Борсови деривати
Борсовите фючърсни операции с валута включват опцииonny и фючърсни договори. В момента обаче торътТърговските банки също участват в опционни договори. Търговията с опции на дребно е особено широко разпространена в Швейцария.
Същността на фючърсните сделки е подобна на форуърдните сделки.ками. Сделките с фючърси също се извършват с доставка на валута за период от повече от 3 дни от датата на сделката, като в същото време цената за изпълнение на договора в бъдеще се определя в деня на сделката.
При наличието на подобни точки обаче има и значителниразлики между фючърсни и форуърдни сделки. Първо, фючърсните сделки се извършват предимно на борсовия пазар, докато форуърдните сделки се извършват на междубанковия пазар. Това води до факта, че времето за изпълнение на фючърсните договори е обвързано с опциятаконкретни дати (например 3-та сряда на всеки трети месец от годината) и стандартизирани по отношение на срокове, обеми и условия заставки. При форуърдните договори срокът и обемът на сделката се определят по взаимно съгласие на страните.
На второ място, фючърсните транзакции се извършват с ограниченширока гама от валути като щатски долар, немска марка, франzuz franc, японска йена, лира стерлинги и някои другигих. Когато се формира форуърден договор, обхватът на валутитемного по-широк.
Трето, фючърсният пазар е достъпен и за двете големи инвестициикакто за индивидуални, така и за малки институционални инвеститори. Малките фирми имат ограничен достъп до форуърдни пазари. Това се дължи на факта, че минималната сума зана форуърдния договор в повечето случаи е 500 000 $.
Четвърто, 95% от фючърсните транзакции завършват със сключване на офсетна (обратна) транзакция, докато реалната доставка на валута не се извършва и участниците в тази операцияполучават само разликата между първоначалната цена засключването на договора и цената, съществуваща в деня на обратната сделка. С форуърди се завършват до 95% от всички транзакцииса доставката на валута по договор.
Пето, стандартизацията на договорите означава, че фючърситеФорвардните транзакции могат да се извършват на по-ниска цена от индивидуално договорените форуърдни транзакции между клиента и банката. Именано следователно форуърдните транзакции обикновено са по-скъпи, т.е. те се съпротивляватсе управляват от голям спред купува-продава. Това може, когатоводят до високи разходи за клиента в случай на предсрочно затваряне на позиции.
Фючърсите също имат редица значителни недостатъци в сравнение снения с напред. Така че, ако стандартната форма на фючърсен договор не е равна на сумата, която трябва да бъде хеджирана, тогава разликата трябва да бъде или не затворена, или хеджирана на форуърд пазара. И освен това, ако желаният периАко хеджирането не съвпада с периода на обращение на фючърсите, тогава фючърсният оператор носи основния риск, тъй като форуърдните курсове за двете дати могат да се променят по различен начин.