Парични стойности пълни пари - FOCUS Online

Парични стойности

За много малки капачки парите вече покриват цената на акциите - почти надеждна инвестиция

парични

Печеленето на пари на фондовия пазар никога не е било по-лесно от днешното. Плъзгането на цените на пазарите го прави възможно. Моля за извинение? Не е шега! Например Alphaform AG от Фелдкирхен близо до Мюнхен: Всеки, който има само десет милиона евро в наши дни, може да закупи там нетен запас от почти същата сума. Действителният бизнес, разработването на прототипи и малки серии, например за автомобилната индустрия, понастоящем се предлага на борсата безплатно - и е изключително печеливш.

Не е изолиран случай. Опитът показва, че малки капачки като Alphaform се качват под колелата по-бързо от големите кораби на водещите индекси. В резултат на това понякога има зрелищни оценки - например, когато борсовата стойност падне под стойността на ликвидните средства минус дълга. И обратно, това означава, че дори ако компанията трябва да прекрати напълно дейността си, дялът ще трябва да предлага възможности. За находчивите инвеститори това е почти безпроблемна инвестиция. Проучване на пари в брой от анализаторския институт GBC Research от 2002 г. показва, че можете да спечелите много пари с високо ликвидни малки капачки. (вижте графика на страница 15). За сравнение: Dax успя само с 56% увеличение през същия период.

Има някои индикации, че сценарият ще се повтори - с една разлика: „По това време много касови компании направиха загуби“, казва анализаторът на GBC Кристоф Шнабел. „Днес повечето компании с много пари в касата си работят рентабилно.“ Още по-добре, защото според Шнабел само парите не са гаранция за успех - дори ако покриват по-голямата част от пазарната стойност. FOCUS-MONEY представя десет фаворити, които също са солидно финансирани и управляват бизнес модел, който изхвърля допълнителни средства в касата дори по време на икономическата криза. Те включват маркетинговата компания за онлайн реклама Ad Pepper, инвестиционната компания Capital Stage и специалистът по регенеративна медицина, Curasan.

Бункериране вместо лост. Солидни финанси, много пари и високи изплащания? В бумните години на 90-те години компаниите от този цвят печелеха само презрение и подигравки. Възвръщаемост на собствения капитал, оборотния капитал, печалбата на акция - това бяха ключовите цифри за мощност и растеж, които трябваше да бъдат „привлечени“. Паричните резерви звучаха като скука. Сега приливът се обърна. Банкови заеми? Нищо! Пазар на облигации? Заключено! Маржове на печалба? Едва ли наляво. Според рейтинговата агенция Standard & Poors (S&P) задълженията от около 800 милиарда долара ще паднат до края на годината - не всички компании ще могат да плащат. Експертите на S&P виждат червено. Процентът на неуспехите ще достигне астрономически висоти, анализаторите очакват увеличение от сегашните 3,3 на 11,2 процента. Бон мотът „Парите са крал“ тогава придобива съвсем нов статус.

Това е истинско събитие за феновете на кеша, които разчитат на печеливши малки капачки със сравнително високи наличности. Сега отворите от бумните години стават победители в кризата. Буйните резерви заместват скъпия дългов капитал и тези, които искат да се разширят, остават безпрепятствено в курса. Има много възможности за придобивания. Атрактивните кандидати за поглъщане търгуват по-евтино от всякога след ценовите загуби. Има голям избор от квалифицирана и в същото време евтина работна ръка. Новите пазари са по-лесни за завладяване. А какво да кажем за самите касови крале? С оглед на високите им ликвидни резерви и ниската оценка, те от своя страна са удоволствие за купувачите.

Буйни дивиденти. Проучване на управителния консултант McKinsey от 2002 г. показва как те биха могли да използват тези възможности. През рецесията 1990 г. корпорации, които са успели по това време, са намалили своите парични резерви средно с 41% под нивото на своите конкуренти направени значително повече придобивания. Тези, които не отидоха на пазаруване, сервираха на своите акционери щедри дивиденти и специални дистрибуции.

Последното е решаващ фактор, който според GBC обяснява и прекомерната възвръщаемост на паричния портфейл между 2002 и 2008 г. Но бъдете внимателни: самото присвиване на достатъчно резерви бързо може да бъде подвеждащо. „Инвеститорите трябва да се уверят, че бизнес моделът е жизнеспособен и че с него могат да се правят пари“, подчертава експертът на GBC Шнабел. Важно е да се разгледа оперативният паричен поток, т.е. параметърът, който показва колко ликвидни средства оперативният бизнес излива в касата. „Компаниите със силен положителен паричен поток са особено интересни.“

Инвестирането в малки капачки обаче не е съвсем без риск. По правило това са средни компании с управляеми продажби. „Приходите от повечето ни парични стойности са в диапазона от 50 до 100 милиона евро“, обяснява експертът на GBC. Малкият бизнес стои на разклатени крака по време на икономически спад. „От друга страна, казва Шнабел, много средни компании могат по-добре да се отделят от тенденцията поради позицията си в ниша и по-голяма гъвкавост в сравнение с тежките тежести на пазара.

Широко разпространен. За да бъде в безопасност, експертът препоръчва широка диверсификация на портфолиото. Шнабел: „Инвеститорите определено трябва да добавят няколко касови книжа, за да могат да прилагат по-систематично подхода на паричната стойност“.

Десет пъти добри в брой

Много компании използваха годините на бум, за да скрият пари. Наградата за това: в разгара на кризата те вече разполагат с достатъчно резерви, които помагат да се преодолее кредитната криза. Още повече: Парите могат все повече да се вливат в научноизследователска и развойна дейност или в придобивания. Някои компании ще го използват за дивиденти и специални изплащания. Инвеститорите, които се присъединят сега, могат да очакват прекомерна възвръщаемост.