VIP Studio - списание "Modern Science" - състояние на външния дълг на Казахстан, динамика, перспективи
Поредица "Икономика и право", № 5-6 2013
Управлението на външния дълг е една от приоритетните задачи на държавата. Както показва опитът на чужди държави, ефективна система за управление на външния дълг може да осигури бързо привличане на необходимия размер на заемите, за да отговори на финансовите нужди на държавата, да спести значителни финансови ресурси чрез оптимизиране на структурата на дълга и графиците за обслужване на дълга и минимизиране на рисковете от заеми в чуждестранна валута.
Проучванията показват, че в Казахстан не е имало систематичен подход към управлението на външния дълг. След световната финансова криза Казахстан преразгледа своята стратегия за привличане на външни заеми. В резултат на това, благодарение на антикризисните мерки, предприети в Казахстан и високите световни цени на минералните ресурси, установени през този период, беше възможно донякъде да се намали темпът на растеж на външния дълг. Структурата на външния дълг на републиката обаче все още не е оптимална за целите на нейното ефективно управление.
За подобряване на стратегията за управление на външния дълг са необходими задълбочен анализ на съвременните тенденции в развитието на международните кредитни отношения, изучаване на чуждестранен управленски опит, както и научно обосноваване на необходимите промени в публичната политика в тази област.
Един от аспектите на цялостното изследване на проблема с външния дълг в Казахстан е сравнителен анализ на динамиката и структурата на външния дълг на страните от ОНД. Както знаете, след разпадането на СССР бившите съветски републики започнаха да се развиват и провеждат независима политика на управление на чуждестранни заеми. Следователно причините за трудностите при обслужването на външния дълг на тези страни се основават както на сходни, така и на различни характеристики.
При анализ на показатели за външния дълг е обичайно да се използва системата от показатели за външния дълг на страната, разработена от Международния валутен фонд съвместно с други международни организации в документа „Статистика на външния дълг: Ръководство за съставители и потребители“ [ 1].
Важен показател в системата от показатели за външния дълг на страната е размерът на външния дълг. Динамиката на нарастване на обема на външния дълг на анализираната група от страните от ОНД е представена в раздел. един.
Таблица 1. Обем и темпове на растеж на външния дълг на отделните страни от ОНД (в края на периода)
За периода 2008-2011г в изследваната група от страни от ОНД, дадени в маса 1, се наблюдава увеличение на обема на външния дълг. Най-високите темпове на растеж на този показател се наблюдават: през 2008 г. - в Таджикистан, Киргизката република, Украйна; през 2009 г. - от Армения, Беларус и Узбекистан; през 2010 г. - от Азербайджан, Беларус, Армения; през 2011 г. - от Киргизката република, Армения, Азербайджан. Темповете на растеж на външния дълг на Република Казахстан и Руската федерация за анализирания период не надвишават 10%, тоест те са на доста ниско ниво.
IN раздел. 2 представя динамиката на съотношението на външния дълг към брутния вътрешен продукт (БВП) на изследваната група от страните от ОНД [2].
Таблица 2. Съотношение на външния дълг към БВП на избрани страни от ОНД (в проценти)
Според данните таблица 2 високо ниво на показателя - съотношението на брутния външен дълг към БВП - за периода 2008-2011. се наблюдава в Казахстан, Киргизстан, Украйна (над 60%). Външният дълг на Армения към БВП за разглеждания период нарасна рязко от 30% на 72,5%. Външният дълг на Беларус и Таджикистан беше в рамките на критичното ниво от 50% от БВП. Съотношението на външния дълг на Руската федерация, Узбекистан и Азербайджан към БВП за периода 2008-2011 г. не надвишава 40%. За Казахстан характерна черта беше рязък спад в съотношението на външния дълг към БВП от 97% през 2009 г. до 66% в края на 2011 г.
Динамиката на обемите на държавния и държавногарантирания външен дълг на Казахстан и отделни страни от ОНД е представена в раздел. 3 .
Таблица 3. Публичен и публично гарантиран външен дълг на отделни страни от ОНД (в края на периода)
Анализирайки обема на държавния и държавногарантирания външен дълг на отделни страни от ОНД, може да се отбележи тенденция към увеличаване на размера на държавните външни заеми във всички анализирани държави. Значителен ръст на публичния и публично гарантиран външен дълг през периода 2008-2011 настъпили в Беларус и Казахстан, почти 2,5 пъти. Най-голям дял на държавния и държавногарантирания външен дълг (над 40%) в общия обем на външния дълг на страната се наблюдава в Азербайджан, Таджикистан, Киргизката република и Узбекистан. Най-малък дял в общия размер на външните заеми е държавният и държавно гарантиран външен дълг на Казахстан (3,8% в края на 2011 г.).
Показател за устойчивостта на дълговата ситуация може да бъде съотношението на разходите за обслужване на външния дълг към износа на стоки и услуги, което характеризира степента на чувствителност на погасяването на външните задължения към промените в обема на приходите от износ. Препоръчителната гранична стойност е не повече от 20-30%. Разходи за обслужване на външния дълг за износ на стоки и услуги на някои страни от ОНД за периода 2008-2011 г. представени в Таблица 4 .
Таблица 4. Разходи за обслужване на външния дълг за износ на стоки и услуги на отделни страни от ОНД (в проценти)