Чешката република и короната се борят срещу еврото за румънската лея
Една от най-интересните икономически новини от началото на април беше решението на Чешката национална банка да се откаже от контрола върху обменния курс.
По-рано, през 2013 г., Чешката национална банка обяви, че няма да позволи на националната валута да поскъпне под 27 крони за едно евро. С други думи, всеки път, когато спекулантите носят валутата на по-малко от 27 крони за едно евро, Чешката национална банка се задължава да купува еврото, за да отслаби короната. Мотивацията беше, че лихвените проценти са паднали до нула поради дефлация и твърде силната корона засяга износителите. Това се има предвид, че износът представлява 70% от БВП на страната, а 65% от износа се извършва на пазарите на Европейския съюз.
Швейцарският прецедент
Изглежда ли ви познат този валутен сценарий? Така трябва да бъде. През 2015 г. Швейцарската национална банка взе подобно решение за франка и резултатът беше грандиозен: спекулантите се възползваха изцяло от продажбата на еврото в полза на швейцарския франк и в резултат на тези трансакции франкът поскъпна с 41% в лицето на европейската валута за един ден.
Следователно лихвата, дадена на съобщението, направено от Чешката национална банка, е разбираема. Това е главно защото валутните резерви на Чешката република вече представляват 60% от БВП, мярка за сигурност, взета, за да може да се намеси на пазара в случай на големи дисбаланси.
Внимание
Този път обаче резултатите не бяха толкова драматични. Например, от съобщението на 6 април до 18:30 на този ден, короната е поскъпнала само с 1,8%, до 26,57 крони за едно евро. Повече от четири дни след това съобщение короната се търгуваше на 26,59 единици за едно евро. Очевидно вече има баланс между двете валути, някъде около 26,5 крони за едно евро и това е много близо до лимита, наложен от чешката държава преди четири години.
Изненада срещу предсказуемост
Но как се получи този резултат? През 2015 г. Банката на Швейцария реши да не контролира обменния курс, но го направи по напълно неочакван начин. Почти никой на пазара не очакваше това решение и ефектът неизбежно беше стадо: когато чуха новината, някои спекуланти побързаха да се възползват и това накара по-пресметливите спекуланти да вземат подобна мярка, чрез импулс. По това време финансовият анализ и статистиката не струваха почти нищо.
Вместо това се очакваше решението на Чешката национална банка, тъй като институцията беше предварително обявила, че първоначалният срок за програмата за стабилизиране на короната е март 2017 г. Пазарните анализатори очакваха официално съобщение по този въпрос през март или април и той дойде.
Очевидно реакциите на спекулантите вече не бяха толкова рискови, както в случая с швейцарския франк, така че укрепването на короната беше доста анемично, без големи турбуленции на пазарите.
Какво трябва да помним от тук? Че всяко внезапно, напълно неочаквано икономическо решение, пристигнало в неблагоприятен момент, може да предизвика верижни реакции, които биха нарушили естествения ход на нещата. От друга страна, когато икономическите решения се обявяват предварително, реакциите са много по-предпазливи и шансовете за бързо обогатяване намаляват. Поне това биха посмели да твърдят спекулантите.
Поддържане на обменния курс евро-лея при определени параметри
Въпреки че на пръв поглед не изглежда така, ситуацията в Чешката република далеч не е единична. Официално Националната банка на Румъния не е приела такъв праг, но дори основният регулатор на нашите банкови институции се грижи левата да не се колебае прекомерно в сравнение с единната европейска валута. Единствената разлика е, че НБР иска да избегне прекомерна девалвация, за разлика от швейцарците и чехите, които са избягали на всяка цена от поскъпване на националната си валута.
Всъщност понастоящем анализаторите смятат, че НБР влияе на валутния пазар, така че еврото варира някъде между 4,5 - 4,55 леи, с доста незначителни промени нагоре или надолу. Управителят на НБР и неговите заместници никога не са признавали съществуването на такава практика, която специалистите извличат само от изчисления, опит и интуиция. Освен намесата на НБР на валутния пазар, независимо дали тази намеса е реална или само хипотетична, само някои основни икономически или политически решения могат да повлияят значително на пазара. Като например, ясно съобщение относно времето за приемане на единната европейска валута в Румъния, доста прост въпрос, но за който служителите на НБР винаги дават отговори на примерна неяснота.
В заключение, ако искате да забогатеете чрез спекулации на валутния пазар, би било добре да изчакате следващото изненадващо решение, като това на Швейцария през 2015 г. Това е така, защото чешката корона остави много спекуланти с подута устна. И като погледнем назад към драмите, причинени от експлозията на швейцарския франк, може би е по-добре така.