Осезаеми инвестиции и разходи за външно финансиране, идентифициране на различни режими и роля
Теурлей Жан-Кристоф. Осезаеми инвестиции и разходите за външно финансиране: идентифициране на различни режими и ролята на лизинга. В: Икономика и прогнозиране, n ° 157, 2003-1. стр. 51-70.
51 Материални инвестиции и разходите за външно финансиране: идентифициране на различни режими и ролята на лизинга
Целта на тази статия е да тества хипотезата за допълняемостта на лизинга към „класическо“ кредитиране от оценката на уравнение на Ойлер на инвестицията, включваща агенционна премия, измерена за компании, използващи лизинг за две последователни години и за тези, които не използвайки го. Разделянето на извадката на две групи компании, съгласно критерия за самофинансиране, дава възможност да се прави разлика между потенциално класираните фирми на кредитния пазар и тези, които са изправени пред разходи за агенция. За първата група, характеризираща се с нисък коефициент на самофинансиране, се приема хипотезата за липса на кредитиране, както и хипотезата за взаимно допълване на лизинга. За другата група ситуацията е обратната: разходите на агенцията не се различават значително от нулата (независимо дали компаниите използват лизинг или не), докато хипотезата за липса на кредитиране категорично се отхвърля.