Индекс - Икономичност - 8 много странни неща около Актуализацията

В наши дни е висока мода да бъдеш в челните редици на компанията на Шобърт Норби. За губеща година и половина цените на акциите на Update по същество спаднаха с една четвърт, международният пробив се провали и Агаси напоследък не вечеря с Réka. По същество нищо от големите планове, записани в проспекта, не се сбъдна.

Това направи Норби не измамник, а мошеник. Всъщност всеки, който е изброил акции на Norbi, залага доста стръмно. По-конкретно, той заяви, че прибл. 1 милиард HUF (абонаментът завърши с капиталова инжекция от малко над 800 милиона HUF, но това не можеше да се знае предварително) ще бъде достатъчен, за да може Norbis да се появи успешно на международната сцена. Позволете ми да цитирам от проспекта за освобождаване, защото вече много ми хареса:

Първият магазин може да бъде отворен в Чехия, Австрия и Германия през първата половина на 2014 г., но компанията също така планира да се разшири в Румъния, Сърбия, Великобритания и Турция.

Като цяло, включително Словакия, която по това време вече пробуждаше, големият план беше „фокусиран” върху 250-300 милиона души в 8 държави, но от условния режим става ясно, че не е дадена гаранция.

Всичко това, между другото, чуждестранните продажби на компанията (в Словакия) представляват само 2 процента от общите продажби, според последните публикувани данни, което е стойност, близка до 0. Така че те нямаха съществен опит в международната експанзия.
Всичко това, така че Norbis да запази 16 процента от набрания капитал (приблизително 130 милиона HUF). Между другото, това също беше описано с пълна прозрачност в проспекта. По този начин само 691 милиона HUF достигнаха до компанията. Приблизително може да вземе една трета и половина от Агаси, според експертни оценки, оставяйки само 300-400 милиона за самото разширение; плюс 100-200 милиона HUF годишна печалба от основни операции.
Всичко това по начин, по който Norbi - като марка - е истински унгарец от гледна точка на маркетинга. С други думи, 0 е стойността на маркетинга в чужбина. Нейната група на френски език на унгарски език, нейната репутация в Унгария, нейната медия и мрежа за управление на събития и нейната вграденост са напълно безполезни в чешко или австрийско въведение.

Използвайки много проста аналогия, нека си поиграем с идеята, че гуруто за фитнес хранене на име Норберт Шобертвили, който е изключително популярен в Грузия, решава да поеме унгарско-словашко-чешкия и полския пазар с помощта на своята революционна диета и начин на живот Upgrade2 система и лицето на Борис Бекер. за съжаление дори няма маркетингов бюджет от 300 милиона форинта. Той притежава най-голямата грузинскоговоряща група във Facebook, всеки здравословен грузинец яде своя кроасан и упражнява на своето DVD. Бихте ли се качили? Нали!

С толкова много пари може би ще излезе масивна уводна кампания, насочена само към унгарския пазар; но нито продължително дългогодишно медийно присъствие, нито медийна кампания, атакуваща множество държави, не могат да се поберат. Също така може да бъде изключително объркващо за инициираното око защо основателите осребряват 130 милиона HUF по време на увеличението на капитала? Значи на ръба на голям успех? Освен ако не се нуждаят от мляко и хляб, е много по-добре да продадат своите акции на златна цена, след като бизнесът избухне. В стартираща компания, която гладува от пет години, това частично бягство на основателя все още си отива, но познаването на начина на живот на Норби, който може да бъде възстановен от социалните сайтове, е изключително тревожно. Особено след като те имаха половин година визия, когато беше организиран емисията, така че 2014 г. да бъде успешна за компанията и дивидентите могат да бъдат изтеглени в тясна година, дори от порядъка на стотици милиони.

В обобщение, бизнес планът беше изключително рисков. По-пластично, той кървя от няколко рани. Но Лестър също спечели шампионата в Англия тази година, като норбийците също на палубата снимаха папарашки снимка на малкия принц Джордж, който яде шоколадова бисквитка от чанта Update1, а британските субекти до кръста се втурват към магазините Update1. Или по някаква друга напълно неразбираема причина те взимат Норбит или някой от видеоклиповете му. Gangnam Style има само 2,5 милиарда гледания в Youtube.

Така че това е бизнес риск. Опитаха, не влезе, това е всичко.

Но това, което наистина е тревожно и трябва рязко да се отдели от обсъждания досега бизнес риск, са проблемите около годишния отчет. Ако даден бизнес не влезе, той генерира загуба, от която все още трябва да се отчете правилно. Докато Norbis седят в Съвета на директорите, контролирайки общото събрание и по този начин надзорния съвет с 88% от акциите, само одиторите и до известна степен MNB и BSE могат да упражняват реален контрол върху работата на компанията. И изглежда, че вършат своето: одиторът не подписва годишния отчет (това е най-силната индикация, която той може да даде), а MNB глобява и спира, тъй като отговаря на тръбата. Тези събития обаче вече не показват бизнес риск.

Според неодитирания годишен отчет за 2015 г. компанията е приключила 2015 г. със загуба от 344 милиона HUF, която скоро ще бъде одобрена от общото събрание. Това е ужасно подозрително. През предишните 2 години годишният резултат беше около 100-160 милиона (първата година беше пресечена). Ако приемем, че на унгарския пазар не е имало съществен колапс на бизнеса с Норби, „органичният“ положителен резултат, постигнат на унгарския пазар, би могъл да бъде доведен до такъв минус с отрицателен шок от приблизително 500 милиона. Със спада на баланса до 449 милиона, което означава, че половината от активите на компанията изчезват за една година. Чудя се от какво е могло да дойде?

Въз основа на доклада, публикуван от Norbiék на уебсайта на БФБ, бих надраскал следните точки, ако имам нещо общо с него:

Отчет за доходите:

1. Експортни продажби: Взе котето. Миналата година беше 160 милиона, кръг 0. През миналата година бизнес докладът казва, че международната мрежа от магазини се разраства добре. Или Update-bucit се разпространява безплатно в Австрия, или експортните продажби са прехвърлени на друга компания (Къде-защо? Някой каза ли за това?) Възможно е дори продажбите на вътрешния пазар да бъдат прехвърлени на линията за някои причина. Например, защото между чуждестранните партньори и компанията майка е включена местна междинна компания. В случая обаче интересният въпрос е защо е трябвало да бъде регистрирана тази компания, дали увеличението на стойността на акционерите се дължи на факта, че през нея текат чуждестранни продажби? Чудя се колко печалба е реализирала междинната компания и кой я е направил щастлива?

По принцип цялото увеличение на капитала трябваше да стимулира продажбите на износа, поради което е особено интересно къде е отишъл. Разбира се, в бизнес отчета няма сирачешка дума за това. Интересно е също, че приходите от продажби на всички продажби дори са намалели със 100 милиона HUF в сравнение с предходната година. Така успяхме да похарчим парите от увеличението на капитала, така че всички показатели за маркетингова ефективност да са обърнати надолу и да показват, че колкото по-малък е бюджетът, толкова по-добре.

2. Използвани услуги: Тук са изброени 100 милиона повече, отколкото през предходната година. Всичко, което се пише за това, е, че значителна част са маркетингови разходи, отново само значителна част от които се дължат на Агаси. Интересното в това е, че 77% от продажбите се изразходват за това и маркетинговите разходи са сравнително лесни за намаляване. Ако имах компания с големи загуби, със сигурност ще си спомня да я върна от маркетинга преди половината капитал да е достатъчен.