Цената на барел под нулата как пандемията замърси черното злато IEIF

Снабдяването прелива, съхранението е почти наситено, пазарът на петрол потъва в неизследвана територия. Цената на цевта стана отрицателна в понеделник на - 38 долара. Шест въпроса за аномалия.

пандемията
ЕНЕРГИЯ „Исторически ден“ на петролния пазар, коментира трезво банката Goldman Sachs. В понеделник вечерта, барел тексаски петрол, WTI, референция на американския пазар, завърши лудия си ден под нулата при надхвърлянето на -37,60 долара. Никога не виждан. До късния следобед във вторник той се върна на положителна територия от 10 долара. Що се отнася до Brent от Северно море, основният еталон на световния пазар, той затвори под границата от 20 долара. Тази безпрецедентна ситуация наистина се дължи на пандемията Covid-19. Но не само. Обяснения.

Как петролът отиде под нулата долари ?

От началото на годината цените на петрола са наказани от пандемията на коронавируса, която осакати глобалната активност и предизвика безпрецедентен срив в търсенето.

През последните седмици цените спаднаха за двете основни референции на пазара, американския петрол WTI (West Texas Intermediate) и brent от Северно море. Цените на тези два вида груби обикновено колебаят повече или по-малко паралелно с разлика, свързана със съответните им качества и специфичния им пазар.

Но в понеделник вечерта цевта на WTI започна да се отвива. Започвайки от $ 18, той се срина до нула - безпрецедентно - след това се потопи в отрицателна територия. До цената от -37,60 долара, оспорвайки здравия разум.

Това означава, че притежателите му са били готови да платят, за да се отърват от суровия си продукт. Производството на петрол е много изобилно в Съединените щати от бума преди десет години на шистовото масло, което го направи най-големият производител в света, пред Русия и Саудитска Арабия. Изправени пред това динамично предлагане, потреблението е спряно, както и в останалия свят, поради „Голямото ограничение“, определено от Международния валутен фонд (МВФ). В този контекст капацитетът за съхранение достига точката на насищане в Съединените щати, особено в петролния център на Кушинг в Оклахома. Петролните компании вече не знаят какво да правят с петрола си, а по-малките предпочитат да плащат, за да се отърват от него. Ситуацията се засилва от двойна игра на спекулации, относно вариациите в цените на петрола и капацитета за съхранение. Следователно този феномен на преливане сам по себе си не обяснява спада на цените под нулата.

Каква е ролята на фючърсите в това отрицателно отклонение на цената ?

Петролният пазар се търгува по фючърсни договори, с фиксирани срокове за доставка. Майският договор на WTI изтече във вторник, 21 април. Преди тази дата притежателите на тези договори трябва или да ги препродадат, или да доставят действителния обем на съответния суров петрол.

Проблем, резервоарите на Cushing са близо до насищане. Американските петролни резерви се увеличиха драстично през последните седмици, което направи съхранението по-трудно и по-скъпо. В последния си седмичен доклад Американската агенция за енергийна информация (EIA) отчита ръст от 19,2 милиона барела суров петрол за една седмица, което е най-голямото седмично увеличение от публикуването на тази статистика. При този темп американските капацитети за съхранение трябва да бъдат наситени в средата на май или дори преди това.

Изправени пред тази ситуация, притежателите на договори предпочитат да плащат, за да се отърват от петрола, който са закупили предварително. Оттук и тази луда разпродажба. Именно този ход извади WTI до -37 долара. Този срив е причинен от малък обем на търгуваните договори, отбелязват експерти от Goldman Sachs. По-малко зло по някакъв начин.