ДЕРИВАТИВНИ ЦЕННИ КНИЖА - ФИНАНСОВ ИНСТРУМЕНТ НА СЪВРЕМЕННИТЕ ФИНАНСОВИ ПАЗАРИ, общо
Обща характеристика на пазара на деривати
Един от пазарите, чиято съвкупност формира пазарна икономика, е финансовият пазар, който посредничи при разпределението на средствата между участниците в икономическите отношения. С негова помощ се мобилизират и натрупват безплатни финансови ресурси в ръцете на тези, които могат най-ефективно да ги използват. Всъщност на финансовия пазар се търсят средства за развитие на производството и услугите. Следователно в известен смисъл финансовият пазар може да се нарече начална връзка в процеса на възпроизвеждане [25].
Финансовият пазар, подобно на пазарната икономика като цяло, може да бъде разделен на два сегмента по отношение на времето: спот пазара и пазара на деривати. Спотовият (паричен) пазар е пазар за касови транзакции. На спот пазара има едновременно плащане и доставка на активи.
Пазарът на деривати е пазар, на който се сключват форуърдни сделки, които представляват споразумение между контрагентите относно бъдещата доставка на предмета на договора при условията, договорени към момента на сключване на такава сделка. Пазарът на деривати се нарича още пазар на деривати. На пазара на деривати се търгуват фючърсни договори. Пазарът на деривати е сложен и развит организъм, в който се търгува широк спектър от различни договори. Договорът може да се основава на различни активи, например освен ценни книжа, индекси на акции, банкови депозити, валута, стоки (главно стоки, които са трудни за диверсификация). Активът, който е в основата на фючърсния договор, се нарича основен или базисен актив. Договорът за деривати възниква от базовия актив. Следователно той се нарича още деривативен актив, т.е. инструмент, получен от базовия актив. Функционалният диапазон на фючърсните договори вече не се ограничава до действителната доставка на базовия актив, но те все повече започват да действат като финансови инструменти. Друго име на фючърсните договори е деривати (дериват).
Двете най-важни функции пазарът на деривати е, че той позволява координира плановете на предприемачите за бъдещето и застрахова ценови рискове на фона на несигурност в икономическата среда. С помощта на срочни договори можете да се застраховате срещу промени в цените на финансовите активи, обменните курсове, лихвените проценти, цените на стоките. Инструментите на пазара на деривати са високо печеливши, макар и високорискови обекти за инвестиране на средства.
Пазарът на деривати може да бъде разделен на сегменти: първичен и втори, обмен и без рецепта. За разлика от пазара на ценни книжа, пазарът на деривати е едновременно първичен и вторичен за деривативни активи, докато за ценните книжа борсовият пазар действа главно като вторичен. По вида на инструментите, търгувани на пазара на деривати, той може да бъде разделен на форуърд, фючърси, пазари на опции и суап пазар [26].
На свой ред форуърдният пазар може да бъде подразделен на класическия форуърден пазар, чиято основна цел е да доставя базовите активи и да хеджира позициите на участниците, както и репо пазара и когато емитиран пазар. Пазарът на репо е предназначен да отговори на нуждите от краткосрочен кредит, а когато е емитиран, пазарът е предназначен предимно да изпълнява функцията за определяне на цената на бъдещи емисии ценни книжа.
Пазарът на опции може да бъде разделен на пазара на класически опционни договори и инструменти с вградени опции.
Пазарът на деривати също може да бъде разделен на срока на договорите: кратко, средно- и дългосрочен. По отношение на своята времева структура този пазар е предимно краткосрочен и средносрочен, а борсовият пазар е практически само краткосрочен пазар: договорите, сключени за период от повече от една година, са по-скоро изключение, отколкото правило.
По-голямата част от фючърсните договори се сключват в големите световни финансови центрове (Чикагската фондова борса и др.) И се извършват с помощта на международни телекомуникационни системи. Клирингът за сделки с деривати се извършва в съвместните клирингови центрове. Инфраструктурата на пазара на деривати е представена не само от борси и електронни системи без рецепта (NASDAQ), но и от широк кръг от организации, които изпълняват както брокерски, така и дилърски функции. Освен търговски и инвестиционни банки, преки участници на този пазар са и различни фондове (инвестиционни, пенсионни, фючърсни, хеджиране), производствени и селскостопански предприятия. Дейностите на професионалните участници на пазара на деривати подлежат на лицензиране. Всички юридически и физически лица, решаващи проблема с координирането на бизнес планове и застраховането на ценовите рискове, могат да станат участници на пазара на деривати, ставайки клиенти на всяко брокерско или инвестиционно дружество.