Защо лихвите по депозитите не растат, CreditVD
Защо настоящата политика на лихвените проценти на Централната банка не работи? Основната причина е мащабен резерв от свободна ликвидност, натрупан от банките за един дъждовен ден, дори по време на периода след кризата на адаптация. От края на 2010 г. този надвис е подкрепен от нов ценови балон на световните петролни и други стокови пазари. Банковата система престана да се справя с притока на петролари и отново натрупва излишна ликвидност. В резултат на това средните за банковата система показатели за коефициенти на ликвидност Н2 и Н3 (моментални и текущи) вече надвишават нивата си отпреди кризата с около една трета.
В условията на излишни пари търсенето на банките за рефинансиране в Централната банка е минимално. Делът на заемите, получени от Централната банка в привлечените средства на банковия сектор (без субординирания заем от Централната банка към Сбербанк), сега е само 0,1%. За сравнение: в началото на 2009 г., в пика на ликвидната криза, подкрепата на регулатора представляваше около 13% от привлечените ресурси. Така че не е изненадващо, че промяната в лихвените проценти по заемите от Централната банка практически не оказва влияние върху общата стойност на задълженията на банките и съответно не влияе върху цената на банковите заеми за икономиката. Между другото, операциите на Централната банка за поглъщане на парична ликвидност (привличане на депозити от банки) са по-работещ инструмент от нейните операции по кредитиране. В края на краищата депозитите в Централната банка за банки са реална алтернатива на пускането на средства на междубанковия пазар и лихвените проценти по тях наистина влияят върху цената на ресурсите на междубанковия пазар. Но този пазар е известен като свръх краткосрочен: значителна част от транзакциите (над 95% по отношение на оборота и около половината по отношение на натрупания дълг) се извършват до един месец. В резултат на това нейната конюнктура има много малък ефект върху по-дългите „дълги“ кредитни и депозитни операции на банките.