаб растеж
Институтът в Кил смята, че възстановяването на руската икономика ще бъде толкова силно, че ще се върне на предикризисното си ниво още през 2021 година. Институтът в Кил също е много по-скептичен от правителството по отношение на бъдещото развитие на руската икономика. То сочи към „дълбоко вкоренени структурни проблеми“. Институционалните слабости на руската икономика са свързани с ниска привлекателност за чуждестранни инвестиции. Остарял капиталов фонд, слаб растеж на производителността и свиваща се работна сила натежаха върху дългосрочните перспективи. През 2022 г., според IfW, се очаква „само умерен процент на разширяване“ от 1,8 процента.
Рецесията в Русия ще бъде по-малко тежка, отколкото в Германия
Четирите германски института са съгласни, когато сравняват спада на икономическото производство през 2020 г. в Русия и Германия. Всички очакват, че общото икономическо производство в Русия няма да спадне толкова рязко през 2020 г., както в Германия.
DIW и RWI не очакват по-силен спад в Германия. Ако W (D: - 5,5 процента; RF: - 3,0 процента) и IWH (D: - 5,7 процента; RF: - 3,9 процента) приемат, че производството в Германия ще намалее значително повече отколкото в Русия. Ако тези прогнози бъдат потвърдени, вероятността Русия да измести Германия от петото място в списъка на МВФ с най-големите икономики в света в годината на кризата в Корона (виж доклада на Ostexperte) Мюнхенският институт Ifo ще публикува есенната си прогноза на 22 септември. Съвместната диагноза на институтите ще бъде публикувана на 14 октомври.
Картина на корицата: Нева в Санкт Петербург. Източник: Снимка от Viridi Green на Unsplash
Източници и съвети за четене:
Ostexperte.de статия за икономиката и икономическата политика в Русия от Клаус Дорман:
Правителствена прогноза за социално-икономическо развитие до 2023 г.
Бюджет, одобрен от правителството за 2021 до 2023 г.
Решение на централната банка за ключови лихви на 18 септември 2020 г .: ключовият лихвен процент остава 4.25%
Икономически доклади август 2020 г. от Министерството на икономиката и Росстат
Промишлено производство през август
Периодични доклади за икономиката и икономическата политика
Бизнес цикъл и икономическа политика в Русия
Доклади и прогнози на централната банка
- Централна банка: Икономически доклад: „Какво казват тенденциите“ от икономическия отдел; Превод на английски; Прес съобщение: Паричната политика помага да се поддържа инфлацията близо до целта; 09.09.2020
- Централна банка: Месечен доклад: Икономика: факти, оценки и коментари; Руски + английски; 28.08.2020
- Централна банка: Презентация за инвеститорите „Икономическа перспектива и парична политика на Русия“; 30.07.2020
- Централна банка: Презентация за инвеститорите „Руски финансов сектор“; с актуализация на макроси; 10.09.2020
- Централна банка: средносрочна прогноза; 24.07.2020
- Централна банка: Календар с дати на срещи и връзки към съобщения за пресата, прогнози и публикации на Централната банка
- Централна банка: Статистически бюлетин; месечно, руски и английски