Фондов пазар кога да намали загубите
Marie-Eve FRÉNAY | 10.09.2018 в 18:39
За инвеститор не винаги е лесно да се примири с продажбата на акция на загуба. Всъщност, откъде да разберете дали спадът в цената му е временен или предвещава, че ще има траен недостиг? Попитахме професионални инвеститори.
За да получи възвръщаемост на инвестициите на фондовия пазар, мечтата на всеки инвеститор е да закупи ценна книга на най-ниското ниво и да я продаде, когато листването й достигне своя връх. Но на практика това рядко е възможно, особено за човек, който не може да посвети цялото си време на управление на спестяванията си.
И, честно казано, не е толкова лошо! Когато купуват акции, мениджърите се съгласяват, че няма мартингал. От друга страна е важно да се погрижите за излизането му. „Влизането на пазар е свещеният Граал, но не винаги е възможно. От друга страна, в случай на обрат е възможно да се действа за ограничаване на загубите “, обяснява Бертран Ламиеле, директор на мениджмънта в B * capital, специалист на фондовия пазар на BNP Paribas Banque Privée.
Не вземайте предвид цената на действието
За да направите подходящите компромиси, първо е необходимо да сте наясно със собствените си пристрастия на инвеститорите. Покупната цена на акция е една. „Цената на себестойността е пристрастие, което ще повлияе на решенията, които инвеститорът ще вземе в бъдеще“, подчертава Betrand Lamielle. Например, „когато инвеститорът печели от 10% до 15% от ценна книга, понятието за удоволствие, което произтича от това, достига своя връх. И ако цената на акциите продължи да расте, нивото на удовлетвореност няма да се увеличава повече. И обратно, ако инвеститорът загуби 10%, неговото разочарование е огромно и, за да върне вложителя на стабилно емоционално ниво, той трябва да постигне печалба от поне 20% по друга линия “, продължава този последовател на поведенческите финанси.
Ежедневно мениджърът също се опитва да се измъкне от това пристрастие. „Като мениджър се опитваме да забравим себестойността. Да се спрем на цената, на която човек е купил заглавието, би било като да шофираме, докато гледаме в огледалото за обратно виждане! За да намалим кратките дискусии относно високата цена на ценната книга, ние създадохме обективни критерии, базирани по-специално на историята на цената на ценната книга: колко пъти сме платили повече за нея, колко пъти сме платили по-малко за нея “, подробности Бертанд Ламиел. Друга управляваща компания, друг подход и все пак същата диагноза. „Понякога трябва да се примирите с напускането на загуба: често е особена грешка да се съсредоточите върху входната цена или достигнатия исторически връх“, разказва също Стефан Бинути, мениджър продажби в Moneta Asset Management.
В допълнение към себестойността, хората, като мениджърите, трябва да жонглират и с още един когнитивен недостатък, този път по-труден за отстраняване: инатът им. „Ние помагаме на нашите клиенти да осъзнаят своята пристрастност и по-специално пристрастията им към потвърждение, което ги кара да търсят и придават по-голяма тежест на информацията, която потвърждава тяхната стратегия, въпреки че пазарът е в процес на загуба. Напълно обезсилва”, подчертава главата на B * capital.
Идентифицирайте жизнения цикъл на заглавието
„В една трета от случаите цената на акциите спада след почивка. "
Следователно на теория борсовите специалисти трябва да слушат всички сигнали, включително да обръщат внимание на по-неблагоприятните анализи на финансовото състояние на регистрираната компания. Но за отделните хора тази цел на неутралност не винаги е лесно постижима поради споменатото по-рано пристрастие, но и поради асиметрия на информацията. Те имат достъп до по-ограничена информация от професионалните инвеститори. Въпреки това, въпреки че спестителите трудно могат да следят погледа си върху развитието на борсовите котировки през цялото време, те могат най-малко да забележат основните тенденции. Това им позволява да идентифицират ключовите моменти, когато трябва да поставят под въпрос достойнствата на запазването на заглавието.
Конкретно, управляващите компании разграничават три периода в живота на една акция: фазата на ускоряване, през която котирането на акцията се увеличава, фазата на стагнация, през която цената му вече не се променя или колебае леко и която след това води или до нов период на увеличение или до спад в стойността на ценната книга. Прекъсването е ключов момент, когато мениджърите се опитват да предвидят развитието на цената на акциите. „В края на период на ускорение заглавието изпитва фаза на пауза. Това е, когато инспектираме основите, за да разберем дали вземаме част от печалбата, ако активът е надценен или продължаваме приключението “, обяснява Бертран Ламиел.