Защо е спешно да се реформира режимът на фалит в Европа - Регулаторни новини
Противоречивите европейски правила за несъстоятелност са източник на несигурност за инвеститорите. Те обезсърчават трансграничните инвестиции и забавят преструктурирането на компании, изправени пред финансови затруднения. Преодоляването на тези несъответствия ще позволи на компаниите да подобрят шансовете си за възстановяване и да генерират растеж на реалната икономика.
Като най-голямото постижение на Европа, единният пазар е проект, който все още трябва да допринесе много. Що се отнася до финансовите услуги, Европейската комисия определи амбициозна програма, насочена към създаване на банков съюз, както и на съюз на капиталовите пазари. Реформирането на законодателството в областта на несъстоятелността в Европа би послужило и за двата края, както показва нашето ново проучване в съавторство с Frontier Economics и Weil Gotshal & Manges LLP.
Докато САЩ се позовават на своята рамка от глава 11, Европа все още има различен набор от противоречиви режими на несъстоятелност. Най-ефективните национални режими, включително тези в Германия, Великобритания и Финландия, предлагат на бизнеса най-доброто средство за запазване на стойността на активите, бързо преструктуриране и възстановяване. Най-малко ефективните режими забавят преструктурирането и могат да доведат до продължителни, скъпи и сложни процедури за бизнеса и кредиторите да споделят намаляваща база от активи. Такива неефективни режими на несъстоятелност очевидно са основна пречка за трансграничните инвестиции.
Според комисаря по финансовите услуги лорд Хил по-нататъшното хармонизиране на европейските правила за несъстоятелност трябва да бъде приоритет за Съюза на капиталовите пазари. Съществуват солидни икономически данни в подкрепа на това решение. Съществуващите изследвания показват, че компаниите по-лесно намират източници на финансиране в страни с по-силни режими на несъстоятелност. В допълнение, силните правила за несъстоятелност също насърчават по-дълбоки и по-ефективни финансови пазари, както и по-високи нива на предприемачество.
В основата си ефективните рамки за несъстоятелност също помагат на икономиките да намалят по-бързо. Това е голямо предизвикателство, пред което е изправена банковата система на ЕС, която все още е наказана от висок брой необслужвани заеми. МВФ изчислява, че справянето с проблема с лошите кредити с просрочие би освободило банковите баланси и би могло да освободи до 500 милиарда евро нови заеми в еврозоната. Ето защо МВФ и ЕЦБ виждат реформата в несъстоятелността като съществена.