Видове живи плетове
Какво е?
Хеджирането е покупка или продажба на договор за определен период и за конкретна стока, която всъщност е застрахована. Има и друго определение. Хеджиране - отваряне на сделка на един пазар за компенсиране на рисковете от противоположна позиция, но на различен тип пазар. Основната задача на хеджирането, както вече споменахме, е застраховането на риска. Бих искал да отбележа, че транзакциите на фючърсните и паричните пазари трябва непременно да бъдат еднакви по обем и време. Преди да започнем да разглеждаме основните видове хеджиране и техните характеристики, отбелязваме, че най-популярният застрахователен метод е хеджирането с фючърсни договори. С негова помощ страната по сделката може да се застрахова от промени в цената на стоките или услугите в бъдеще. Първите сделки за "фючърси" бяха извършени в Чикаго. Основната задача на първите договори беше да се предпази от ценови промени на пазара. До средата на миналия век хеджирането имаше тесен фокус и се използваше главно за елиминиране на ценовите рискове. Днес „специализацията“ на хеджирането (така да се каже) е по-широка. Инвеститорът има възможност не само да намали рисковете си, но и да ги оптимизира. В същото време основната цел остава непроменена - да се предпази от промени в лихвените проценти, обменните курсове, стоковите активи и други негативни фактори. Само не забравяйте, че намалявайки рисковете си, намалявате печалбите.
Същността на хеджирането
За да разберем основната същност на инвестиционното застраховане, нека разгледаме един прост пример. Закупили сте определен обем петролни продукти за по-нататъшна препродажба. Естествено, едва ли ще бъде възможно да го продадете веднага и на най-изгодна цена. В такава ситуация единственият изход е да се продават фючърсни договори за него. След като петролните продукти бъдат продадени на реалния пазар, фючърсите могат да бъдат обратно изкупени. Какво се случва, ако цените на петролните продукти на реалния пазар паднат? Естествено, ще понесете загуби. Ако цените на реалния пазар, напротив, са се увеличили, тогава можете да разчитате на допълнителна печалба и компенсация за вашите разходи. По този начин доходът на един пазар може да покрие загубена търговия на друг. На свой ред потребителят на суровини също може да бъде застрахован. Например той знае, че продуктът ще е необходим след известно време. Естествено, цената му за определен период може да се увеличи и човек иска да се застрахова срещу това. Как да се процедира? Всичко, което е необходимо, е да закупите фючърсни договори с позицията на месеца, в който ще се извърши покупката. След закупуване на реален продукт, договорът може да бъде анулиран. Реалният и фючърсният пазари са тясно свързани. Не е изненадващо, че цената на фючърсните договори и реалните стоки е различна - това е често срещано явление. Няма перфектно хеджиране. Но ако корелацията на фючърсите и реалните цени се извърши своевременно, можете да постигнете почти идеален резултат и минимални рискове. Освен това, колкото по-висока е корелацията, толкова по-добре за инвеститора. Разбира се, винаги има рискове промяната в стойността на дадена стока да не може да бъде напълно компенсирана от фючърсните цени. Но основната цел е да се намалят рисковете и няма да е трудно да се приложи.
Къс и дълъг жив плет
Трябва да помните, че има два основни етапа във всяка хеджираща сделка. На първия, основната задача е да отворите позиция по фючърсен договор, а на втория, да затворите с обратна транзакция. И най-важното е, че договорите за двете позиции трябва да бъдат отворени за един продукт, с еднакво количество и за сходно време за доставка.
1) Продавам хеджиране. При този вид застраховка участниците на пазара, които са дълго на реалния пазар, трябва да използват къса позиция на фючърсния пазар. Този метод на защита е предназначен за продавачи, които искат да защитят цената на своите продукти. Много е ефективно, когато предприемачът трябва да защити финансови инструменти (ценни книжа) или стоки, които не са обхванати от форуърдни договори. Но този тип хеджиране трябва да започне с продажбата на фючърсен договор и да завърши с покупка.