CBR опростява механизма за целенасочена намеса
Преди няколко месеца Банката на Русия промени принципите на целенасочени интервенции на вътрешния пазар, чиито граници се увеличаваха с приближаването на границите на плаващата валутна лента. Сега дневният лимит на целенасочените интервенции е един за всички диапазони и може да бъде преразглеждан веднъж месечно, заяви заместник-управителят на Банката на Русия Сергей Швецов пред Ройтерс.
"Ние не даваме конкретни цифри, приблизително на това ниво (32,45-37,45 рубли), плюс или минус пет копейки.".
„Нашата позиция е следната: ако искаме да изпратим сигнал до пазара, ние разкриваме тази информация, в този случай този плаващ коридор допринася за известна несигурност относно бъдещата динамика на лихвения процент, това ни помага да се противопоставим на входящия и изходящия поток спекулативен капитал. По-малко предсказуемият процент увеличава ефективността на лихвената политика. Ние не крием тези граници, но не ги рекламираме ".
Швецов говори за механизма на целевите интервенции, което е загадка за дилърите:
„Механизмът на целевите интервенции не е линеен. При изчисляване на параметрите се взема предвид салдото в бюджета (излишък или дефицит), тъй като влияе върху ликвидността, се вземат предвид депозитните операции на Министерството на финансите и неговите заеми, се взема предвид цената на петрола. Това е нелинейна формула, която се основава на прогнози, не танцува от постигнатото, базира се на приблизителни оценки за това как ще се изпълнява бюджета, какво мито ще бъде плаща за петрол и какви дисбаланси ще има на валутния пазар по разплащателната сметка, което със сигурност е свързано с цените на петрола ".
"Като такава няма формула, оценката се основава на прогнози и на всеки фактор се присвояват тегла, така че това не е формула, а процес на периодичен преглед на теглата и експертни оценки. Това е един вид дискусия, точно както Банката на Русия няма формула за промяна на лихвения процент, веднъж месечно отделът за операции на финансовите пазари изготвя предложение за преразглеждане на параметрите на целевите интервенции, след което ръководството на Централната банка се събира, обсъжда и взема решение ".
"Ако имаше магическа формула, философски камък на паричната политика, един вид, вероятно, Централната банка нямаше да е необходима, щеше да е достатъчно да се инсталира робот, който извършва операции според алгоритъма.".
"Преразглеждането на целевите лимити се извършва по правило веднъж месечно. Но това не означава, че те се променят, размерът на тези интервенции може да остане непроменен. Но като правило в края на месеца разглеждаме ситуация, прогнозира изпълнението на бюджета за следващия месец и подготви предложения за запазване или промяна на целенасочени интервенции ".