ИНВЕСТИЦИИ ИНТЕЛЕКТИВНО Питър Линч предупреждава, че времето на пазара е пълна загуба на време и
Ако разгледате класациите на Dow Jones или DAX за дълъг период от време, тогава всъщност ще видите постоянен възход. Между тях има неуспехи, но те не са от голямо значение в дългосрочен план. От днешна гледна точка, имайте предвид, защото спадът на цените понякога беше драматичен по тяхно време. 1929 г. с почти 90 процента или 1987 г. със загуба от над 22 процента само за един ден. Като модел се появява картината, че тя е доста спокойна нагоре и след това почти редовно възниква подобно на паника недоволство със съответните емоционално насочени кланета. И инвеститорите по света в момента очакват това, защото фондовите пазари се повишиха рязко по целия свят от последната ниска точка по време на финансовата криза. До днес. Въпреки че често се пренебрегва, че е имало и големи корекции през този период, като например през 2011 г., когато той е спаднал с почти 40 процента. Поне временно, също благодарение на евтините пари от централните банки.
В началото на 2016 г. и в края на 2018 г. също имаше резки спадове и виждаме като обща нишка, че колебливостта на пазарите се е увеличила фундаментално, т.е. че колебанията на цените стават все по-екстремни в двете посоки. В Германия има VDAX, който измерва нестабилността. И когато го погледнем, той - изненадващо - е бил на ниско ниво от месеци и е направо спокоен. Освен кратки отклонения нагоре. И там, където кризи бушуват по света: Тръмп, търговската война между САЩ и Китай, наказателни мита, автомобилната криза, кавгите за Брекзит, киселинният тест на еврото. Но борсовите търговци останаха спокойни - ако бяха умни ...
Централните банки поцинковат картите
»Не корпоративните печалби влияят върху цялостния пазар, а централните банки. И затова се фокусирам върху централните банки и тенденциите в ликвидността, докато повечето хора гледат на приходите и конвенционалните показатели. Но ликвидността е тази, която движи пазарите.«
(Stanley Printmiller)
»Никой никога не е успял да предскаже фондовия пазар. Това е пълна загуба на време. Експерт по времеви фондови борси никога не е участвал в хит-парада на Forbes за световните богати.«
(Питър Линч)
»Инвеститорите загубиха много повече пари, подготвяйки се за корекция или опитвайки се да предвидят корекция, отколкото парите загубиха в самите корекции.«
(Питър Линч)
»Би било чудесно, ако можем да избегнем спада на цените с временни изходи. Но все още никой не е успял да го предвиди.«
(Питър Линч)
Когато фондовите пазари се разклатят ...
Когато фондовият пазар се колебае силно, повечето инвеститори се взират внимателно в цените на акциите. Те си мислят, „просто щях да продам там“ или „щях да вляза по това време“. Но тези мисли бездействат, защото се занимават с миналото и показват, че нямаме работа с инвеститор, а със спекулант. Тъй като вижда цените на акциите като възможност за бързо забогатяване, колебанията в цените са критерият за него.
За разлика от това се ориентират Инвеститори на стойност не върху цената, а върху стойността на акция. Преди да купят една акция и да проверят цената на акцията за тази цел, инвеститорите на стойност правят точна оценка на компанията. Проучвате годишните му отчети и анализирате бизнеса му, поглеждате към ръководството и се опитвате да разберете дали бизнес моделът го прави икономически ров (Ров), така че е трудно да се атакува от конкуренти. Има ли компанията ценова сила или трябва да се замесва в разрушителни ценови войни с конкуренти, за да генерира растеж на клиентите? Как изглеждат продажбите и печалбите му и разбира се свободният паричен поток, защото той определя колко пари наистина остава за акционера, за дивиденти и обратно изкупуване на акции.
В края на тази оценка инвеститорите на стойност са определили справедлива стойност за компанията и я разделят на броя на нейните акции. Сега сравнявате тази стойност на акция с цената на фондовия пазар и само тук вземате решение дали акциите са подценени и следователно трябва да бъдат закупени сега. Или дали са надценени и следователно чакат по-ниски цени.
Инвеститор срещу спекулант
И тук спекулантите и инвеститорите се различават помежду си в оценката си за текущата ситуация. Докато спекулантът вижда възможната корекция като възможност да продаде своите акции и по този начин да избегне възможен спад на цените или дори да постави падащи цени с путове, инвеститорите на стойност виждат възможността за възможни ценови спадове с достатъчно висока парична квота Възползвайте се от покупките. Те изчерпват спада на цените в съществуващите си акции и купуват отново. Уорън Бъфет правилно определя разликата между спекулантите и инвеститорите, както следва: за спекуланта е от решаващо значение дали пазарите са отворени или не. Преди всичко той обръща внимание на курса. Инвеститорът, от друга страна, обръща внимание на стойността и следователно пазарите не са най-важният критерий за него.
