Запасите с ниска волатилност остават леко; претеглен
Магазин на добре известен производител на софтуер в Ню Йорк: Понастоящем BlackRock поддържа леко наднормено тегло в качествените запаси, т.е.в хартии на висококачествени компании с особено здравословни баланси.
Как факторните фактори в момента се използват като двигатели за ефективност? Хамед Мустафа, ръководител на институционални продажби в Германия в отдела за ETF и Инвестиране в iShares, дъщерно дружество на ETF на BlackRock, за текущото позициониране.
Според мнението на управителя на активи BlackRock, факторите на стила осигуряват решаваща добавена стойност за диверсификацията на портфейлите. Следователно BlackRock подкрепя инвеститорите при още по-добра оценка на текущите възможности и рискове на отделните фактори на стила, за да ги разгледа оптимално в портфолиото. За Хамед Мустафа, ръководител на институционални продажби в Германия в отдела за ETF и Инвестиране в BlackRock, в момента на преден план са следните три сигнала:
- Сигнал за икономически режим, съчетан с въпроса: Дали релевантният фактор в настоящата среда е носил исторически добри резултати?
- Сигнал за оценка: Факторът оценява ли се благоприятно или високо в историческо сравнение?
- Сигнал за относителна сила: Има ли тенденция, която подкрепя положителното развитие на фактора, който показва как се развива запасът спрямо общия пазар?
Колкото повече от тези сигнали се вливат в решението за разпределение, толкова по-стабилни ще бъдат резултатите.
Текущи оценки на стиловите фактори
Понастоящем екипът на Мустафа все още е леко надвишаващ минималните запаси от променливост с относително нисък диапазон на променливост, т.е. консервативни запаси. „Опитът показва, че минималните запаси от променливост могат да се представят особено добре в среда на по-бавен и по-слаб икономически растеж. Освен това рейтингът на този фактор на стила е намалял донякъде. Относителната сила обаче не се откроява.
Поддържаме лекото си наднормено тегло в качествени акции, т.е.в акции на висококачествени компании с особено здравословни баланси. Рейтингът им също е поевтинял. Междувременно добрият им пробег малко намаля, но те остават обещаващи в сравнение с други стилови фактори. Освен това сегашната слаба икономическа ситуация все още говори в полза на този доста защитен фактор. "
От друга страна, екипът на Мустафа очевидно е подценил инерционните запаси, т.е.акции във възходяща тенденция. Предисторията на това е, че тяхната сила спрямо други акционерни групи продължава да намалява, но оценката все още е доста висока, дори ако леко е спаднала. „Освен това икономическата ситуация не е идеална за този фактор, който се развива най-добре, когато има силен икономически растеж“, отбелязва Мустафа.
Позиционирането във фактора размер, т.е. в акции на по-малки компании, понастоящем остава неутрално, въпреки че наскоро беше намалено малко. „Въпреки че тези запаси сега се показват по-силни, от друга страна тяхната оценка се е повишила. Освен това несигурното икономическо развитие говори в полза на неутрално позициониране в този фактор на стила “, каза Мустафа.
В случай на стойностни акции, например акции с ниска цена-печалба или съотношение цена-книга, екипът запазва и неутралното си тегло - дори ако наскоро беше леко намалено. Мустафа: „Стойностите на запасите сега се представят по-добре от другите класове акции, но от друга страна оценката им се е повишила. Същото се отнася и тук: Продължаващото приглушено настроение в националните икономики ни кара да заемем неутрална позиция в ценните запаси. "
Забележка: Тази новина е съобщение на компанията и е само леко редактирана.