Данни, новини и анализи на мениджъра на фонда на Citywire
Милиардерът мениджър на T. Rowe Price вижда повишен риск от рязко повишените оценки. Въпреки това заглавията остават с наднормено тегло.
Крис Слоули, главен редактор на Citywire Selector, съобщава от Лондон.
Дейвид Айзверт, Портфолио мениджърът на американския мениджър на активи T. Rowe Price (рейтинг на Citywire AAA), е изложен на акциите на FAANG в T. Rowe Price Global Focused Growth Equity Fund до най-ниското ниво от близо осем години. Въпреки тежката промяна, акциите на Facebook, Apple, Amazon, Netflix и Google продължават да надвишават неговия показател, индекса MSCI All Country World.
В скорошен доклад за пазара Айзверт (на снимката) обяснява, че е намалил излагането си на някои преки победители в пандемията Covid 19. Рейтингите са се повишили толкова много, че сега съществува допълнителен риск. Това се отнася например за Netflix.
Към 30 юни 2020 г. доставчикът на стрийминг представлява малко под 0,6% от своя 2,4 млрд. Евро фонд. В края на първото тримесечие позицията все още беше около 1,4%.
Позицията на Apple се увеличи: сега тя представлява 3,1% от фонда и по този начин е малко по-висока в сравнение с края на март.
Управителят на фонда наскоро разпредели 3,7% от активите в Amazon. Делът остава най-голямата позиция в портфейла. Facebook е на осмо място с тегло 2,25%. Eiswert запазва относително висока тежест за двете компании. Бизнес моделите са "недостатъчно монетизирани", каза Айзверт. Все още има възможност за увеличаване на печалбите.
„Все още сме доволни от участието си в компонента FAANG на тази стратегия. Като цяло сме на мнение, че с оглед на следващата една до две години оценките за всяка акция са подходящи “, казва Айзверт.
Като цяло обаче позицията на FAANG е по-малка от всякога преди почти осем години дейност. В доклада за пазара той обяснява, че Facebook, Apple, Amazon, Netflix и Google не са допринесли за относителното представяне на фонда за акционерно развитие на T. Rowe Price Global Focused Growth от началото на годината.
Двигателите за производителност не бяха ИТ мега капачки, но бяха широко разпространени. Общата възвръщаемост на стратегията за една година до края на август в момента е 30,9%, докато средната за сектора е 6,6%. През последните три години представянето на фонда е 74,1%, средното за сектора е 20,6%.
Намаляването на експозицията на FAANG през лятото е част от план за коригиране на портфейла въз основа на рисковете за оценка. „В много случаи взехме печалби и ги реинвестирахме във висококачествени акции. Това се отнася по-специално за цикличните области, в които сме идентифицирали цикъл, задвижван от продукти и иновации, за които може да се очаква да ускорят печалбите “, казва Айзверт.
Не се обзалагайте, че стойностните запаси ще се върнат, тъй като икономическият цикъл продължава да се движи от нисък икономически растеж и ниска инфлация, което е трудна среда за ценни запаси. По-скоро става въпрос за редица специфични за акциите решения. "Увеличихме излагането си на определени имена в Индия, Европа и Япония и поддържаме поднормено тегло в американските акции," каза той.
В началото на кризата той също обърна повече внимание на балансите на компаниите и намали риска в това отношение. В същото време той купува атрактивно оценени структурни победители, когато волатилността и страхът на пазарите са достигнали своя връх при катастрофата на Corona.
„Освен това преминахме към избрани висококачествени циклични акции по време на фазата на възстановяване, когато инвеститорите се вляха в определени сегменти на растеж“, казва Айзверт.