Международни облигации
Международните облигации са активи (ценни книжа, дългови инструменти), които се емитират и поставят в друга държава и съответно в нейната валута с помощта на група банки от същата държава. Основните разлики между международните облигации и активите на държавния дълг са спецификата на пласирането, режима на данъчно облагане, специална процедура за издаване.
Международни облигации: класификация
Всички международни дългови активи могат да бъдат грубо разделени на три основни типа:
- Еврооблигации (еврооблигации, еврооблигации) - дългови активи, които се издават и пускат на няколко пазара по света. Номинирането на такива активи се извършва в парични единици, които не са национални за страните по сделката (заемодател и кредитополучател). Синдикатите на финансови институции от група държави участват в пласирането на такива дългови ценни книжа;
- чуждестранни облигации (на английски - чуждестранни облигации) - дългови активи, които се пускат от асоциации (синдикати) на пазара на една държава. В този случай валутата на обработвания заем е чужда за получателя на заема, а за заемодателя - национална;
- глобални облигации (на английски - global bonds) - дългови активи, които са средносрочни и дългосрочни. Издават се във валути на различни държави и са едновременно на няколко пазара.
- бележки - средносрочни дългови активи.
Въпреки общото мнение, тези дългови инструменти се различават не само по отношение на времето. Има особености по отношение на лихвения процент. По-специално облигационните облигации имат предимно плаващ лихвен процент, т.е.променлив (плаващ) лихвен процент. От друга страна, дългосрочните активи (облигации-облигации) се отличават с фиксиран лихвен процент (или фиксиран лихвен процент).
На практика почти всички дългови инструменти на международния пазар след емисията имат фиксиран (непроменящ се) лихвен процент. Всички те могат да бъдат класифицирани в няколко вида:
- прости облигации (международно име - прави облигации). Такива активи имат фиксиран лихвен процент. Тяхната особеност е липсата на право на предсрочно изкупуване и конвертиране в други ценни книжа (като правило в акции). Простите облигации имат поредица от годишни лихвени проценти;
- дългови активи с нулев купон (международно обозначение - облигации с нулев купон, ZR). Особеността е отсъствието на лихвени плащания, както и емисии и оборот с отстъпка от номиналната цена. По време на покритието такива облигации нямат плащания и се продават на цена, която по правило е много по-ниска от номиналната. Благодарение на това собственикът получава доход;
- облигации, при които купонът може да бъде променен (прибиращи се облигации). Характеристика на дълговите активи е възможността за промяна на лихвения процент в определен период от време. В същото време собственикът (притежателят) има право да се съгласи с новия лихвен процент или да „изпълни“ облигацията. Падежът на такива дългови активи обикновено е около 12-15 години. В същото време началният процент може да се промени след 4-5 години;
- дългови инструменти с дълбока лихва (облигации с дълбок отстъпка) - облигации, които се продават на вторичния пазар с определена отстъпка. През годината купонът по тези облигации е на по-ниско ниво от пазарния интерес;