Когато еврото достигне 5 леи; Стелиан Мускалу
Всички гледат курса в наши дни. Той направи скок, който проби психологическия праг, но въпреки това, гледайки еволюцията в продължение на една година, не можем да кажем, че е разбил устата на панаира. И тук той трябва да бъде разгледан в сравнение с региона.
Тази година полският злот например загуби 5%. Унгарският форинт загуби 11% от стойността си, докато леята загуби по-малко от 2%.
Все повече хора ме питат дали е дошъл моментът да променим спестяванията си от леи на евро. Краткият отговор е, че този момент е отминал за известно време.
Трудно е да се каже какво ще се случи на курса, защото има толкова много сценарии. Сега обезценяването не беше толкова стръмно, колкото някои биха очаквали, след като парламентът гласува за увеличаване на пенсионната точка с 40%, защото инвеститорите по някакъв начин прогнозираха този вот, от една страна, а от друга страна те все още са мнение, че това решение не може да бъде приложено рационално.
Следователно решаващ момент в развитието на курса ще дадат следващите парламентарни избори, които ще имаме през декември. Дотогава НБР ще се подиграва на глезените. Той остави малко повод да покаже котката на онези, които се бъркат в парламента. По някакъв начин това обезценяване дойде и като разочарование, че никой не слуша какво казва една от най-важните държавни институции, а именно НБР.
Тъй като гласуването за увеличаване на пенсиите дойде само един ден след като губернаторът Мугур Исареску обърна внимание на бедствието, което политиците могат да донесат в икономиката с това популистко повишение на изборите без покритие в икономиката.
От друга страна, когато говорим за лъва, трябва да погледнем, както казахме по-рано, региона. Амортизацията от нас всъщност е комбинация от фактори. От една страна има вътрешни, обяснени по-рано, но има и външни фактори. Намираме се в международен контекст, в който фондовите пазари се притесняват от отслабването на икономическия растеж, този, който тласна регионалните валути надолу, скорост, в която левата също беше уловена. Краткосрочната перспектива е еврото да достигне 4.89 леи до края на годината.
Следователно лъвът вече е между чука и наковалнята. С други думи, между необходимостта от контрол на инфлацията, но също така и необходимостта от ниски финансови разходи, както за държавата, така и за компаниите.
Сега проблемът е свързан с инфлацията. Страховете са големи, ако си спомняте шеметните цифри от 90-те години. Но е вярно, че живеем в странни времена, в които инфлацията е съобразена с новите реалности. Припомнете си, че Федералният резерв на САЩ обяви гъвкаво насочване на инфлацията. В крайна сметка Централната банка е тази, която задава тон в света.
Затова напразно Исареску ще се опитва да държи инфлацията под контрол, защото Румъния ще я внася. Чрез външни разходи.
Това, което трябва да знаем през този период на пандемията, е, че икономическите приоритети също са се променили. Докато инфлацията отстъпва на заден план на световните правителства, тя се фокусира върху стимулиране на икономиките и имплицитно върху тяхното възстановяване. Което може би трябва да направи и Румъния.
За съжаление, разглеждайки нашите вземащи решения, ние виждаме, че приоритетите са съвсем различни. Или ако продължат така, може да имаме взривоопасен коктейл за всяка икономика, наречен - стагфлация. Тоест икономическа стагнация, породена от невъзможността да има последователен план за възстановяване, придружен от нарастване на инфлацията, както казах, от външни разходи.
В такава ситуация обменният курс от 5 леи/евро не е изключен в средносрочен план.