Закон за фондовия пазар техниката на чайника
Autorité des marchés financeers (AMF) ще публикува на 6 септември 2019 г. ново съобщение за пресата, чиято цел е да предупреди за мащабен измамен феномен, известен като „техниката на чайника“.
Полицейският служител на фондовия пазар не е за първи сигнал, тъй като на 1 юни 2018 г. той вече е пуснал сигнал след доклади, показващи, че са издадени подозрителни препоръки за покупка на акции, регистрирани в Euronext Access.
В действителност измамата, тъй като наистина е измама, съществува от години, тъй като вече в годишния си доклад за 2017 г. AMF я спомена. Явлението обаче изглежда отново се засилва през последните месеци.
I. „Техниката на чайника“ е, че е така ?
Концепцията е многостранна, доколкото се отнася както до престъпление, попадащо под наказателното право на фондовия пазар, а именно манипулация на цените, така и до техника, наказуема от член L.132-11 от Потребителския кодекс, глоба от 300 000 евро и затвор от 2 години, а именно "агресивни търговски практики".
Въпреки това е възможно да се определи понятието като " техника за манипулиране на цените, чиято цел е изкуствено да увеличи неликвидната стойност, с цел да я препродаде на по-висока цена чрез измама на инвеститорите, привлечени от изкуственото увеличение на стойността, която им е била представена много потискащо като стойност, която трябва да бъде инвестира възможно най-бързо. Последните, убедени, че е в ход устойчив възходящ процес, инвестират масово, създавайки фиктивен финансов балон, който, когато се спука, кара мошениците да препродават ценните си книжа на висока цена и да изчезват "
Следователно е необходимо да се проучат три компонента на тази техника.
1) ценова манипулация.
По дефиниция спекулациите на фондовия пазар се състоят от действия на пазара по отношение на възможни колебания на цените. По този начин спекулациите и „играта“ с нестабилността на цените на акциите по своята същност не са незаконни, доколкото това представлява самия дух на фондовия пазар.
В този смисъл Апелативният съд в Париж през 1984 г. (CA Париж, 28 юни 1984 г .: RTD com. 1985, стр. 203), постановява следното: " спекулацията сама по себе си не представлява престъпление, освен в случай на манипулация на цените ".
Трябва да се отбележи, че престъплението манипулиране на цените е исторически най-старото престъпление на фондовия пазар, датиращо от 19-ти век и по-специално от разпоредбите на Наполеоновия кодекс, който вече предвиждаше репресиране на действия, установени в нарушение на "разпоредби, свързани с произвежда, за търговия и изкуства ”.
Въпреки категоричното си закрепване в историята, престъплението няма да преживее същата еволюция като другите престъпления в наказателното право на фондовия пазар. Едва от 2003 г. и под тласъка на AMF, утвърждаващ се като регулаторен орган, който сега работи в тясно сътрудничество с наказателния съд, престъплението манипулиране на цените ще бъде разгледано и широко диверсифицирано в няколко т. Нар. „Манипулация на пазара“ престъпления, особено след реформата на системата, свързана с пазарни злоупотреби, произтичащи от закона от 21 юни 2016 г.
Следователно, когато се прави позоваване на манипулация на цените, е необходимо да се говори по-широко за манипулация на пазара в резултат на разпространението на невярна или подвеждаща информация, престъпление, предвидено в член L. 465-3-2 от Паричния и финансовия кодекс, който осигурява:
" Наказанията, предвидени в A от I на член L. 465-1, се наказват от факта, че всяко лице разпространява по всякакъв начин информация, която дава фалшиви или подвеждащи индикации за ситуацията или перспективите на емитент или относно предлагането, търсенето или цената на финансов инструмент или които определят или е вероятно да фиксират цената на финансов инструмент на необичайно или изкуствено ниво ".
Има две неща, които трябва да запомните:
Разпространението на невярна или заблуждаваща информация, представляваща съществения акт на престъплението;
Необичайно или изкуствено въздейства, чрез разпространението на тази информация, цената на финансов инструмент, което представлява последица от материалния акт, характеризиращ и мястото, където престъплението трябва да е било извършено, за да се квалифицира като злоупотреба с пазара.
Първото решение на Комисията за санкции на AMF в областта на манипулирането на цените е от 7 април 2005 г. по делото "Naf-Naf".
Има много техники, използвани за изкривяване на достоверността на разпространяваната информация за цената на даден инструмент, включително така наречената техника "чайник". По този начин манипулирането на цените е само един елемент от техниката, който съчетава два други елемента.
2) Агресивни бизнес практики.
По своята същност бизнес практиката може да бъде настоятелна, без непременно да се характеризира като агресивна или несправедлива. Понятието „агресивни търговски практики“ е дефинирано в членове L 121-6 и L 121-7 от Кодекса на потребителите.
По този начин всяка практика ще бъде квалифицирана като „агресивна“ в правния смисъл на думата, когато поради многократни и многократни молби с особено задушаващо настояване или дори чрез използване на физически или морални ограничения:
1 ° Променя или е вероятно значително да промени свободата на избор на потребителя;
2 ° нарушава или е вероятно да опорочи съгласието на потребител;
3 ° Възпрепятства упражняването на договорните права на потребителя (например прекратяване на договора или промяна на продукта или доставчика).
Инвеститорът, който следователно се оказва подложен на злонамерена инвестиционна компания или се обръща към него, може много бързо и въпреки себе си да се озове в ситуация, граничеща с тормоз, да го тласне по насилствен и потискащ начин да инвестира във финансови продукти и това в много кратък период от време. Не рядко се наблюдават факти за психологическа манипулация в определени случаи.