Падане на силите на руската рубла в паричната политика - контрол на капитала за
• Русия е изоставила режима си на контролиран валутен курс и позволява на рублата да търгува свободно.
• Промяната на политиката има за цел да изплаши доставчиците на RUB с заплаха от намеса.
• Капиталовият контрол изглежда възможен, което може да породи нестабилност.
(DailyFX.fr) - Централната банка на Русия (BCR) се отказа от режима си на контролиран валутен курс, характеризиращ се с "коридор", съдържащ стойността на рублата спрямо еврото и щатския долар и сега оставя валутата си да се движи свободно. Тази промяна в политиката е част от дълъг списък с опити на руските парични власти да се справят с рязък спад на рублата, който досега е довел до 47,8% спад спрямо зелените пари от началото на годината.
Защо съществува риск от по-строг контрол на капитала и потенциални загуби за търговците на рубла на хоризонта ?
Руската рубла пада поради политическа несигурност
Под натиск от 2013 г. рублата започва да пада близо до параболично през юли, след като полет MH17 на Malaysia Airlines се разби в източна Украйна. Инцидентът бележи ескалация на напрежението между Москва и западните правителства, което започна с свалянето на украинското правителство през февруари и доведе до отделянето на Крим и последвалото му присъединяване към Русия. Съединените щати и Европейският съюз разкриха нов кръг от санкции срещу Русия в края на месеца след случая с Крим.
Геополитическите рискове водят до масово бягство на капитал в Русия
Инвеститорите, изплашени от значителния геополитически риск, започнаха да изтеглят средствата си, поставени в Русия, в резултат на което текущата сметка се влоши драстично до най-ниските си нива от 2009 г., което усили обезценяването на рублата спрямо долара и еврото. Спадът в петрола подхранва и мечешкото движение върху рублата. Продажбата на черно злато представлява приблизително две трети от износа на Русия, а влошените перспективи за петрола насърчават ликвидирането на активи, изложени на руските икономически условия.
По-нататъшният спад в цената на суровия петрол може да увеличи натиска върху руската рубла
Едновременните странични ветрове на санкциите и песимистичната перспектива за руския износ, съчетана с потъваща валута, представляват токсична комбинация. Според консенсуса на анкетираните от Bloomberg анализатори пазарите очакват силна стагфлация, тъй като очакванията за растеж и инфлация се различават. Това поставя централната банка ясно между скала и твърдо място. От една страна, покачващите се цени изискват политика на затягане; от друга страна, влошаването на експанзията на икономическата активност води до облекчаване на мерките.
Руската централна банка е в трудна ситуация, тъй като повишаването на лихвените проценти се оказва неефективно
Изправени пред тази дилема, политиците се опитват да спрат падането на рублата в очевиден опит да успокоят водите, преди да се справят с по-големи проблеми. Опитите за възпиране на продавачите на валута с агресивно покачване на лихвените проценти, както и директни интервенции във валута, чрез които централната банка продава валутни резерви, се оказаха напразни. Това оставя на Банката на Русия труден избор: да позволи на рублата да спадне рязко или да въведе много по-драконовски режим на ограничения, за да спре бягството на капитала.