Обезпечено ипотечно задължение

Обезпечено ипотечно задължение - един от видовете активи (ценни книжа), който формира отделни пулове от лихвени проценти от край до край за различни класове притежатели на облигации и различни условия на плащане. Такива басейни се наричат „окопи“. Плащанията по ипотечни инструменти от край до край са необходими за покриване на задължения към инвеститори (притежатели на дългови ценни книжа) по начина, предписан в проспекта. На английски името на обезпечено ипотечно задължение звучи като Обезпечено ипотечно задължение. В литературата все по-често можете да намерите съкращението CMO.

Обезпечено ипотечно задължение: същност, видове

Основната цел на разработването на обезпечени ипотечни задължения е да се увеличи общата привлекателност и рентабилност на ценните книжа, които са обезпечени с ипотеки. Този инструмент изглежда най-привлекателен за традиционните инвеститори, които разчитат на фиксирано ниво на печалба.

По същество обезпеченото ипотечно задължение е ценна книга, чиято основа е набор от други инструменти, обезпечени с пул от ипотечни заеми или директно с пул от ипотеки.

Структурата на обезпечените ипотечни задължения предполага съществуването на няколко основни вида дългови ценни книжа с различен матуритет (траншове). В проспекта са ясно посочени група основни правила за разпределение на плащанията и лихвените плащания по траншове.

Променяйки посоката на движение на финансовите потоци (плащания върху доходи от лихви и главница), получени чрез основния пул от ипотечни заеми, емитиращите компании формират различни класове облигации. Последните от своя страна се различават в различните ставки на ранните плащания. Благодарение на този подход ипотечните задължения изглеждат по-привлекателни за инвеститорите. Това е лесно да се обясни. С помощта на такива активи можете по-бързо да оптимизирате съотношението на активите към дълговите задължения, отколкото в случай на ценни книжа, гарантирани от група ипотеки.

Много иновации, свързани със структурата на обезпечените ипотечни задължения (ООП), доведоха до формирането на цяла група класове дългови ценни книжа. Освен това последните имат една или група от следните характеристики:

- стабилност на финансовите потоци. Това се постига чрез въвеждането на по-широк диапазон от облигации с различни проценти на предсрочни плащания;

- прилики с облигации с плаващ лихвен процент;

- уникален потенциал за растеж на рентабилността в случаите, когато лихвените проценти започват да намаляват, и по-малък риск в случаите, когато лихвените проценти започват да се покачват;

- възможността за използване в различни схеми за хеджиране за ипотечни финансови активи.

- облигации, които включват извършване на последователни плащания. Английското наименование е облигации с последователно плащане;

- дългови ценни книжа (облигации) с планирана амортизация (на английски името на актив звучи като облигации с последователно плащане);

- облигации с плаващ лихвен процент и облигации с плаващ лихвен процент;

- натрупани дългови ценни книжа (Z-облигации);

- спомагателни облигации или поддържащи облигации;

- целенасочен амортизационен клас (TAC);

- дългови книжа с много точно определен падеж.