Плаващи промени

Режимът с плаващ валутен курс или режимът на гъвкавия валутен курс е модалност на международната парична система, при която не се дефинира международен паричен стандарт, към който всяка валута би могла да се отнася.

Категории:

Парична политика - Финанси - Форекс - Пазарни финанси

Страници, свързани с тази тема:

Действащата в Канада система с плаващ валутен курс служи за провеждане на независима парична политика, адаптирана към нуждите на икономиката на страната и. (източник: bank-bank-canada)
Валутният курс варира ежедневно в зависимост от търсенето и предлагането на всяка от двете валути на валутния пазар. Централни банки на. (източник: lyc-arsonval-brive.ac-limoges)
100 юана и приемането на * "режим с плаващ валутен курс, основан на закона от. * От 1973 г. валутните курсове се движат по целия свят. (източник: universalis)

A режим на плаващ валутен курс, или режим на гъвкав обменен курс, е модалност на международната парична система, при която не дефинираме международен паричен стандарт, към който всяка валута би могла да се отнася и където обменът на валути между тях се определя на специализиран пазар. Цената следва тенденцията на деня, говорим за поскъпване или обезценяване на валутата.

Произход на създаването от 1971 г. на система с плаващ валутен курс

От произхода на парите преди близо 3000 години до 1914 г. валутите са определени в сравнение с метален стандарт. След войната през 1914 г. златният стандарт, който е станал широко разпространен на Запад, не може да бъде възстановен поради прекомерните различия в разпределението на златото, концентрирани в по-голямата си част в САЩ. Бяха създадени стандарти за обмен на злато, т.е. устройства, при които една или две валути бяха дефинирани в злато и служеха като резервна и обменна валута за балансиране на корекцията на плащанията.

Устройството, създадено в Бретън Уудс, беше фиксирано устройство за обмен със златен стандарт за обмен, базиран на един долар. Една унция злато струваше 35. Другите валути се определяха или директно спрямо долара, или чрез цената на златото в долари. Обменните курсове бяха фиксирани, но регулируеми, което означава, че със съгласието на други държави една държава може да обезцени или преоцени своята валута, при условие че е приложен план за корекция. МВФ беше отговорен за надзора върху този механизъм.

Тази система отрежда на долара определено място. Тъй като дефицитът на платежния баланс на САЩ се финансира от долари, "които зависи от тях да издадат", тази държава не може да се интересува. Това отношение се нарича „доброкачествено пренебрегване“. Робърт Трифин беше известен с това, че теоретизира края на Бретън Уудските споразумения чрез неговата дилема Трифин, от друга страна триъгълникът на Мъндел ясно обяснява нарастващата несъвместимост между мобилността на капитала и фиксирания обмен. През 60-те години американските военни разходи, но и космическата надпревара доведоха правителството на САЩ до увеличаване на разходите и създаване на огромна международна ликвидност на доларите. Този лиценз първо привлече забележките на генерал дьо Гол, който на известна конференция поиска връщане към златния стандарт и започна да изисква плащания в злато, вместо в долари. Германия беше тази, която през 1971 г. сложи край на споразуменията от Бретън Уудс: раздразнена от необходимостта да създава инфлация срещу постоянно нарастващ приток на долари, BUBA, германската централна банка, информирана за инфлацията от хиперинфлацията в началото на 20-те години, спря да ги приеме. Тогава президентът Никсън взе решение да премахне златната конвертируемост на долара.

След няколко години отлагане, първите споразумения през 1973 г. сложиха край на системата с фиксиран и регулируем обменен курс, споразуменията от Ямайка през 1976 г. създадоха правната рамка, необходима за създаването на система с плаващ валутен курс.

Плаващите валутни курсове не са дългогодишен технически избор и резултат от консенсуса на икономистите, а фактическо решение, наложено от играта на отношенията на власт.

От този ден нататък всички валути по света са валути на хартиен носител без позоваване на какъвто и да е стандарт, чиято стойност може да се чете само от ден на ден по курса на транзакциите на валутния пазар.

Липсата на обща теория за плаващи обменни курсове, когато тя беше въведена

Плаващите борси не бяха предмет на нито едно проучване или публикация през целия класически и неокласически период, тоест до 1921 г. Плаването беше особеност и почти инцидент. Златният стандарт не е бил обсъждан от 1870-те години, края на Латинския съюз и демонетизирането на среброто в САЩ (през 1873 г.). Разстройствата според войната доведоха до различни парични ситуации. Плаващите австрийска и германска валути доведоха до болезнена хиперинфлация. Конференцията в Атина побърза да реконструира система с фиксиран обменен курс. Той беше пометен от кризата от 1929 г. и последвалият срив на паричната система, белязан от многобройни конкурентни девалвации и задълбочаване на кризата. Никой не препоръчва плаващи обменни курсове. Напротив, веднага щом мирът се върне, беше въведена нова система с фиксиран обменен курс. Учебниците по икономика до края на шейсетте години третираха темата чрез предразсъдъци или в няколко отвратителни реда.

Например ръководството на Dalloz за парите от 1969 г., написано от Анри Гитън, професор с висока репутация през тези години, се занимава с плаващи обменни курсове на половин страница (от 647), само за да се отбележи, че изразът "непостоянен обмен" постепенно напуска мястото в малкото дебати, които се водят по темата, за изразяване на гъвкав обмен, по-описателен и по-малко конотиран. Вярно е, че в университетски трактати като този на Пол Льорой-Больо, ние говорим за „обезценени валути при неравномерен обменен курс“ за валути, които не са свързани със златото и следователно „плаващи“ при условията на времето, когато златният стандарт е бил „устройството на цивилизованите страни“ [1]. Готфрид Хаберлер в майсторската си работа (Просперитет и депресия - Лигата на нациите - Женева 1943 г.) предизвиква „свободен обмен“ като любопитство, „краен случай в нашия мащаб на възможните отношения между валутите на различните държави“ [2]. „Не възнамеряваме да напредваме, че такова устройство някога е съществувало.“ За да прочетете останалата част от теоретичното му описание на последиците, по-добре е не защото движението на капитали би имало непредсказуеми ефекти и дестабилизираща и усилваща роля на цикъла.