Германия отслабва в индексите на MSCI - Форум

Германия отслабва с индексите на MSCI

Преизчисляването на индексите на запасите на MSCI съгласно т. Нар. Free float ще бъде за сметка на претеглянето на Германия в барометрите. Експертите очакват въздействие върху фондовите пазари от понеделник.

Както Morgan Stanley Capital International (MSCI) съобщи в събота, делът на германските акции в големите трансгранични барометри на цените ще бъде значително намален. Други губещи са Япония, Италия и Франция, докато Великобритания, САЩ и Ирландия ще напълнеят. В секторите, наред с други неща, има по-голямо претегляне на технологиите и финансовите услуги, докато телекомуникациите и автомобилното строителство губят дял. Анализаторите очакват сериозни промени на фондовите пазари в резултат на промените в индекса.

Подобно на други доставчици на ценови барометри, MSCI иска да промени на два етапа претеглянето на компаниите или държавите в съответните индекси към свободното движение, т.е. броя на свободно търгуемите акции на компаниите. В допълнение MSCI планира да увеличи предишното покритие на пазара чрез индексите. Реформата трябва да приключи през май следващата година.

Според проучване на Deutsche Bank промените в претеглянето на компаниите в ценовите барометри и в състава на индексите ще доведат до преразпределения на капиталови инвестиции на стойност 150 милиарда долара. Експертите изчисляват, че семейството на индексите MSCI има общо около 3,5 трилиона долара активи на фонда и вярват, че реформата ще запази финансовите пазари в продължение на месеци.

MSCI постепенно ще преобразува индексите в свободно плаващо число. Според компанията, първата стъпка ще се осъществи в края на ноември тази година, втората в края на май 2002 г. В събота MSCI публикува само проформа индекси, базирани на свободен поплавък, които имат за цел да илюстрират промяната в барометрите. По този начин инвеститорите могат да видят кои промени ще бъдат направени и какви последици ще имат, обясни MSCI поетапният подход. Промените в ценовите барометри са особено важни за фондовете, които проследяват индексите MSCI. Тъй като пазарите обикновено действат предвидливо, експертите очакват реакции на промените в индекса на фондовите борси още в понеделник.

MSCI съставя своите големи международни ценови барометри от индексите на отделните държави. Според информацията, теглото на Германия в "Индекс за всички страни в света" ("ACWI") и в "Световен индекс" с около един процентен пункт и в "Индекс на EAFA" ("Европа, Австралия, Далечен Изток" ) намалява с почти 1,5 процентни пункта. САЩ са включени в ACWI и "Световния индекс" съответно с 6.24 и 5.4 процентни пункта, докато Великобритания е с пет процента по-тежка в EAFA. Като цяло Америка ще представлява 55,3% в "новия" ACWI, докато Великобритания ще има повече от десет процента. Тогава Германия тежи малко под 2,8 процента в ACWI.

Спечелете технологии и финанси

В допълнение към технологиите и финансите, енергията, здравеопазването и фармацевтиката, както и софтуерът и услугите придобиват все по-голямо значение. От друга страна, освен телекомуникациите и автомобилите, секторите на суровини, потребителски стоки, застраховане и чисто банкиране също ще се свият. Според MSCI, пазарната капитализация на ACWI, която обхваща 49 международни фондови пазари, ще намалее с три процента до 18,171 трилиона долара в резултат на преминаването към свободен флоат, въпреки че броят на разглежданите корпоративни акции ще се увеличи с 191 до 2258.

Досега MSCI основава изчисляването на пазарната капитализация и произтичащото от това претегляне на дадена компания в индекс на броя на всички акции, умножен по борсовата цена. Пакетите с по-големи дялове, например от държавата, други компании или мениджмънт и работна сила, не трябва повече да бъдат включени в това изчисление в бъдеще. Следователно, тежестта на обществото намалява с увеличаване на фиксираната собственост. MSCI иска компании с безплатен поток под 15% да отпаднат изцяло от индексите, освен ако те са от много голямо значение.

Очаква се по-ниско тегло за Германия

Анализаторите вече бяха очаквали, че реформата на индекса MSCI ще засегне предимно континентални европейски и японски компании, докато компании от Великобритания и САЩ могат да се възползват от това. Много от германските фондови борси имат много висок дял на фиксирана собственост в международно сравнение. Например Deutsche Telekom и Deutsche Post, в които федералното правителство все още държи повече от половината. Преминаването на европейските индекси Stoxx към изчислението на свободния поток през последната година вече беше поставило цената на T-акцията под натиск, тъй като това значително намали теглото на хартията в ценовите барометри.