Ускорява ли гъвкавостта на обменния курс усвояването на дисбалансите по текущата сметка?

Ускорява ли гъвкавостта на валутния курс усвояването на дисбалансите по текущата сметка? ?

За да демонстрира добродетелите на режимите на гъвкавия валутен курс спрямо режимите с фиксиран валутен курс по времето, когато международната парична система е била организирана около споразуменията от Бретън Уудс, Милтън Фридман (1953) предположи, че гъвкавите режими на обмен ускоряват връщането на текущите сметки в равновесие, следователно премахване на настоящите дисбаланси. Според него номиналните обменни курсове се коригират бързо, автоматично и непрекъснато, като предотвратяват натрупването на дисбаланси и водят до болезнена криза. Когато оставят валутите си да се движат свободно, страните с дефицит изпитват обезценяване на обменния курс, което възстановява тяхната конкурентоспособност и намалява дефицита им, докато държавите с излишък изпитват повишение на обменния курс, което влошава тяхната конкурентоспособност и намалява излишъка им.

обменния

Тази хипотеза беше приета много бързо от мнозинството икономисти и тя беше използвана като оправдание за призивите за гъвкавост на обменния курс през последните десетилетия. Фактът, че страните, които обвързаха валутите си с друга валута, изглежда пострадаха най-много по време на финансовата криза, изглежда потвърди това. По същия начин, дори напоследък, кризата в еврозоната не само показва, че паричният съюз благоприятства появата на дисбаланси по текущата сметка, но и защото (окончателната?) Неподвижност на обменните курсове усложнява приспособяването на икономиките. Хипотезата на Фридман обаче съвсем наскоро беше обект на опити за емпирична проверка, в случая въз основа на пионерската работа на Мензи Чин и Шан-Джин Уей (2008).