Не се страхувайте от никого, не искайте нищо! "
Олег Хусаенов, управляващ партньор и основател на Фонда за директни инвестиции Zubr Capital, е един от най-големите бизнесмени в ОНД. "Предприемач на годината" от Ernst & Young, съосновател на холдинга Atlant-M, 23-и в ТОП 200 на успешните и влиятелни бизнесмени на Беларус. На срещата на Startup Grind Minsk Олег говори за това кога бизнесът става интересен за фондовете за дялово участие и с какъв алгоритъм Zubr Capital ускорява растежа на компанията.
На какъв етап инвестира фонд за частен капитал
Фондовете за частен капитал функционират на етапа на развитие на бизнеса, когато компанията вече е пуснала своя продукт и получава определена сума от него. В същото време фондът не чака динамиката да спадне - в идеалния случай той напуска компанията, преди да достигне своя максимум.
Рисковият капитал, от друга страна, разглежда бизнеса на по-ранни етапи - когато компанията все още е на загуба. Бизнес ангелите и семенните фондове изглеждат още по-рано, от момента на идеята.
Фондовете за дялово участие и други участници на пазара имат различни портфейли. В Zubr Capital Fund I ще инвестираме в не повече от 10 компании. Рисков капитал със същия размер на фонда може да инвестира в 20 проекта, начален фонд в 50 проекта. Съответно ефективността е различна. Признаваме 1-2 неуспешни инвестиции за себе си. Какво означава „неуспешен“ за нас? Че сме си върнали капитала, но не сме спечелили нищо за инвеститорите. В случай на рискови и начални фондове делът на неуспешните проекти може да е голям, но останалите ще бъдат толкова успешни, че ще покрият всички загуби.
За компаниите на етапа на растеж Zubr Capital провежда ускорение, но нашият подход е приложим за бизнеса на всеки етап от развитието - както за начинаещи стартиращи, така и за печеливши проекти.
На какво обръщаме внимание преди всичко
1. Уникален продукт, чието търсене ще нарасне през следващите 5-7 години.
2. Индустрия, която в момента има задния вятър.
3. Лидер и екип, който може да го използва.
И рисковите капиталисти, и бизнес ангелите гледат на едно и също нещо. Основният контрол на лицето е да се отговори на тези три въпроса.
След това, като фонд за частни капиталови инвестиции, правим по-задълбочен анализ. Търсим дали този бизнес има маргиналност, мащабируемост и сделки за сливания и придобивания (поглъщане или сливане).
Какво представлява задният вятър? Всеки бизнес има цикличен характер, като приливите и отливите на океана. Ние разглеждаме какъв етап от цикъла е индустрията, в която работите.
Какво носи Zubr Capital на компанията освен паричните инвестиции?
Тези стойности позволяват на компаниите да растат много по-бързо:
• Мир сред основателите (това важи особено за компания, която е на 10-15 години).
• Формализиране на собствеността. На законодателно ниво в рамките на компанията ние определяме акциите на акционерите.
• Разделяне на ролите "акционер - мениджър".
• "Пенсионна програма" + семейство офиси. От значение за онези компании, които са спечелили достатъчно пари за безгрижния живот на своите основатели. Последните може вече да не се занимават с оперативно управление, но да получават дивиденти. Ние показваме как можете да реинвестирате тези пари, така че т.нар. семейните офиси носят постоянен доход.
• Пари в брой аут, дивиденти. В печелившата компания политиките за реинвестиране и изплащането на дивиденти трябва да бъдат балансирани.
• Независим арбитър. Ние сме неутрални спрямо всички акционери и често действаме като арбитър. Повечето компании умират поради факта, че акционерите се скараха помежду си.
• Проблемът с малцинствените инвеститори. В компаниите (особено често в ИТ сектора) има много съоснователи, с хаотично разделение на акциите. Това се случва, когато основните основатели не са могли да изплащат заплати и са разпределяли дялове от бизнеса на служителите. Ние привеждаме системата до общ знаменател, когато както миноритарните акционери, така и основните акционери получат своя интерес.
Тези въпроси са по-малко подходящи за стартиращи компании. Ако тепърва започвате бизнес, всичко това е пред вас. И не дай Боже да имате тези проблеми - това са проблемите на успешния бизнес.