Облигациите дават скъпа диета за инвеститорите - WiWo
Компаниите предлагат мини лихва само когато заемат пари. Връщането на рисковете е непропорционално. Това говори за запаси.
13.08.2012 | Коментар на Стефан Хаек
Благоприятен вятър за Siemens: Компанията може да натрупа дълг от три милиарда евро толкова евтино, че просто да купи собствените си акции с евтините пари
Източник: dapd
Дори не продължи две години, кратката, но бурна афера на германските частни инвеститори с корпоративни облигации. Веднага щом повечето инвеститори забелязаха, че BMW, Daimler, Hornbach Baumärkte или Evonik вероятно не са толкова близо до фалит, тъй като цените на техните облигации, някои от които паднаха до 80 процента, предполагаха, че всичко е приключило отново, страхотната възможност за покупка от края на 2008 г./началото на 2009 г. Вятърът се обърна енергично: облигациите на всяка разумно солидна компания отново търгуват над 100 процента; много от лихвоносните ценни книжа струват дори повече, отколкото преди началото на кризата. В резултат на това генерирате само лоши доходи, които вече не се различават значително от лихвите по овърнайт или срочни депозити.
Корпоративните облигации, особено големите корпорации от Dax, френската CAC 40 или S&P 500 (САЩ), се възползват от дългогодишното отвращение сред инвеститорите към акции - а напоследък и от бягството на големи инвеститори като фондове и пенсионни фондове от държавни облигации.
Облигациите като щастлива среда
По този начин компаниите са успели да позиционират своите облигации като щастлива среда: по-малко рискови от акциите, но и малко по-печеливши от държавните облигации. Нищо срещу корпоративните облигации на финансово силни и солидни счетоводни компании, но това е твърде голяма чест. Особено, тъй като изчислението вече не работи в повечето случаи. Ако искате повече възвръщаемост, отколкото поглъща настоящият процент на инфлация, трябва да давате заеми на солидни компании до 2017, 2018 или 2019.
Още статии
Връзката между възвръщаемостта и рисковете наскоро излезе напълно извън контрол с новите емисии на корпоративни облигации: На 12 юли швейцарската компания за хранителни продукти Nestlé издаде нова облигация с годишен лихвен процент от само 1,5 процента до 2019 г .; Класните оценки на маниаци от рейтинговите агенции го правят възможно. На 20 юли BMW добави доларова облигация до 2016 г. с 1,25 процента лихва. Coca-Cola изтласква 2.0 процента годишно, но иска да запази парите за това до 2019 г. И ако искате 2.875 процента възвръщаемост от холандската пивоварна компания Heineken, трябва да инвестирате парите си там до 2025 година. Швейцарската група за строителни химикали Sika дори пусна облигация със срок до юли 2018 г. с 1,0 процента лихвен купон.
Siemens ще постави короната на цялата игра: Компанията може да изпадне в дълг от три милиарда евро толкова евтино, че с евтините пари може просто да купи няколко собствени акции. Толкова са евтини. Siemens иска да купи пет процента от собствените си акции в свободно обращение; ако инвеститорите се нуждаеха от още един намек с оградата, че акциите на повечето корпорации се оценяват много по-евтино от техните облигации - ето го. За много корпорации дивидентната доходност вече е три пъти лихвения купон.