Ако се случи катастрофа, подходът на спекуланта носи повече печалба. Тъй като той не участва в ценовия спад и просто изкупува повече от същите акции, когато цените са ниски. Инвеститорът на стойност, от друга страна, трябва да наблюдава спада на цените, който удря неговите акции и разполага с по-малко пари, за да инвестира прясно на ниски цени. Така че всичко говори в полза на продажбата на всички акции и изчакване на катастрофата, нали?
Но на първо място се оказва различно ...
»Почти невъзможно е да се правят пари надеждно с пазарно време; по-струва си да инвестирате дългосрочно и да изтърпите неравности.«
(Кристофър Х. Браун)
Обаче е особено досадно, когато се разделите с качествени акции, чиято цена е паднала и които след това се качват отново. Рядко сте отново на борда и често чакате напразно за нов пробив, преди да се върнете на борда. Сигурен съм, че всеки от нас вече е преживял това и след това се ядоса на нас.
Следователно по-добрият вариант в дългосрочен план е да останете инвестирани във вашите акции - защото инвеститорите на стойност са ги подбрали внимателно, също така с оглед да гарантират, че те оцеляват добре при криза. И когато цената спадне значително, те купуват повече от тези акции и търпеливо чакат паническите пазари да се успокоят и цените да се нормализират.
»Времето на пазара е глупава игра, докато времето на пазара е най-големият ви актив.«
(Ник Мъри)
Опасността да не сме там ...
»Най-важното е, че когато пазарът се повиши, имате правилните запаси. Повечето от възвръщаемостта на инвестициите се генерират за кратки периоди от време и е почти невъзможно да се прогнозират и базират покупките на акции върху тях.«
(Кристофър Х. Браун)
И ние имаме такива знания за доминиране на инвеститорите Кристофър Х. Браун оставено в книгата му "Формулата на стойностната магия". Освен смущаващото и мрачно заглавие, което немският превод даде на тази книга, „Малката книга за инвестиране на стойност“ е повече от заслужаващо да се прочете. Той описва характеристиките на Бенджамин Греъм добре обоснован стил на инвестиране, представя своите предимства и използва емпирични данни, за да покаже, че инвестирането на стойност работи по-добре от всички други инвестиционни стратегии.
Само за няколко дни се взема решение за годишното представяне
»Между 80 и 90 процента от инвестиционните печалби се реализират от 2 до 7 процента от времето.«
(Кристофър Х. Браун)
Само четири седмици в годината съставляват годишния резултат. През останалото време не е нужно да притежавате акциите. И разбира се, има и акции, които се увеличават стабилно, като Amazon, Alphabet, SAP - по-голямата част от акциите обаче се блъскат през повечето време и след това започват да се движат бързо в рамките на няколко кратки фази.
Проблемът е, че не знаете предварително кои дни са тези 20 дни с най-добри резултати в годината. Така че наистина има само едно решение да не пропуснете тези дни: трябва да държите акциите целогодишно, а след това да вземете и тези особено добри 20 дни със себе си. И това е основата на инвестирането на стойност: Дългосрочни инвестиции в акции без забързана търговия напред и назад, класическо купуване и задържане, пътя на Уорън Бъфет. Оставете компаниите да работят за вас, реинвестирайте дивидентите и така нататък Ефект от сложна лихва използвайте за себе си. И устоявайте на изкушението да се опитате да предскажете пазара. Това рядко работи и в повечето случаи това струва много пари.
»Очевидно е, че не е нужно да можете да предсказвате фондовия пазар, за да печелите наистина от акции.«
(Питър Линч)
Признавайки цената на акциите като обикновен барометър на настроението, който казва по-малко за стойността на акциите, отколкото за настроението на инвеститорите, можете да останете спокойни в случай на спад на цените. Не сте в безопасност от временни падания на цените, но не се превръщате в роб на курсовете, а по-скоро в техния господар.
Ако от друга страна смятате, че можете да определите времето за цените на акциите, можете също да опитате ръката си в рулетка и да заложите на червено. Шансовете са също толкова добри или лоши. Това обаче няма нищо общо с натрупването на активи и солидните инвестиции. Следователно инвеститорите също трябва да го напуснат и да се стремят към спокойно, дългосрочно натрупване на богатство. Въпреки и с помощта на колебанията на фондовия пазар.