Отката не изтезава - Аргументи на седмицата
No 12 (554) от 30.03.17 г. [„Аргументи на седмицата“, Николай Фаворски]
Публичният дълг на Русия е много по-малък от този на която и да е от западните сили. Въпреки това Русия плаща всеки трети долар, спечелен от износ, по външните си дългове. Лъвският дял от тези дългове е направен от компании с държавен капитал. Но всеки облак има сребърна подплата: загубило възможността да получава заеми на Запад, правителството стана по-рационално в подхода си към финансовата политика. И необходимостта от плащане на огромни дългове в чуждестранна валута предпазва правителството от отслабване на рублата.
Влакче на ужасите
Имаше време, когато Съветският съюз беше много внимателен при вземането на заеми от чужбина. През 1981 г. външният дълг на СССР е бил 4 млрд. Долара при БВП от 1,7 трлн. И през 1984 г. дългът се е утроил наведнъж и през всички останали години преди колапса Съюзът заема 8 милиарда всяка година, като е натрупал 67 милиарда долара по време на преврата. В постсъветските години политиката на вземане на заеми продължи и след неизпълнението от 1998 г. външният дълг вече беше 146% от БВП. Но след това енергийните ресурси започнаха да поскъпват и през 2000-2012г. дългът се е стопил от 158 на 34 милиарда долара. Когато Кремъл върна чуждото, Парижкият клуб изсъска: развитите страни сега плащат само лихви, позволявайки на притежателите на техните задължения да играят голф на спокойствие.
Изглежда дългът е в рамките на 10%. Но поради факта, че Русия харчи толкова много, за да успокои кредиторите си, вътрешното потребление намалява, а населението получава скривалища от банките. Че нищо добро не вещае на икономика, която вече диша с прекъсвания. Отдаваме почти 36% от валутните приходи, а Сметната палата смята, че критичната цифра е 25%.
Регионите бяха толкова заети, че Москва, като бащата на сина си, който загуби в покера, трябваше да извади портфейла си от панталона си. Започна процесът на замяна на скъпи банкови заеми с бюджетни заеми, които държавата предоставя на символичните 0,1%. Изкупването на приходи от синове от банки и предоставянето на нова „лавандула“ му струва на федералния бюджет 340 милиарда рубли, а дълговете на грешните региони намаляват през 2016 г. само със 110 милиарда. Оказва се, че всяка рубла регионални дългове струва на центъра 3 рубли. И самият той сега не е сладък.
„Дълговата тежест е много тежка за бюджета, предвид отслабването на рублата и по-евтиния петрол“, казва Игор Неменчински от Академията за бизнес и финанси в Санкт Петербург. - Ако нямаше санкции, правителството просто щяло да вземе назаем пари и нямало да се загуби. Казват, че всички „западни партньори“ правят това. Всъщност всички развити демокрации отдавна съжаляват за толкова големи необмислени заеми, за които следващите поколения ще трябва да платят. И Русия, загубила достъп до евтини заеми, получи шанс да отиде в другата посока. Да, икономиката стене без инвестиции. Но не трябва да забравяме, че тази икономика е неефективна, корумпирана, с несъразмерно голям дял от публичния сектор и изпомпването й с държавни поръчки без извършване на структурни промени не предвещава нищо добро. Ако освен това го натоварите с дългове, това само ще стесни обхвата на бъдещите реформи. Друго изкушение за правителството е да свали рублата. Тогава всеки долар от износ ще донесе например 120 рубли и цената на руските стоки в чуждестранна валута ще намалее. Разбира се, обикновен руснак ще получи двойно увеличение на цените, но кога властите се притесняват от проблемите му? Още нещо - огромни дългове в чуждестранна валута на държавни компании, които може да доведат страната до неизпълнение в случай на девалвация на рублата.